10 банків з високими виплатами дивідендів

Лише десять років тому банківський сектор опинився в кризі. Сьогодні, сидячи на горах із зайвим капіталом, банки з великими капіталами отримали зелене світло від регуляторів для підвищення дивідендів та викупу акцій. Відповідно до "стрес-тесту", проведеного Федеральним резервом CCAR (Аналіз капіталу та огляд капіталу) 2017 року, банки отримали "найсильніший приріст розміщення капіталу з моменту фінансової кризи", за словами Марті Мосбі, директора банку та стратегії власного капіталу в інституційній брокерській фірмі Vining Sparks IBG LLC, як повідомили компанії Barron's

Податкова реформа, яка збільшить прибуток та грошовий потік, є ще одним поштовхом до більших виплат дивідендів. Аналітики JPMorgan Chase & Co. (JPM) очікують, що середнє збільшення банківських дивідендів на 38% у 2018 році та 26% у 2019 році, при середньому дворічному збільшенні на 74%. Мосбі є більш консервативним, з відповідними прогнозами 25%, 20% та 50%. Додатковий бонус: банківські акції тримаються краще, ніж середні ринкові серед останніх розпродажів.

10 банків для перегляду

Згідно з дослідженнями JPMorgan Chase & Co., як повідомлялося в Barron's, 10 великих банків виглядають особливо привабливо для інвесторів, орієнтованих на дивіденди. Ось вони, із їх поточними ціновими змінами до 14 лютого, поточними прибутками дивідендів станом на 14 лютого та прогнозованим кумулятивним зростанням дивідендів до 2019 року за JPMorgan Chase:

• Corp. Bank of America (BAC): + 8, 4% з початку року; 1, 5% вихід; 126% зростання дивідендів до 2019 року
• BB&T Corp. (BBT): + 10, 1% з початку року; 2, 4% вихід; 38% зростання дивідендів до 2019 року
• Citigroup Inc. (C): + 3, 1% з початку року; 1, 7% урожайність; 158% зростання дивідендів до 2019 року
• Громадянська фінансова група вкл. (CFG): + 9, 2% з початку року; 1, 9% урожайність; 94% зростання дивідендів до 2019 року
• П'ятий третій банккорп (FITB): + 9, 6% з початку року; 1, 9% урожайність; 87% зростання дивідендів до 2019 року
• PNC Financial Services Group Inc. (PNC): + 9, 7% з початку року; 1, 9% урожайність; 73% зростання дивідендів до 2019 року
• Regions Financial Corp. (РФ): +12, 1 рік; 1, 9% урожайність; 110% зростання дивідендів до 2019 року
• SunTrust Banks Inc. (STI): + 8, 5% з початку року; 2, 3% урожайність; 71% зростання дивідендів до 2019 року
• Банккорп в США (USB): + 3, 2% з початку року; 2, 2% урожайність; 41% зростання дивідендів до 2019 року
• Wells Fargo & Co. (WFC): -1, 9% з початку року; 2, 6% врожайності; 22% зростання дивідендів до 2019 року

Для порівняння, індекс S&P 500 (SPX) збільшився на 0, 9% за поточний рік і має дивідендну прибутковість приблизно на 2, 0% за Баррона.

Розслаблене регулювання

До недавнього часу регулятори змушували банки утримувати коефіцієнти виплат дивідендів на рівні 30% або нижче, розповідає Мосбі Баррону. З поверненням сектору до здоров'я та регуляторами, які схвалюють масову віддачу капіталу акціонерам, ці коефіцієнти зростають. До 2019 року середній коефіцієнт виплат для 10 перерахованих вище банків складе близько 40% за прогнозами JPMorgan Chase.

Окрім збільшення дивідендів, банки більш агресивно скуповують власні акції. Результат, каже Мосбі, полягає в тому, що банки з великими капіталами тепер мають близько 5% менше акцій, ніж два роки тому, і ця тенденція прискорюється, з затвердженням регуляторних норм.

Вибрані історії

Банк Америки був одним із найбільш проблемних установ під час фінансової кризи, але зараз прибутки стрімко зростають. JPMorgan прогнозує, що EPS зросте на 54% у 2018 році та ще на 13% у 2019 році, при кумулятивному збільшенні 74%. Це має забезпечити широке покриття для збільшення дивідендів. Зокрема, BofA має отримати вигоду від економії витрат та більшої чутливості до процентних ставок, ніж багато конкурентів, каже JPMorgan, за Баррона.

Громадянські фінансові компанії вдосконалюють різні ключові показники. Рентабельність власного капіталу зросла з 5, 1% у 2016 році, до 6, 5% у 2017 році та до прогнозованого 8, 1% у 2018 році на JPMorgan та Barron. Коефіцієнт ефективності банку, який порівнює нецікаві витрати та загальний дохід, знизився з 63, 1% у 2016 році до 60, 2% у 2017 році за обома джерелами.

З іншого боку, Уеллс Фарго продовжує мучитися минулими скандалами, а також повільним зростанням доходів. Ці скандали включають відкриття підроблених рахунків клієнтів, неправомірно примусові умови страхування автозахисту клієнтів, а також переплату військовим ветеранам за кредити VA. Рахунок за штрафи та реституцію за ці скандали виріс як мінімум до 373 мільйонів доларів за HousingWire.

"Більш безпечний, ніж ринок"

Ось такий заголовок ще однієї історії Баррона про банківські акції. За Крісом Верроне, партнером інституційної брокерської фірми Strategas Investment Partners, за 10, 2% виправлення S&P 500 з 26 січня по 8 лютого акції банків знизилися лише на 8, 9%. Насправді, ETF SPDR S&P Bank (KBE) працював навіть краще - лише на 7, 1%, за Verrone. Це було вперше після краху Dotcom в 2000-02 роках, коли банки перевищили продаж на 10% або більше, коли S&P 500 впав на 49, 1%, а банки знизилися на 24, 2%, як він сказав Баррону.

Індекс тривожності Інвестопедії (IAI) продовжує фіксувати високий рівень занепокоєння щодо ринків серед 27 мільйонів читачів у всьому світі. Станом на відкритий 15 лютого, індекс KBW Nasdaq Bank (BKX) збільшився на 6, 6% за поточний рік порівняно з 1, 5% для S&P 500 за Yahoo Finance.