Паритет процентної ставки - визначення IRP
Паритет процентних ставок (IRP) - це теорія, в якій різниця процентних ставок між двома країнами дорівнює різниці між форвардною курсовою та спот-курсовою. Паритет процентних ставок відіграє важливу роль на валютних ринках, пов'язуючи процентні ставки, спотові та валютні курси.
1:36Паритет процентної ставки
Формула паритету процентних ставок (IRP) є
F0 = S0 × (1 + ic1 + 1b), де: F0 = Прогнозна ставкаS0 = Точкова ставка = Процентна ставка в країні cib = Процентна ставка в країні b \ початок {вирівняно} & F_0 = S_0 \ раз \ ліворуч (\ frac {1 + i_c} {1 + 1_b} \ праворуч) \\ & \ textbf {де:} \\ & F_0 = \ текст {швидкість переадресації} \\ & S_0 = \ текст {тактова ставка} \\ & i_c = \ текст {Процентна ставка в країна} c \\ & i_b = \ текст {Процентна ставка в країні} b \\ \ кінець {вирівняно} F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic), де: F0 = Forward RateS0 = Точкова ставка = Процентна ставка в країні cib = Процентна ставка в країні b
Як розрахувати паритет процентної ставки (IRP)
Валютні курси валют - це валютні курси в майбутньому періоді, на відміну від спотових курсів, які є поточними курсами. Розуміння форвардних ставок має важливе значення для паритету процентних ставок, тим більше, що воно стосується арбітражу (одночасне придбання та продаж активу з метою отримання прибутку від різниці в ціні).
Форвардні ставки доступні в банках та дилерах валюти на періоди, що не перевищують тижня, аж до п'яти років і пізніше. Як і у випадку з котировками спот-валюти, форварди котируються з розворотом ставки-запитання.
Різниця між форвардним курсом та спот-ставкою відома як точки своп. Якщо ця різниця (форвардний курс мінус спот-курс) позитивна, вона відома як форвардний внесок; негативна різниця називається форвардною знижкою.
Валюта з нижчими процентними ставками торгуватиметься за форвардною премією стосовно валюти з більш високою процентною ставкою. Наприклад, долар США, як правило, торгується за форвардною премією проти канадського долара; навпаки, канадський долар торгується за форвардною знижкою порівняно з доларом США.
Про що вам говорить паритет процентних ставок (IRP)?
Паритет процентних ставок - це основне рівняння, яке регулює взаємозв'язок між процентними ставками та валютними курсами. Основна передумова паритету процентних ставок полягає в тому, що хеджувані прибутки від інвестування в різні валюти повинні бути однаковими, незалежно від рівня їх процентних ставок.
Якщо одна країна пропонує більш високу безризикову норму прибутку в одній валюті, ніж інша, країна, яка пропонує більш високу безризикову норму прибутку, буде обмінюватися на більш дорогу майбутню ціну, ніж поточна ціна спот. Іншими словами, паритет процентних ставок представляє думку про відсутність арбітражу на валютних ринках. Інвестори не можуть заблокувати поточний обмінний курс в одній валюті за нижчою ціною, а потім придбати іншу валюту у країни, що пропонує більш високу процентну ставку.
Ключові вивезення
- Паритет процентних ставок - це основне рівняння, яке регулює взаємозв'язок між процентними ставками та валютними курсами.
- Основна передумова паритету процентних ставок полягає в тому, що хеджувані прибутки від інвестування в різні валюти повинні бути однаковими, незалежно від рівня їх процентних ставок.
- Паритет використовується трейдерами форекс для пошуку можливостей арбітражу.
Паритет покритої проти непокритої процентної ставки (IRP)
Паритет процентних ставок покривається, коли умова без арбітражу може бути виконана за допомогою форвардних контрактів у спробі захистити валютний ризик. І навпаки, паритет процентних ставок вважається невикритим, коли умова без арбітражу може бути виконана без використання форвардних контрактів для хеджування проти валютного ризику.
Варіанти конвертації валют
Взаємозв'язок можна побачити у двох методах, які може вжити інвестор для конвертації іноземної валюти в долари США.
Одним із варіантів, який може взяти інвестор, буде інвестування іноземної валюти на місцевому рівні за безризиковою ставкою за певний часовий період. Потім інвестор одночасно укладе договір форвардного курсу, щоб конвертувати виручку від інвестицій у долари США, використовуючи форвардний курс, наприкінці інвестиційного періоду.
Другим варіантом було б конвертувати іноземну валюту в долари США за спотовим курсом, а потім інвестувати долари за ту ж кількість часу, що і у варіанті А, за місцевим (американським) безризиковим курсом. Коли немає арбітражних можливостей, грошові потоки від обох варіантів рівні.
Приклад паритету покритих процентних ставок (IRP)
Наприклад, припустимо, що австралійські казначейські векселі пропонують річну процентну ставку в 1, 75%, тоді як казначейські векселі США пропонують річну процентну ставку 0, 5%. Якщо інвестор у США прагне скористатися процентними ставками в Австралії, інвестору доведеться перевести долари США в австралійські долари, щоб придбати казначейську вексель.
Після цього інвестору доведеться продати однорічний форвардний контракт на австралійський долар. Однак, за паритетом покритих процентних ставок, транзакція матиме лише повернення 0, 5%, інакше умова без арбітражу буде порушена.
Обмеження IRP
Паритет процентної ставки критикується на основі припущень, які випливають із цим. Наприклад, крита модель IRP передбачає, що існує нескінченна доступність коштів, яка може бути використана для валютного арбітражу, що, очевидно, не реально. Коли ф'ючерсні або форвардні контракти не доступні для хеджування, паритет непокритих процентних ставок не має тенденції дотримуватися в реальному світі.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.