Інтернет-бульбашка
Інтернет-бульбашка - це умоглядний міхур, який розвинувся після популяризації всесвітньої павутини в 1991 році. Манія була частиною більш широкого технологічного бульбашки, що призвело до значних надмірних інвестицій у телекомунікаційні та ІТ-інфраструктури. Цей поплив інвестицій призвів до експоненціального зростання та подальшого краху на Nasdaq, ринку американських технологічних запасів.
Ключові вивезення
- Інтернет-бульбашка багато в чому була результатом нової, недостатньо зрозумілої комерційної можливості, що була представлена популяризацією всесвітньої мережі.
- Багато інвесторів, у тому числі інституційні інвестори, були невпевнені в тому, як оцінити нові компанії з бізнес-моделями, побудованими на онлайн-діяльності.
- На можливе спливання Інтернет-бульбашки сильно вплинули дії Федеральної резервної системи та зокрема Алана Грінспана.
Розуміння Інтернет-бульбашки
Однією з особливостей Інтернет-бульбашки було призупинення невіри інвесторів щодо життєздатності багатьох бізнес-моделей «do-com». У цій Новій економіці компанії потрібно було лише мати ".com" на своє ім'я, щоб побачити, як ціни на акції зросли після первинного публічного розміщення акцій (IPO), навіть якщо вони ще не отримали прибуток, щоб отримати будь-який позитивний грошовий потік або навіть приносити будь-який дохід.
Оскільки вважалося, що традиційні методи оцінки не можуть бути застосовані до акцій Інтернету з новими бізнес-моделями та негативними прибутками та грошовим потоком, інвестори ставлять надбавку за зростання, частку ринку та ефекти мережі. Оскільки інвестори зосереджуються на оціночних показниках, таких як ціна на продаж, багато інтернет-фірми вдалися до агресивного обліку, щоб збільшити дохід.
Коли ринки капіталу кидали гроші в цей сектор, стартапи змагалися за те, щоб швидко розвиватися. Компанії без жодної фірмової технології відмовилися від фіскальної відповідальності і витратили цілий капітал на маркетинг, щоб створити бренди, які могли б відмежуватися від конкуренції. Деякі стартапи витратили на рекламу навіть 90% свого бюджету.
Пік Інтернет-бульбашки
Рекордний обсяг капіталу, що витікав, почав надходити в Nasdaq в 1997 році. До 1999 року 39% усіх інвестицій венчурного капіталу йшли в інтернет-компанії. Того року 295 з 457 IPO було пов'язано з інтернет-компаніями, а 91 рік - у першому кварталі 2000 року. Високим рівнем води став мегамергер AOL Time Warner у січні 2000 року, що стане найбільшим збоєм у злитті в історії.
Венчурних капіталістів, інвестиційних банків та брокерських будинків звинувачували в обробці акцій dot-com, щоб вони могли заробляти гроші на хвилі IPO. Але Грінспан-пут також був звинувачений у Інтернет-бульбашці.
Інтернет-міхур відповідає нераціональному насилу
Голова ФРС Алан Грінспан попередив ринки про їх ірраціональне розкручення 5 грудня 1996 року. Але він не посилив монетарну політику до весни 2000 року, після того як банки та брокерські компанії використали надлишкову ліквідність, яку ФРС створив перед помилкою Y2K для фінансування Інтернет-акції. Наливши бензин на вогонь, Грінспан не мав іншого вибору, як розірвати бульбашку.
Після краху, який відбувся, індекс Nasdaq, який піднявся в п'ять разів між 1995 і 2000 роками, знизився з піку 5, 048, 62 10 березня 2000 року до 1, 139, 90 4 жовтня 2002 року, падіння на 76, 81%. На кінець 2001 року більшість точкових акцій погрудилися. Навіть ціни на акції синіх чіп-акцій, такі як Cisco, Intel та Oracle втратили понад 80% своєї вартості. Минуло б 15 років, щоб Nasdaq відновив свій пік дот-ком, що було зроблено 23 квітня 2015 року.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.