Січневий ефект
Ефект січня - сезонне підвищення цін на акції протягом січня. Як правило, аналітики пояснюють це збільшенням купівлі, яка слідує за падінням цін, яке, як правило, відбувається в грудні, коли інвестори, беручи участь у збиранні податкових збитків, щоб компенсувати реалізований приріст капіталу, викликають швидкий продаж. Іншим можливим поясненням є те, що інвестори використовують грошові бонуси на кінець року для придбання інвестицій наступного місяця.
Січнева гіпотеза про вплив
Ефект січня є гіпотезою, і, як і всі ефекти, пов’язані з календарем, говорить про те, що ринки в цілому неефективні, оскільки ефективні ринки, природно, роблять цей ефект неіснуючим. Ефект січня, здається, впливає на маленькі ковпачки більше, ніж середні або великі шапки, оскільки вони менш рідкі.
З початку 20 століття дані свідчать про те, що ці класи активів перевершили загальний ринок січня, особливо до середини місяця. Інвестиційний банкір Сідні Вахтел вперше помітив цей ефект у 1942 р. Однак ця історична тенденція виявляється менш вираженою в останні роки, оскільки ринки, здається, підлаштовуються під неї.
Ще одна причина, за якою аналітики вважають ефект січня менш важливим станом на 2018 рік, полягає в тому, що більше людей використовують пенсійні пенсійні програми, а тому не мають підстав продавати наприкінці року податкові збитки.
Пояснення ефекту січня
Крім вилучення податків і втрат податків, а також інвесторів, які випускають грошові бонуси на ринок, ще одне пояснення ефекту січня пов'язане з психологією інвесторів. Деякі інвестори вважають, що січень - найкращий місяць для початку інвестиційної програми або, можливо, дотримується новорічної резолюції, щоб почати інвестувати на майбутнє.
Інші паніфікували, що менеджери пайових фондів закуповують запаси найкращих виконавців наприкінці року та усувають сумнівних програшів заради появи у своїх звітах про кінець року - діяльність, відома як "прикрашання вікон". Однак це малоймовірно, оскільки купівля та продаж в першу чергу впливатиме на великі обмеження.
Інші докази, що підтверджують ідею, що люди продають для цілей оподаткування, включає дослідження D'Mello, Ferris та Hwang (2003), яке виявило збільшення продажів акцій, які зазнали великих втрат капіталу до кінця року та більше продаж акцій з приріст капіталу після початку року. Крім того, розмір торгівлі акціями з великими капітальними втратами має тенденцію до зменшення до кінця року та приріст капіталу після початку року.
Розпродажі на кінець року також приваблюють покупців, зацікавлених у зниженні цін, знаючи, що зниження не базується на принципах компанії. У великому масштабі це може призвести до підвищення цін у січні.
Дослідження та критика
Одне дослідження, проаналізувавши дані 1904-1974 рр., Зробило висновок, що середня віддача запасів протягом січня місяця була в п’ять разів більша, ніж будь-який інший місяць протягом року, особливо зазначаючи, що ця тенденція існувала в запасах з малою капіталізацією. Інвестиційна компанія Salomon Smith Barney провела дослідження, аналізуючи дані за період з 1972 по 2002 рік, і встановила, що запаси індексу Russell 2000 перевищили запаси в індексі Russell 1000 (невеликі запаси в порівнянні з великими запасами) у січні місяці.
Цей показник був на 0, 82%, але ці запаси були нижчими за рік. Дані свідчать про те, що січневий ефект стає все менш помітним.
Екс-директор групи Vanguard, Бертон Малкіель, автор "Випадкової прогулянки по Уолл-стріт", розкритикував січневий ефект, заявивши, що сезонні аномалії, такі як вони не дають інвесторам надійних можливостей. Він також припускає, що січневий ефект настільки малий, що трансакційні витрати, необхідні для його експлуатації, по суті роблять його невигідним. Також пропонується, що зараз занадто багато людей приходять до січневого ефекту, щоб він став ціною на ринок, анулюючи все це разом.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.