Застереження про вихід на ринок
Застереження про вихід на ринок - це умова угоди про андеррайтинг, яка дозволяє андеррайтеру скасувати угоду без штрафних санкцій. Застереження про вихід на ринок може бути активовано з конкретних причин, таких як, наприклад, погіршення кон'юнктури ринку, або просто тому, що андеррайтеру є труднощі з продажем акцій компанії. Однак, хоча причини можуть бути різноманітними, вони повинні бути відзначені у положенні про вихід на ринок.
ЗАКЛЮЧЕННЯ ВНУТРІВНОГО ПЕРЕДАЧИ
Застереження щодо виходу на ринок - це все, що стосується зменшення ризиків андеррайтера при твердій андеррайтингу. Андеррайтер для IPO укладає договори з компанією-емітентом на ринок та продаж акцій компанії інвесторам на первинному ринку. Звичайно, це тягне за собою неабияку кількість ризику внаслідок надмірного типу та інших факторів. Андеррайтери можуть зазнати великих фінансових втрат, змушені підписувати пропозиції, які згодом виявлять, можуть не мати інтересу до інвесторів - або через обставини в емісійній компанії, або через зменшення ринкових умов. Отже, застереження щодо виходу з ринку, як правило, застосовується, коли ринок потрапив у грубую патч або якщо інші IPO недосягли.
Застереження про вихід на ринок може також дозволити андеррайтинговому синдикату відмовитися від договору андеррайтингу до первинного публічного розміщення акцій (IPO), якщо, наприклад, призупинення торгівлі цінними паперами компанії, суттєві зміни негативно впливають на емітента чи інші подібні події зробити непрактичним для цінних паперів, що продаються за узгодженою ціною.
Адвокат компанії-емітента, яка готує договір андеррайтингу IPO, повинен ретельно переглянути умови угоди, які дозволять активувати застереження щодо виходу на ринок. Занадто широке положення про ринкові виклики фактично заперечує концепцію твердого андеррайтингу. Таке застереження щодо перевиконання дозволить андеррайтеру скасувати договір андеррайтингу практично з будь-яких причин, фактично накладаючи весь ризик на емісійну компанію.
Зразок мови виходу з ринку
"Ця Угода підлягає розірванню за абсолютним розсудом Представників, повідомленням, наданим Компанії перед здачею та оплатою цінних паперів, якщо в будь-який час до цього часу (i) торгувати в Загальному фонді Компанії були призупинені Комісією або Національним ринком Nasdaq або торгували цінними паперами, як правило, на Нью-Йоркській фондовій біржі або Національним ринком Nasdaq, були призупинені або обмежені або встановлені мінімальні ціни на такій біржі або національному ринку Nasdaq, ( ii) банківський мораторій був оголошений або федеральними органами влади, або штатом Нью-Йорка, або (iii) відбулися будь-які спалахи або ескалація бойових дій, оголошення Сполученими Штатами національної надзвичайної ситуації або війни, або інша катастрофа чи криза вплив яких на фінансові ринки є таким, щоб зробити, за єдиним судженням представників, непрактичним чи недоцільним продовжувати пропозицію чи де зберігання цінних паперів, передбачених Проспектом (за винятком будь-яких доповнень до нього) ".
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.