Opco
Opco - це абревіатура для "діючої компанії", яка зазвичай використовується при описі первинної діючої компанії, що бере участь в угоді opco / propco. У деяких випадках діюча компанія викручує дочірню компанію як довірчий інвестиційний фонд (REIT) для отримання податкових пільг. Компанія з нерухомості (propco) підтримує право власності на всю нерухомість та пов'язані борги, пропонуючи перевагу opco, пов'язану з питаннями кредитного рейтингу та фінансування.
Угоди Opco / propco є одними з найбільш поширених при формуванні REIT.
Опкос пояснив
Операційна компанія / майнова компанія (opco / propco) - це ділова угода, в якій дочірня компанія (тобто компанія, що займається майном) володіє всіма майновими ресурсами, а не основною компанією (операційною компанією). Угоди Opco / propco дозволяють всі питання фінансування та кредитного рейтингу для обох компаній залишатися окремими.
У стратегії угод opco / propco компанії поділяються принаймні на діючу компанію та на майнову компанію. Хоча компанія з нерухомості володіє всіма активами, включаючи нерухомість, які пов'язані з отриманням доходу, opco використовує активи для отримання продажів.
Стратегія opco / propco дозволяє компаніям зберігати певні елементи - а саме зобов'язання з обслуговування боргу, таким чином зобов'язання з обслуговування боргу, кредитні рейтинги та пов'язані з цим питання - з книг операційної компанії. Зазвичай це дає компанії значні фінансові переваги та заощадження. Якщо діюча компанія створить REIT для всіх своїх фондів нерухомості, вона може уникнути подвійного оподаткування на всі свої розподіли доходів. Коли кредитні ринки стають більш обмеженими, або коли цінності майна поринають, стратегії угод з opco / propco не є настільки практичними і в багатьох випадках навіть не здійсненні.
Ключові вивезення
- Opco - це абревіатура для "діючої компанії", яка зазвичай використовується при описі первинної діючої компанії, що бере участь в угоді opco / propco.
- У стратегії угод opco / propco компанії поділяються принаймні на діючу компанію та на майнову компанію.
- Існують функціональні та стратегічні відмінності між компаніями, що працюють з нерухомістю, та REITs, але REITs не потребують експлуатації об'єктів нерухомості.
Приклад Opco
Компанії-казино часто вважають, що реструктуризація opco / propco створює цінність для акціонерів та впорядковує операції. Модель для цього - реструктуризація компанії Penn National Gaming Inc. в 2013 році. Казино компанія отримала дозвіл від Служби внутрішніх доходів США (IRS) на здійснення неоподатковуваного виплату своїх майна в новий REIT.
Penn National Gaming відключила ігрові та дозвіллєві властивості, передавши всю власність на активи нерухомості новоствореному REIT. Завершивши цей спінофф, ігрові та дозвіллєві властивості потім передали в оренду властивості назад Penn National Gaming.
Спеціальні правила оподаткування, які існують у REIT Penn National Gaming, не дозволяють пропко сплачувати федеральний податок на прибуток за будь-яку ренту, отриману від opco. REIT Penn National Gaming також має значно нижчу процентну ставку, ніж ігрова компанія. Крім того, оскільки Penn National Gaming усунув усю заборгованість, пов’язану з майном, привласнивши право власності на його REIT, полегшений баланс opco дозволяє компанії казино позичити кошти, необхідні для її роботи, а також скинути на подальший розвиток та розширення його казино.
Opcos Versus REITs
Існують функціональні та стратегічні відмінності між компаніями, що працюють з нерухомістю, та REITs. Багато REITs зосереджують свою інвестиційну та портфельну стратегію, щоб генерувати грошовий потік за рахунок орендної плати чи оренди, що генерується у власності. Інвестиції, внесені REIT в будівельний проект та придбання, можуть бути спрямовані на отримання доходу від оренди майна. Цей чистий дохід передусім спрямований на розподіли, видані інвесторам.
Компанія, що працює з нерухомістю (REOC), може фінансувати нове будівництво, а потім продати нерухомість для повернення. Компанія також могла придбати нерухомість, відремонтувати будівлю, а потім перепродати нерухомість для отримання прибутку. REOC також може виконувати функції керуючої компанії, яка здійснює нагляд за властивостями.
Заробіток, який приносить компанія, що працює з нерухомістю, може значною мірою інвестуватись у такі проекти, як придбання, реконструкція та нове будівництво. Це дозволяє REOC поповнювати свій портфель порівняно швидко з потенційними довгостроковими перспективами. Це порівнюється з положеннями, які вимагають від REITs розподіляти більшу частину чистого доходу своїм акціонерам. Завдяки REOC можливі більші перспективи зростання, але вони можуть не приносити стільки негайного доходу, скільки REITs.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.