Переважні акції: Переваги та недоліки

Привілейовані акції - зазвичай їх називають привілейованими акціями - мають ряд переваг і недоліків як для емісійних компаній, так і для інвесторів.

Налаштування акцій: огляд

Компанії випускають привілейовані акції для залучення капіталу. Привілейовані акції несуть багато переваг як боргового, так і власного капіталу, і вважаються гібридним цінним папером.

Перевага для інвесторів, які володіють привілейованими акціями, полягає в тому, що вони отримують виплату дивідендів перед простими акціонерами. Недоліком є ​​те, що вони не мають права голосу, як це мають звичайні акціонери.

Компанії, які випускають привілейовані акції, також стикаються з низкою плюсів і мінусів.

Ключові вивезення

• Основна перевага привілейованих акцій для інвесторів, які їх утримують, полягає в тому, що вони отримують виплату дивідендів перед простими акціонерами.
• Серед переваг для компаній - відсутність права голосу акціонерів, що є недоліком для інвесторів.
• Компанії-емітенти стикаються з більшою вартістю цього типу власного капіталу в порівнянні з боргом.

Переваги переваг акцій

До переваг переважних акцій для інвесторів належать:

Дивіденди виплачуються першими

Як зазначалося, головна вигода для акціонерів полягає в тому, що привілейовані акції мають фіксований дивіденд, який повинен бути виплачений до того, як будь-які дивіденди можуть бути виплачені загальним акціонерам. Хоча дивіденди виплачуються лише в тому випадку, якщо компанія отримує прибуток, деякі види привілейованих акцій (званих кумулятивними акціями) дозволяють накопичити невиплачені дивіденди. Після того, як бізнес повернеться в розпал, усі невиплачені дивіденди повинні бути передані привілейованим акціонерам, перш ніж будь-які дивіденди можуть бути виплачені загальним акціонерам.

Вища вимога до активів компанії

Крім того, у випадку банкрутства та ліквідації привілейовані акціонери мають більші вимоги до активів компанії, ніж звичайні акціонери. Це робить переважні акції особливо привабливими для інвесторів із низькою толерантністю до ризику. Компанія гарантує дивіденд щороку, але якщо не вдасться отримати прибуток і припинити його, привілейовані акціонери швидше відшкодовуються за свої інвестиції.

Додаткові переваги для інвесторів

Інші види привілейованих акцій несуть додаткові переваги. Конвертовані акції дозволяють акціонеру торгувати привілейованими акціями за фіксовану кількість простих акцій. Це може бути вигідним варіантом, якщо вартість простих акцій починає зростати. Акції, що беруть участь, пропонують акціонеру можливість отримувати додаткові дивіденди вище фіксованої ставки, якщо компанія дотримується певних заздалегідь визначених цілей прибутку. Різноманітність наявних привілейованих акцій та супутніх переваг означає, що цей вид інвестицій може бути відносно низьким ризиком для отримання довгострокового доходу.

Привілейовані акції також мають ряд переваг для компанії-емітента, включаючи:

Відсутність прав голосу акціонерів

Відсутність прав на голосування акціонерів, що може здатися недоліком для інвесторів, вигідно бізнесу, оскільки це означає, що право власності не розбавляється шляхом продажу привілейованих акцій так, як це відбувається при випуску звичайних акцій. Нижчий ризик для інвесторів також означає, що вартість залучення капіталу для випуску привілейованих акцій нижча, ніж вартість випуску простих акцій.

Право викупу акцій

Компанії також можуть випускати привілейовані привілейовані акції, які надають їм право викупу акцій на власний розсуд. Це означає, що якщо акції, що підлягають випуску, випускаються з 6% -ним дивідендом, але процентні ставки падають до 4%, компанія може придбати будь-які непогашені акції за ринковою ціною, а потім випустити акції з нижчою ставкою дивідендів, тим самим зменшивши вартість капіталу. Звичайно, ця ж гнучкість є недоліком для акціонерів.

Фінансування через акціонерний капітал, звичайний або бажаний, знижує відношення боргу до власного капіталу компанії, що вважається як інвесторами, так і кредиторами як ознака добре керованого бізнесу.

Недоліки переваг акцій

Привілейовані акції також представляють недоліки для інвесторів та акціонерів.

Інвестори не можуть голосувати

З точки зору інвестора, головним недоліком привілейованих акцій є те, що привілейовані акціонери не мають таких самих прав власності в компанії, як загальні акціонери. Відсутність виборчих прав означає, що компанія не є власником привілейованих акціонерів, як до акціонерів, хоча гарантована віддача від інвестицій значною мірою компенсує цей недолік. Однак, якщо процентні ставки зростають, фіксований дивіденд, який здався таким прибутковим, може швидко виглядати як менший розмір угоди, оскільки інші цінні папери з фіксованим доходом виникають із більш високими ставками.

Вища вартість, ніж борг для емісійної компанії

Основним недоліком для компаній є вища вартість цього типу власного капіталу щодо боргу.