Механізм викупу
Механізм викупу посилається на те, як маркетингові виробники фондових торгів (ETF) допомагають вирівняти різниці між чистою вартістю активів (NAV) та ринковою вартістю, коли акції ETF торгують зі знижками або преміями до своєї NAV. Уповноважені учасники ETF використовують ті переваги, які вони мають у процесі викупу, для переміщення ринкових цін ETF.
НАРУШЕННЯ Вниз механізму викупу
Механізм викупу - це механізм, який використовують уповноважені учасники ETF. Це також може називатися механізмом створення / викупу.
Авторизовані учасники - це брокери-дилери, які продають та викуповують акції для емітентів ETF. Вони співпрацюють з емітентами ETF на всьому ринку. Уповноважені учасники укладають договори з емітентами ETF щодо кількості акцій ETF, яку вибирає емітент створити та викупити. Ця потужність дозволяє їм скористатися арбітражними можливостями, що виникають із-за знижок та премій до цін ETF NAV. Це також створює механізм, який підтримує торгівлю цінами ETF близько до їх облікової NAV.
Уповноважені учасники та механізм викупу є унікальними від пайових інвестиційних фондів чи пайових інвестиційних фондів. Відкриті взаємні фонди можна купувати або продавати лише за їхньою NAV, яка розраховується наприкінці торгового дня. Пайові інвестиційні цільові фонди можуть торгувати більш плавно, проте структура дозволяє їм торгувати далеко від НСД базового портфеля. Фонди закритого типу схожі на пайові інвестиційні цільові фонди, оскільки вони також торгують протягом усього дня цінами, які можуть відрізнятись від норми валюти. Ні пайові інвестиційні трести, ні закриті фонди не мають переваги уповноважених учасників, які можуть використовувати механізм викупу для управління ринковою ціною.
Торгівля механізмом викупу
Підрозділи створення ETF та викупні підрозділи покладаються на операції, що передбачають базові цінні папери в обмін на акції ETF. Якщо уповноважений учасник захоче укласти контракт з емітентом ETF на створення підрозділів акцій ETF, він придбає базові цінні папери на відкритому ринку та здійснить операцію в натуральній формі на акції ETF у відділі створення. Це можна назвати механізмом створення. Аналогічно, якщо уповноважений учасник хоче викупити акції, вони роблять це для натурної операції, отримуючи базові цінні папери в обмін на акції ETF. Уповноважені учасники та емітенти ETF мають повний доступ до фінансових ринків для здійснення операцій по створенню та викупу з натуральними акціями. Механізм транзакцій у натуральній формі, що бере участь у створенні та викупі акцій ETF, - це те, що підтримує торгівлю акціями ETF у більш тісному співвідношенні з їх обліковою NAV.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.