Нерозподілений прибуток
Нерозподілений прибуток (РЕ) - це сума чистого доходу, який залишився для бізнесу після виплати дивідендів своїм акціонерам. Бізнес отримує прибуток, який може бути позитивним (прибуток) або негативним (збитки).
Позитивні прибутки дають багато місця власникові (-й) бізнесу чи керівництву компанії для використання надлишку зароблених грошей. Часто цей прибуток виплачується акціонерам, але його також можна повторно інвестувати назад в компанію з метою зростання. Гроші, не сплачені акціонерам, зараховуються як нерозподілений прибуток.
1:39Нерозподілений прибуток
Формула та розрахунок нерозподіленого прибутку
RE = BP + чистий дохід (або втрата) -C − Swhere: BP = початок періоду REC = грошові дивідендиS = дивіденди на акції \ початок {вирівняні} & \ текст {RE} = \ текст {BP} + \ текст {чистий дохід (або втрата)} - \ текст {C} - \ текст {S} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {BP} = \ текст {період початку RE} \\ & \ текст {C} = \ текст {Грошові дивіденди} \\ & \ текст {S} = \ текст {Дивіденди акцій} \\ \ кінець {вирівняні} RE = ВР + чистий дохід (або втрата) -C − Swhere: BP = початок періоду REC = Грошові дивідендиS = дивіденди акцій
Що нерозподілений прибуток говорить вам
Щоразу, коли компанія отримує надлишки доходу, частина довгострокових акціонерів може очікувати певного регулярного доходу у вигляді дивідендів як винагороду за вкладення своїх грошей у компанію. Трейдери, які шукають короткострокові вигоди, також можуть віддати перевагу виплатам дивідендів, які пропонують миттєві вигоди.
Дивіденди також бажані, оскільки багато юрисдикцій допускають дивіденди як неоподатковуваний прибуток, тоді як прибутки від акцій оподатковуються податками. З іншого боку, керівництво компанії може вважати, що вони можуть краще використовувати гроші, якщо вони зберігатимуться в межах компанії. Так само можуть бути акціонери, які довіряють управлінському потенціалу і, можливо, вважають за краще дозволяти їм зберігати прибуток у надії на набагато більшу прибутковість (навіть з податками).
Ключові вивезення
- Нерозподілений прибуток (РЕ) - це сума чистого доходу, який залишився для бізнесу після виплати дивідендів своїм акціонерам.
- Рішення про збереження прибутку або розподіл його серед акціонерів зазвичай залишається керівництву компанії.
- Компанія, орієнтована на зростання, може взагалі не виплачувати дивіденди або виплачувати дуже невеликі суми, оскільки, можливо, воліє використовувати нерозподілений прибуток для фінансування заходів з розширення.
Використання нерозподіленого прибутку
Наступні варіанти широко охоплюють усі можливості щодо використання надлишків грошей:
- Гроші доходу можуть розподілятися (повністю або частково) серед власників бізнесу (акціонерів) у вигляді дивідендів.
- Це може бути інвестовано для розширення діючих операцій, таких як збільшення виробничої потужності існуючої продукції або наймання більшої кількості торгових представників.
- Це може бути інвестовано для запуску нового продукту / варіанту, наприклад, виробник холодильника, який збирається виробляти кондиціонери, або виробник шоколадного печива, який запускає варіанти з ароматом апельсина або ананаса.
- Гроші можуть бути використані для будь-якого можливого злиття, придбання чи партнерства, що призводить до поліпшення перспектив бізнесу.
- Його також можна використовувати для викупу акцій.
- Заробіток можна використовувати для погашення будь-якої непогашеної позики (боргу), яку може мати бізнес.
Перший варіант призводить до того, що гроші на заробітки назавжди виходять з книг і рахунків бізнесу, оскільки виплати дивідендів незворотні. Однак усі інші варіанти зберігають гроші на прибуток для використання в бізнесі, і такі інвестиції та фінансування діяльності становлять нерозподілений прибуток (РЕ).
За визначенням нерозподілений прибуток - це сукупний чистий прибуток або прибуток компанії після обліку виплат дивідендів. Він також називається надлишком прибутку і являє собою резервні гроші, які доступні керівництву компанії для реінвестування назад у бізнес. Коли виражається у відсотках від загального прибутку, це також називається коефіцієнтом утримання і дорівнює (1 - коефіцієнт виплати дивідендів).
Незважаючи на те, що останній варіант погашення боргу також призводить до виходу грошей, він все ще має вплив на бізнес-рахунки, як, наприклад, економія майбутніх виплат відсотків, що кваліфікує його для включення до нерозподіленого прибутку.
Управління та нерозподілений прибуток
Рішення про збереження прибутку або розподіл його серед акціонерів зазвичай залишається керівництву компанії. Однак акціонерам це може бути оскаржено за допомогою більшості голосів, оскільки вони є реальними власниками компанії.
Керівництву та акціонерам може сподобатися, що компанія зберігає прибуток з кількох різних причин. Будучи краще поінформовані про ринок і бізнес компанії, керівництво може мати на увазі проект високого зростання, який вони можуть сприймати як кандидата для отримання значної віддачі в майбутньому. У перспективі такі ініціативи можуть призвести до кращої віддачі для акціонерів компанії замість одержуваної виплати дивідендів. Виплата боргу з високими відсотками також надається перевагою як керівництву, так і акціонерам, а не виплату дивідендів.
Найчастіше зважений підхід бере керівництво компанії. Він передбачає виплату номінальної суми дивідендів та збереження хорошої частини заробітку, що пропонує виграш.
Дивіденди та нерозподілений прибуток
Дивіденди можуть розподілятися у вигляді грошових коштів або запасів. Обидві форми розподілу зменшують нерозподілений прибуток. Виплата дивідендів готівкою призводить до відтоку грошових коштів і відображається в книгах та на рахунках у вигляді чистого зменшення. Оскільки компанія втрачає право власності на свої ліквідні активи у вигляді грошових дивідендів, вона зменшує вартість активів компанії в балансі, тим самим впливаючи на РЕ.
З іншого боку, хоча дивіденд на акції не призводить до відтоку грошових коштів, виплата акцій передає частину нерозподіленого прибутку загальним запасам. Наприклад, якщо компанія виплатить одну акцію в якості дивіденду за кожну акцію, що утримується інвесторами, ціна за акцію знизиться до половини, оскільки кількість акцій істотно подвоїться. Оскільки компанія не створила жодної реальної вартості, просто оголосивши дивіденд на акції, ринкова ціна на акцію коригується відповідно до пропорції дивіденду акцій.
Хоча збільшення кількості акцій може не вплинути на баланс компанії, оскільки ринкова ціна автоматично коригується, вона зменшує оцінку на одну акцію, що відбивається на рахунках капіталу, тим самим впливаючи на РЕ.
Компанія, орієнтована на зростання, може взагалі не виплачувати дивіденди або виплачувати дуже невеликі суми, оскільки, можливо, вважає за краще використовувати нерозподілений прибуток для фінансування таких заходів, як дослідження та розробки, маркетинг, вимоги до оборотних коштів, капітальні видатки та придбання для досягнення додаткового зростання . Такі компанії протягом багатьох років мають високий рівень РЕ. Компанія, що дозріває, може не мати багато варіантів або проекти з високою віддачею для використання надлишків грошових коштів, і вона може віддавати перевагу роздачі дивідендів. Такі компанії мають низький РЕ.
Нерозподілений прибуток проти доходу
І дохід, і нерозподілений прибуток важливі при оцінці фінансового стану компанії, але вони висвітлюють різні аспекти фінансової картини. Дохід знаходиться у верхній частині звіту про прибутки та збитки, його часто називають номером верхнього рядка при описі фінансових показників компанії. Оскільки дохід - це загальний дохід, отриманий компанією, це дохід, отриманий перед операційними витратами, і накладні витрати віднімаються. У деяких галузях дохід називається валовим продажем, оскільки валовий показник передує будь-яким відрахуванням.
Нерозподілений прибуток - це частина прибутку компанії, яка зберігається або зберігається та зберігається для подальшого використання. Нерозподілений прибуток може бути використаний для подальшого фінансування розширення або виплати дивідендів акціонерам. Нерозподілений прибуток пов'язаний з чистим (на відміну від валового) доходу, оскільки це чистий розмір доходу, заощаджений компанією з часом.
Обмеження нерозподіленого прибутку
Як аналітик, абсолютна цифра нерозподіленого прибутку протягом певного кварталу чи року може не дати суттєвого розуміння, і його спостереження протягом певного періоду часу (наприклад, понад п’ять років) може лише свідчити про тенденцію, скільки грошей утримує компанія . Як інвестору, хочеться зробити набагато більше - наприклад, скільки прибутків отримав нерозподілений прибуток і якби вони були кращими за будь-які альтернативні інвестиції.
Нерозподілений прибуток до ринкової вартості
Спосіб оцінки того, наскільки успішною була компанія у використанні нерозподілених грошей, - це переглянути ключовий фактор, який називається «Нерозподілений прибуток до ринкової вартості». Він розраховується протягом певного періоду часу (як правило, за пару років) і оцінює зміни в ціна акцій проти чистого прибутку, який зберігає компанія.
Наприклад, протягом п'ятирічного періоду між вереснем 2013 року та вереснем 2017 року ціна акцій Apple зросла з $ 95, 30 до $ 154, 12 за акцію. За той же п'ятирічний період загальний прибуток на акцію становив 38, 87 доларів, тоді як загальний виплачений дивідендом компанія становив 10 доларів за акцію. Ці цифри досягаються шляхом підсумовування прибутків на акцію та дивідендів на акцію за кожне з п'яти років. Ці цифри доступні у розділі «Ключові коефіцієнти» у звітах компанії.
Як це доступно на порталі MorningStar, Apple отримала наступні показники EPS та дивідендів за вказані часові рамки, а підсумовуючи їх, наведені вище значення для загального EPS та загального дивіденду:
Різниця між загальним EPS та сукупним дивідендом дає чистий прибуток, який зберігає компанія: $ 38, 87 - 10 $ = 28, 87 $. Тобто за п'ятирічний період компанія зберігала в цілому 28, 87 доларів прибутків на акцію. За цю ж тривалість ціна акцій зросла на (154, 12 дол. - 95, 30 дол. = 58, 82 дол. США) за акцію. Поділ цього зростання ціни на акцію на нерозподілений чистий прибуток на одну акцію дає коефіцієнт (58, 82 дол. США / 28, 87 дол. США = 2, 037), що вказує на те, що на кожен долар нерозподіленого прибутку компанія встигла створити ринкову вартість у розмірі 2, 037 доларів.
Якби компанія не зберегла ці гроші і замість цього взяла відсотковий кредит, отримана вартість була б меншою через виплату відсотків, що виходять. РЕ пропонує безкоштовний капітал для фінансування проектів, що дозволяють ефективно створювати вартість прибутковими компаніями.
Погляд на подібний розрахунок для іншої акції, Walmart Inc. (WMT), вказує на те, що за п'ятирічний період між січнем 2013 року та січнем 2018 року ціна акцій зрілої фірми зросла з 69, 95 до 106, 6 дол. США, а чистий прибуток склав 12, 36 долара за акцію . Зміна ринкової вартості щодо нерозподіленого прибутку досягає (106, 6 - 69, 95 дол. США) / 12, 36 дол. США = 2, 965, що вказує на те, що Walmart генерував майже втричі ринкову вартість кожного долара нерозподіленого прибутку.
Вартість створена
Однак читачі мають зауважити, що наведені вище розрахунки вказують на величину, створену стосовно використання нерозподіленого прибутку, і не вказує на загальну вартість, створену компанією. Можливо, що в цілому акції Apple, можливо, принесли більше прибутків, ніж акції Walmart за період дослідження, тому що Apple, можливо, додатково зробила окремі (не-RE) інвестиції великого розміру, що призведе до загального прибутку. З іншого боку, Walmart може мати більш високий показник нерозподіленого прибутку до коефіцієнта ринкової вартості, але, можливо, він намагався в цілому призвести до порівняно меншої загальної віддачі.
Приклад нерозподіленого прибутку
Компанії публічно фіксують нерозподілений прибуток під власний капітал акціонерів у балансі. Ця цифра стала стандартною і відображається як окрема позиція в балансі компанії. Наприклад, останній баланс компанії Apple Inc. (AAPL) показує, що станом на червень 2018 року компанія зберегла прибуток у розмірі 79, 436 мільярдів доларів:
Так само виробник iPhone, чий фінансовий рік закінчується у вересні, отримав 98, 33 мільярда доларів як нерозподілений прибуток станом на вересень 2017 року:
Нерозподілений прибуток обчислюється шляхом додавання чистого доходу до (або віднімання чистих втрат від нерозподіленого прибутку попереднього терміну), а потім віднімання будь-яких чистих дивідендів, виплачених акціонерам.
Ця цифра розраховується в кінці кожного облікового періоду (щокварталу / щорічно.) Як свідчить формула, нерозподілений прибуток залежить від відповідної цифри попереднього терміну. Отримане число може бути як позитивним, так і негативним, залежно від чистого доходу або збитків, отриманих компанією.
Крім того, компанія, яка виплачує великі дивіденди, чиї мережі перевищують інші показники, також може призвести до того, що нерозподілений прибуток стає негативним. Будь-який предмет, який впливає на чистий дохід (або чистий збиток), вплине на нерозподілений прибуток. Такі статті включають дохід від продажу, вартість проданих товарів (COGS), амортизацію та необхідні операційні витрати.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.