Малі запаси кришок проти великих запасів кришок: в чому різниця?

Історично ринкова капіталізація, визначена як вартість усіх непогашених акцій корпорації, має зворотне або протилежне відношення як до ризику, так і до прибутку. В середньому корпорації з великим капіталом - ті, у яких ринкова капіталізація становить 10 мільярдів доларів США і більше -, як правило, ростуть повільніше, ніж компанії з середньою капіталізацією. Компанії із середнім розміром капіталу - це компанії з капіталізацією від 2 до 10 мільярдів доларів, тоді як корпорації з невеликим капіталом - від 300 до 2 мільярдів доларів. Ці визначення великої та малої шапки незначно відрізняються між брокерськими будинками, і лінії розмежування з часом змістилися. Різні визначення є відносно поверхневими і мають значення лише для компаній, які перебувають на кордонах.

Розуміння запасів малого та великого розміру

Маленькі кришки запасів

Невеликі акції з капіталом мають менше акцій, що продаються на публічному ринку, ніж компанії середньої та великої капіталізації. Як уже згадувалося раніше, ці компанії мають від 300 до 2 мільярдів доларів від загальної вартості доларів усіх непогашених акцій - акцій, що належать інвесторам, інституційним інвесторам та інсайдерам компаній.

Менший бізнес буде плавати меншими пропозиціями акцій. Таким чином, цими акціями можна торгувати дрібно, і їх завершення може зайняти більше часу. Однак ринок з невеликою капіталізацією - це одне місце, де індивідуальний інвестор має перевагу перед інституційними інвесторами. Оскільки вони купують великі пакети акцій, інституційні інвестори не залучають себе так часто до пропозицій з невеликою капіталізацією. Якби вони це зробили, вони опинилися б у власності контролюючих частин цих малих підприємств.

Нестача ліквідності залишається боротьбою за акції з невеликими обмеженнями, особливо для інвесторів, які пишаються тим, що будують свої портфелі для диверсифікації. Ця різниця має два ефекти:

1. Інвестори з малим капіталом можуть боротися за вивантаження акцій. Коли на ринку є менше ліквідності, інвестор може виявити, що потрібно купувати чи продавати певний холдинг з невеликим щоденним обсягом торгів.
2. Менеджери фондів з невеликими коштами закривають свої кошти новим інвесторам із меншими активами, що знаходяться під пороговими рівнями управління.

Нестабільність вразила невеликі шапки наприкінці 2018 року, хоча це не нове явище. Невеликі запаси ковпачків добре зарекомендували себе протягом перших трьох кварталів 2018 року, у вересні того ж року з індексом Russell 2000 зросли на 13, 4% порівняно з 8, 5% для S&P 500. У період з 1980 по 2015 роки невеликі ковпаки в середньому зростали на 11, 24% у річному обчисленні підвищення процентних ставок, легко перевищуючи проміжні ставки на рівні 8, 59% та великі обмеження на рівні 8, 00%. У перші тижні 2019 року Russell 2000 лідирував на ринку на 7% до рівня 3, 7% S&P 500.

Брак ліквідності залишається боротьбою за невеликі обмеження, особливо для інвесторів, які пишаються тим, що будують свої портфелі на диверсифікації.

Великі запаси ковпачків

Акції з великим капіталом - також відомі як великі обмеження - це акції, що торгують для корпорацій з ринковою капіталізацією 10 мільярдів доларів або більше. Акції з великим капіталом мають тенденцію бути менш мінливими під час бурхливих ринків, оскільки інвестори прилітають до якості та стабільності та стають більш ухильними від ризику. Ці компанії складають понад 90% американського ринку акцій і включають такі назви, як гігант мобільного зв'язку Apple (AAPL), багатонаціональний конгломерат Berkshire Hathaway (BRK.A) та нафтогазовий колос Exxon Mobil (XOM). Багато індексів та орієнтирів слідують за великими компаніями, такі як Dow Jones Industrial Average (DJIA) та Standard and Poor's 500 (S&P 500).

Ключові відмінності

Є велика перевага для великих обмежень з точки зору ліквідності та охоплення дослідженнями. Пропозиції з великим обмеженням мають чітке враження, і для інвесторів доступна велика кількість фінансових даних компанії, незалежних досліджень та ринкових даних. Крім того, великі шапки, як правило, працюють з більшою ефективністю ринку - торгуючи за цінами, що відображають базову компанію - також вони торгують більшими обсягами, ніж їх менші кузени.

Незважаючи на боротьбу, зростання прибутку для S&P 500 залишається позитивним у першому кварталі 2019 року, прогнози щодо прибутку на кінець року становлять 154, 67 долара за акцію. На початку 2019 року S&P 500 зазнав поштовху - показника імпульсу ринку - в якому понад 85% акцій NYSE просуваються протягом двох тижнів.

Це явище імпульсу історично сигналізує про підйом на ринку. У 1987, 2009, 2011 та 2016 роках це була головна можливість придбання короткотривалих інвесторів, які бажають реалізувати короткотермінові прибутки. Однак у 2008 році поштовх по ширині супроводжувався різким спадом на ринку через кілька місяців після появи в кінці березня. Тим не менш, є причини бути оптимістичними, коли мова йде про великі обмеження.

Було б точніше сказати, що є причини бути оптимістичними з великими кришками відносно інших розмірів внутрішніх запасів. Маленькі кришки є більш доступними, ніж великі кришки, але нестабільність на цих ринках вказує на лідерство з великими кришками в 2019 році.

Що, мабуть, найбільш обнадіює той факт, що великі технологічні компанії закріпили свій статус чемпіонів з оцінки та заробітку, навіть коли внутрішні ринки зростали. Оскільки інвестори шукають комфорт та якість у 2019 році, очікуйте, що великі шапки отримають ще більшу частку уваги, ніж зазвичай.

Ключові вивезення

• Корпорації з великим капіталом або ті, у кого більша ринкова капіталізація становить 10 мільярдів доларів або більше, як правило, ростуть повільніше, ніж невеликі обмеження між 250 і 2 мільярдами доларів.
• Великі ковпаки, як правило, менш мінливі під час бурхливих ринків, оскільки інвестори летять до якості та стають більш ухильними від ризику.
• Маленькі кришки та середні шапки є більш доступними, ніж великі кришки, але мінливість цих ринків вказує на лідерство з великими кришками у 2019 році.