Стратегії ефективної торгівлі волатильністю з VIX

Індекс мінливості ринку біржових опцій в Чикаго, більш відомий як VIX, пропонує торговцям та інвесторам «пташиний погляд» жадібності та рівня страху в реальному часі, надаючи короткий огляд очікувань ринку щодо волатильності в наступні 30 торгових днів. CBOE представила VIX в 1993 році, розширила своє визначення через 10 років і додала ф'ючерсний контракт у 2004 році. (Докладніше читайте: Фінансові ринки: коли страх і жадібність переймають ).

Цінні цінні папери, запроваджені у 2009 та 2011 роках, виявили величезну популярність у торговельної спільноти як для хеджування, так і для спрямованих ігор. У свою чергу, купівля та продаж цих інструментів суттєво вплинули на функціонування початкового індексу, який перетворився з відставання у провідний показник.

Конвергентно-дивергенційні відносини

Активні трейдери повинні постійно зберігати VIX в реальному часі на своїх ринкових екранах, порівнюючи тенденцію показника з ціновою дією на найпопулярніші індексні ф'ючерсні контракти. Зв'язки-розбіжність між цими інструментами породжує низку очікувань, які допомагають у плануванні торгівлі та управлінні ризиками. (Щоб дізнатися більше, див.: Читання тенденцій ринку за допомогою аналізу конвергенції та дивергенції ). Ці очікування включають:

• Зростання VIX + зростання S&P 500 та індексів Nasdaq 100 = ведмежа дивергенція, яка прогнозує зменшення апетиту до ризику та високий ризик для зміни сторони.

• Зростання VIX + падіння S&P 500 та Nasdaq 100 індексних ф'ючерсів = ведмежа конвергенція, що збільшує шанси на зменшення тенденції дня

• Падіння VIX + падіння S&P 500 та індексів Nasdaq 100 = бичача розбіжність, яка прогнозує зростаючий апетит до ризику та високий потенціал для перевернення вгору.

• Падіння VIX + зростання S&P 500 та ф'ючерсів на індекс Nasdaq 100 = бичача конвергенція, що піднімає шанси на зростання тенденції дня.

• Різноманітні дії між індексами ф'ючерсів на S&P 500 та Nasdaq 100 знижують прогнозовану надійність, часто даючи батоги, плутанину та умови, пов’язані з діапазоном.

Візуалізація VIX

Щоденний графік VIX більше схожий на електрокардіограму, ніж показник ціни, генеруючи вертикальні сплески, які відображають періоди високого стресу, спричинені економічними, політичними чи екологічними каталізаторами Найкраще спостерігати за абсолютними рівнями, намагаючись інтерпретувати ці зубчасті схеми, шукаючи зворотні зміни великі круглі цифри, наприклад, 20, 30 або 40 і близько попередніх вершин. Також зверніть увагу на взаємодію між індикатором та 50-ти та 200-денними EMA, причому ці рівні виступають в якості підтримки або опору. (Детальніше про те, як читати, див .: Моментум торгівлі дисципліною ).

VIX перетворюється на повільну, але передбачувану дію в тренді між періодичними стресовими ситуаціями, з часом рівень цін збільшується або знижується повільно. Ці переходи можна чітко бачити на щомісячній графіку VIX, що відображає 20-місячну SMA без ціни. Зверніть увагу, як ковзний середній максимум становив близько 33 під час ведмежого ринку 2008-09 років, хоча показник піднявся до 90. Хоча ці довгострокові тенденції не допоможуть у підготовці до короткострокової торгівлі, вони надзвичайно корисні у стратегіях ринкових термінів, особливо на посадах, які тривають не менше 6 - 12 місяців. (Щоб дізнатись більше, прочитайте: Як скористатися рухомою середньою для придбання запасів) .

Короткострокові торговці можуть знизити рівень шуму VIX та покращити інтерпретацію протягом дня за допомогою 10-барної SMA, розміщеної поверх 15-хвилинного індикатора. Зауважте, як ковзаюча середня шліфує все вище і нижче за схемою гладкої хвилі, що зменшує шанси на помилкові сигнали. Настав час переоцінити позиціонування, коли ковзаюча середня змінює напрямок, оскільки це передвіщає розвороти, а також завершення коливань цін в обох напрямках. Лінія цін також може використовуватися як спусковий механізм, коли вона перетинає вище або нижче ковзного середнього.

Торгові інструменти

Ф'ючерси VIX пропонують найчистішу експозицію до підйомів та падінь цього показника, однак деривативи власного капіталу здобули сильний наступ у порівнянні з натовпом роздрібної торгівлі в останні роки. Ці біржові продукти (ETP) використовують складні розрахунки, що розкладають багатомісячні ф'ючерси VIX на коротко- та середньострокові очікування. Основні фонди нестабільності включають:

• S&P 500 VIX Короткострокові ф'ючерси ETN (VXX)
• S&P 500 VIX середньострокові ф'ючерси ETN (VXZ)
• VIX Короткострокові ф'ючерси ETF (VIXY)
• VIX середньострокові ф'ючерси ETF (VIXM)

Торгівля цими цінними паперами задля короткотермінових прибутків може бути неприємним досвідом, оскільки вони містять структурний ухил, який змушує постійне скидання до занепадаючих ф'ючерсних премій. Це контандго може знищити прибуток на нестабільних ринках, внаслідок чого цінні папери різко погіршать базовий показник. Як результат, ці інструменти найкраще використовувати в довгострокових стратегіях як інструмент хеджування або в поєднанні із захисними опціонами. (Більше про цю тему див. У розділі: 4 способи торгівлі VIX ).

Нижня лінія

Індикатор VIX, створений у 1990-х роках, породив широкий спектр похідних продуктів, що дозволяє торговцям та інвесторам управляти ризиком, спричиненим стресовими ринковими умовами.