Визначено смуги облігацій
Стриптиз - це облігація, де і основні, і звичайні купонні платежі - вилучені - продаються окремо. Стрічковий зв’язок також відомий як облігація з нульовим купоном.
Розривання облігаційної смуги
Звичайна облігація - це та, яка здійснює регулярні виплати відсотків власникам облігацій, які отримують погашення за основні інвестиції, коли облігація закінчується. Ці інвестори отримують процентні доходи, відомі як купони, від цих облігацій, які можна придбати за номінал, зі знижкою або за премію. Однак не всі облігації проводять відсоткові платежі. Ці облігації називають смуговими облігаціями.
Стрип-бон має свої купони та основну особу, що знімаються та продаються окремо інвесторам як нові цінні папери. Інвестиційний банк або дилер зазвичай купують борговий інструмент і «знімають» його, відокремлюючи купони від основної суми, яка відома як залишок. Купони та залишки створюють пропозицію нових стрічкових облігацій, які продаються окремо інвесторам. Стрічковий облігація не має ризику реінвестування, оскільки до погашення немає виплат.
Оскільки власники смужок не отримують додатковий дохід через виплату відсотків, стрічкові облігації зазвичай торгують із глибокою знижкою до номіналу. Ринкова ціна стриптизних облігацій відображає кредитний рейтинг емітента та теперішню вартість суми погашення, яка визначається часом до погашення та переважаючими процентними ставками в економіці - чим далі від дати погашення, тим нижчою є теперішня вартість, і навпаки. Чим нижчі відсоткові ставки в економіці, тим вища теперішня вартість стриптизних облігацій і навпаки. Нинішня вартість облігації буде значно коливатися зі змінами переважаючих процентних ставок, оскільки немає регулярних виплат відсотків для стабілізації вартості. В результаті вплив коливань процентних ставок на стрічкові облігації, відомий як тривалість облігацій, вищий, ніж вплив на купонну облігацію.
На дату погашення інвестору повертається сума, що дорівнює номінальній вартості облігації. Різниця між ціною придбання облігації та номінальною вартістю при погашенні означає прибуток інвестора на облігацію. Наприклад, припустимо, що сьогодні інвестор придбав залишок облігацій за 3200 доларів. Номінальна вартість облігації - 5000 доларів США та встановлюється до погашення через 5 років. По закінченню строку повернення залишків на стриптизних облігацій становитиме 5000 - 3200 доларів = 1800 доларів.
Розглянемо іншого інвестора, який придбав купон, а не залишковий. Інвестор отримає одну з оригінальних піврічних відсотків або купонних платежів. Якщо купонна ставка на облігацію становить 4%, виплата відсотків, які будуть отримані двічі (оскільки це графік платежів на півріччя), може бути розрахована як (4% / 2) х 5000 доларів = 100 доларів. Інвестор заплатить (3200 дол. США / 5000 доларів) х 100 дол. США = 64 дол. США. Таким чином, її повернення після зрілості становитиме 100 - 64 долари = 36 доларів.
Якщо облігація утримується до погашення, отриманий прибуток оподатковується як прибуток від відсотків. Незважаючи на те, що власник облігацій не отримує відсотковий дохід, вони все одно зобов’язані щороку повідомляти фантомні або зараховані відсотки за облігацією Службі внутрішніх доходів (IRS). Сума відсотків, яку інвестор повинен вимагати та сплачувати податки за стриптизну облігацію щороку, збільшує основу витрат облігації. Якщо облігація буде продана до її погашення, може настати приріст капіталу або збиток.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.