Темп сталого зростання - СГР
Сталий темп зростання (SGR) - це максимальний темп зростання, який може підтримувати компанія чи соціальне підприємство, не потребуючи фінансування зростання за рахунок додаткового капіталу чи боргу. СГР передбачає максимізацію зростання продажів та доходів без збільшення фінансових важелів. Досягнення СГР може допомогти компанії запобігти надмірному залученню коштів та уникнути фінансових труднощів.
1:36Темп стійкого зростання
Формула та розрахунок СГР
SGR = рентабельність власного капіталу × (коефіцієнт виплати дивідендів) \ текст {SGR} = \ текст {повернення власного капіталу} \ раз (1- \ текст {коефіцієнт виплати дивідендів}) SGR = рентабельність власного капіталу × (1-дивіденд Коефіцієнт виплат)
По-перше, отримати або розрахувати ROE або повернути власний капітал компанії. ROE вимірює прибутковість компанії шляхом порівняння чистого доходу або прибутку з випущеними акціями компанії або власним капіталом.
Потім відніміть коефіцієнт виплати дивідендів компанії від 1. Коефіцієнт виплати дивідендів - це відсоток прибутку на акцію, виплаченого акціонерам у вигляді дивідендів. Нарешті, помножте різницю на ROE компанії.
Ключові вивезення
- Сталий темп зростання (SGR) - це максимальний темп зростання, який може підтримувати компанія, не потребуючи фінансування зростання за рахунок додаткового капіталу або боргу.
- Компанії, що мають високі СГР, зазвичай ефективні в максимізації своїх продажних зусиль, орієнтуючись на продукцію з високою маржею та керуючи кредиторською заборгованістю та дебіторською заборгованістю.
- Довготривале утримання високих СГР може виявитися складним для компаній з кількох причин, включаючи конкуренцію, що виходить на ринок, зміни економічних умов та необхідність збільшення наукових досліджень та розробок.
Операції та СГР
Щоб компанія працювала вище свого СГР, їй потрібно було б максимально збільшувати зусилля з продажу та зосереджуватись на продуктах та послугах з високою маржею. Крім того, управління запасами є важливим, і менеджмент повинен мати розуміння поточних запасів, необхідних для відповідності та підтримки рівня продажів компанії.
РГР компанії може допомогти визначити, чи правильно вона керує щоденними операціями, включаючи оплату рахунків та своєчасну оплату. Управління кредиторською заборгованістю або короткостроковою заборгованістю, що підлягає сплаті перед постачальниками, необхідно вчасно керувати, щоб безперебійно працювати грошовий потік.
Управління дебіторською заборгованістю
Управління збором дебіторської заборгованості також має вирішальне значення для підтримки грошових потоків та норми прибутку. Дебіторська заборгованість - це гроші, які клієнти зобов'язані компанії. Чим більше часу компанії потрібно зібрати свою кредиторську заборгованість та дебіторську заборгованість, це сприяє підвищенню ймовірності того, що у неї можуть виникнути дефіцити грошових потоків і боротися за належне фінансування своєї діяльності. Як результат, компанії потрібно буде мати додатковий борг або власний капітал, щоб компенсувати цей дефіцит грошових потоків. Компанії з низьким СГР можуть не ефективно керувати своєю кредиторською заборгованістю та дебіторською заборгованістю.
Нестійкість високих СГР
Досягнення високого рівня СГД у довгостроковій перспективі може виявитися важким для більшості компаній. Зі збільшенням доходу від продажу компанія, як правило, досягає точки насичення продажів своєю продукцією. Як результат, для підтримання темпів зростання компаніям потрібно розширюватись на нові чи інші продукти, які можуть мати нижчу норму прибутку. Нижня маржа може знизити прибутковість, напружити фінансові ресурси та, можливо, призвести до необхідності нового фінансування для підтримки зростання. З іншого боку, компанії, які не зможуть досягти СРР, ризикують застоєм.
Розрахунок SGR передбачає, що компанія хоче підтримувати цільову структуру капіталу боргу та власного капіталу, підтримувати статичний коефіцієнт виплати дивідендів та прискорювати продажі так швидко, як дозволяє організація.
Коли зростання перевищує показник сталого зростання - SGR
Бувають випадки, коли зростання компанії стає більшим, ніж те, що може самофінансувати. У цих випадках фірма повинна розробити фінансову стратегію, яка збільшує капітал, необхідний для фінансування її швидкого зростання. Компанія може випускати власний капітал, збільшувати фінансові важелі за рахунок боргу, зменшувати виплати дивідендів або збільшувати норму прибутку шляхом максимальної ефективності своїх доходів. Всі ці фактори можуть збільшити СГР компанії.
СГР та коефіцієнт PEG
Коефіцієнт приросту ціни до прибутку (коефіцієнт PEG) - це співвідношення ціни та заробітку акції (P / E), поділене на темп зростання її прибутку за визначений період часу. Коефіцієнт PEG використовується для визначення вартості акцій, враховуючи приріст приросту компанії, і вважається, що він забезпечує більш повну картину, ніж коефіцієнт P / E.
SGR передбачає темпи зростання компанії без урахування ціни акцій компанії, тоді як коефіцієнт PEG обчислює зростання, як це стосується ціни акцій. Як результат, SGR - це показник, який оцінює життєздатність зростання, оскільки він пов'язаний з його боргом та власним капіталом. Коефіцієнт PEG - це показник оцінки, який використовується для визначення того, чи є ціна акцій заниженою або завищеною.
Обмеження ставки сталого зростання
Досягнення СГР - це мета кожної компанії, але деякі зворотні вітри можуть перешкоджати зростанню бізнесу та досягненню оптимальної СГР.
Споживчі тенденції та економічні умови можуть допомогти бізнесу досягти стійкого зростання або змусити фірму повністю її пропустити. Споживачі з меншим наявним доходом традиційно більш консервативні з витратами, що робить їх дискримінаційними покупцями. Компанії конкурують за бізнес цих клієнтів, знижуючи ціни і потенційно зменшуючи зростання. Компанії також вкладають гроші в розробку нових продуктів, щоб спробувати утримати існуючих клієнтів та збільшити частку ринку, що може перетворитись на здатність компанії рости та досягати СРР.
Прогнозування та планування бізнесу компанії можуть погіршити її здатність до досягнення сталого зростання в довгостроковій перспективі. Компанії іноді плутають свою стратегію зростання з можливістю зростання та неправильно обчислюють свій оптимальний СРР. Якщо довгострокове планування погано, компанія може досягти високого зростання за короткий термін, але не підтримуватиме її в довгостроковій перспективі.
У довгостроковій перспективі компаніям потрібно реінвестувати в себе за рахунок придбання основних фондів, що є майном, устаткуванням та обладнанням. Як результат, компанії може знадобитися фінансування для фінансування свого довгострокового зростання за рахунок інвестицій.
Такі капіталомісткі галузі, як нафта і газ, повинні використовувати комбінацію боргового та власного фінансування, щоб продовжувати працювати, оскільки їх обладнання, наприклад, бурові установки та нафтові установки, є настільки дорогим.
Важливо порівняти СГР компанії з аналогічними компаніями в її галузі, щоб досягти справедливого порівняння та змістовного орієнтиру. Дізнайтеся, як на компанії впливає фінансовий життєвий цикл їх галузі.
Приклад темпу сталого зростання (СРГ)
Припустимо, компанія має ROE 15% та коефіцієнт виплати дивідендів 40%. Ви можете обчислити його SGR наступним чином:
ROE: 0, 15 × (1−0, 40 коефіцієнт виплати дивідендів) \ початок {вирівняний} & \ текст {ROE:} 0, 15 \ разів (1 - 0, 40 \ текст {коефіцієнт виплати дивідендів}) \\ & \ текст {SGR:} 0, 09 \ текст {Або} 9 \% \ кінець {вирівняно} ROE: 0, 15 × (1−0, 40 коефіцієнт виплати дивідендів)
Отриманий вище результат означає, що компанія може безпечно зростати зі швидкістю 9%, використовуючи свої поточні ресурси та дохід, не вимагаючи додаткового боргу чи випуску власного капіталу для зростання коштів.
Якщо компанія хоче прискорити своє зростання, перевищивши поріг 9% до, скажімо, 12%, компанія, ймовірно, потребує додаткового фінансування. Стійкий темп зростання передбачає, що доходи, витрати, кредиторська заборгованість та дебіторська заборгованість компанії в даний час управляються для досягнення максимальної ефективності та ефективності.
Приклад реального світу SGR
Корпорація Exxon Mobil (XOM) - нафтогазова компанія, яка виплачує дивіденд вже більше ста років. Ось його фінансові відомості станом на 3 квартал 2018 року:
ROE: 12, 24% коефіцієнт виплати дивідендів: 0, 60 SGR Розрахунок: 0, 1224 ∗ (1−0, 60) \ початок {вирівняний} & \ текст {ROE:} 12, 24 \% \\ & \ текст {Коефіцієнт виплати дивідендів:} 0, 60 \\ & \ текст {Розрахунок SGR:} 0, 1224 ^ \ ast (1 - 0, 60) \\ & \ текст {SGR:} 0, 0489 \ текст {Або} 4, 89 \% \ кінець {вирівняно} ROE: 12, 24% Коефіцієнт виплати дивідендів: 0, 60 SGR Розрахунок: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)
На підставі результатів формули SGR компанія може рости стійкими темпами 4, 89% без необхідності випускати додатковий капітал або брати додатковий борг.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.