Визначення коефіцієнта обороту
Коефіцієнт оборотності або коефіцієнт оборотності - це відсоток пайових інвестицій взаємного фонду чи інших портфелів, які були замінені в конкретному році (календарний рік або будь-який 12-місячний період - це фінансовий рік фонду).
Наприклад, взаємний фонд, який інвестує в 100 акцій і замінює 50 акцій протягом одного року, має коефіцієнт оборотності 50%. Деякі фонди займають позиції власного капіталу менше 12 місяців, тобто коефіцієнт їх обігу перевищує 100%.
Якщо коефіцієнт оборотності портфеля перевищує 100%, це не обов'язково означає, що кожен власний пакет був замінений. Коефіцієнт прагне відобразити частку запасів, що змінилися за останній рік.
Основи коефіцієнта обороту
Коефіцієнт оборотності залежить від типу пайового фонду, його інвестиційної мети та / або стилю інвестування менеджера портфеля. Наприклад, фондовий індексний фонд, як правило, матиме низький коефіцієнт обороту, оскільки він просто дублює певний індекс, а складові компанії в індексах змінюються не так часто. Але облігаційний фонд часто матиме високий оборот, оскільки активна торгівля є властивою якості інвестицій в облігації.
Активно керовані пайові фонди з низьким коефіцієнтом оборотності відображають інвестиційну стратегію купівлі-продажу. ті, хто має високий коефіцієнт оборотності, вказують на спробу отримання прибутку за ринковим підходом. Агресивний акціонерний фонд з невеликим капіталом зростає, як правило, більший оборот, ніж фондовий фонд з великою капітальною вартістю.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт обороту або коефіцієнт обороту - це відсоток пайових інвестиційних фондів чи інших портфелів, які були замінені в даному році.
- Коефіцієнт оборотності залежить від типу пайового фонду, його інвестиційної мети та / або стилю інвестування менеджера портфеля.
- Кошти з високим коефіцієнтом оборотності можуть спричинити великі витрати (торгові збори, комісії) та генерувати короткотерміновий приріст капіталу, який оподатковується за звичайною ставкою доходу інвестора.
Значення коефіцієнта обороту
Як технічний показник, сам коефіцієнт оборотності не має внутрішньої цінності - високі коефіцієнти оборотності не обов'язково є "поганими", а також низькі коефіцієнти оборотності не обов'язково "хороші". Але інвестори повинні знати про наслідки частоти обігу. Високий оборот часто призводить до збільшення витрат фонду через виплату спредів та комісій при купівлі та продажу акцій; збільшені витрати впливають на загальну віддачу фонду. Крім того, чим більше оборот портфеля у фонді, тим більша ймовірність того, що він генеруватиме короткотермінові прирости капіталу, які оподатковуються за звичайною ставкою доходу інвестора.
Коефіцієнт оборотності пайових фондів не повинен бути єдиною основою для прийняття рішення про вкладення коштів або його інвестування. Однак може бути корисним побачити, як співвідношення оборотності певного фонду порівнюється з іншими того ж типу чи інвестиційним підходом. Наприклад, середній коефіцієнт обороту для управління внутрішніми фондовими фондами становить 63% (станом на кінець лютого 2019 року), згідно з даними Morningstar Research
Менеджер Майкл Ласке. Таким чином, інвестор, орієнтований на консервативну економічну цінність, може орієнтуватися на фонди з коефіцієнтом обороту нижче 50%.
якщо коефіцієнт оборотності фонду значно збігається з порівнянним фондом, це може бути суттєвим. Скажіть, що більшість фондів за певним індексом мають коефіцієнт обороту близько 5%, а один фонд за один рік відмічає 25% обороту, інвестори можуть захотіти запитати: чому прийшов новий менеджер з портфеля та прибирав будинок? Чи були якісь зміни в цілі фонду? І навпаки, скажіть, що більшість фондів акцій Тихоокеанського регіону мають коефіцієнт оборотності 75%, але є такий із співвідношенням 35%: чи управління там спить за кермом?
Приклад коефіцієнта обороту в реальному світі
Фонд амортизації Dreyfus від Fidelity має чітку стратегію купівлі-продажу у більшості компаній із синім чіпом із загальною ринковою капіталізацією на момент придбання понад 5 мільярдів доларів. Ці компанії демонструють стійку прибутковість, сильний баланс, глобальну експансію та зростання середнього прибутку, відповідно до мети фонду щодо збереження капіталу. Станом на кінець 2018 року коефіцієнт обороту Дрейфуса становив 5, 12%.
На відміну від цього, Фонд чистого зростання Fidelity S&P Small-Cap 600 для чистого зростання інвестує в загальні акції компаній в межах діапазону капіталізації базового індексу S&P Small-Cap 600 та похідних інструментів. Щонайменше 80% чистих активів фонду вкладаються у швидкозростаючі компанії чи фірми в галузях, що розвиваються, і вони прагнуть щодня відповідати ефективності індексу. Середній коефіцієнт оборотності Rydex склав 818%.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.