Пенсійний план з недофінансуванням
Пенсійний план, що не фінансується, - це пенсійний план, який фінансує компанія, і має більше зобов'язань, ніж активів. Іншими словами, гроші, необхідні для покриття поточних та майбутніх пенсій, не є доступними. Отже, немає впевненості, що майбутні пенсіонери отримають пенсії, які їм обіцяли, або що нинішні пенсіонери продовжуватимуть отримувати раніше встановлений розмір розподілу.
Недофінансована пенсія може бути протиставлена пенсії, що повністю фінансується або перефінансована.
Недофінансовані пенсії не слід змішувати з нефінансованим пенсійним планом, що є виплатою, яка використовує поточний дохід роботодавця для фінансування пенсійних виплат у міру необхідності.
Розуміння недофінансованих пенсійних планів
Пенсійні плани з визначеними виплатами мають гарантії, які роботодавці надають працівникам з точки зору доходу, який отримують під час виходу на пенсію. Таким чином, пенсійний план компанії вкладає кошти в різні активи для того, щоб отримати достатній дохід для обслуговування зобов'язань, передбачених цими гарантіями, як для нинішніх, так і для майбутніх пенсіонерів. Стан, що фінансується, пенсійного плану описує, як складаються його активи проти пасивів, де "недофінансоване" означає, що зобов'язання, зобов'язання щодо виплати пенсій за пенсійними програмами з визначеними виплатами перевищують активи (інвестиційний портфель), накопичені для мета фінансування необхідних платежів. Вони включають комбінацію вкладених корпоративних внесків та віддачу від цих інвестицій.
Недофінансовані пенсійні плани можуть стати такими різними способами. Зміни процентних ставок, слабкий фондовий ринок, злиття та банкрутство можуть все сильно вплинути на пенсіонерів компанії. У часи економічного уповільнення пенсійні плани найбільш схильні до недофінансування.
Відповідно до діючих правил IRS та бухгалтерського обліку, пенсії можуть фінансуватися за рахунок грошових внесків та акцій компанії, але сума акцій, яку можна внести, обмежується відсотком від загального портфеля. Компанії зазвичай вносять стільки акцій, скільки можуть, щоб мінімізувати свої грошові внески. Однак ця практика не є надійним управлінням портфелем, оскільки це призводить до "перевитрати" в складі роботодавця. У таких ситуаціях портфель стає надмірно залежним від фінансового стану роботодавця як для майбутніх внесків, так і для хорошої віддачі від фонду роботодавця.
Якщо протягом трьох років поспіль вартість активів пенсії становить менше 90 відсотків, що фінансуються, або якщо в будь-який рік активи менше 80 відсотків фінансуються, компанія повинна збільшити свій внесок у пенсійний портфель, який зазвичай є у формі грошових коштів. Необхідність здійснення цієї грошової виплати може істотно зменшити EPS та власний капітал. Скорочення власного капіталу може призвести до дефолтів за корпоративними кредитними угодами, які, як правило, мають серйозні наслідки, починаючи від підвищення процентних ставок до банкрутства.
Ключові вивезення
- Недофінансовані пенсії описують умову, коли активи не покривають поточні або майбутні зобов’язання плану з визначеними виплатами компанії.
- Недофінансовані плани можуть бути ризикованими для компанії, оскільки пенсійні гарантії колишнім та нинішнім працівникам часто є обов'язковими.
- Припущення, що використовуються для визначення статусу фінансування пенсії - наприклад, очікувані коефіцієнти прибутку та інфляція - можуть мати великий вплив.
Визначення, чи не фінансується пенсійний план
З'ясування, чи має компанія недостатньо фінансований пенсійний план, може бути настільки ж простим, як порівняння справедливої вартості активів плану, що включає поточну вартість активів плану, яку, за оцінками компанії, матиме у майбутньому, із зобов'язанням накопиченої вигоди, яке включає поточні та майбутні суми, що належать пенсіонерам. Якщо справедлива вартість активів плану менша, ніж зобов'язання з виплат, виникає дефіцит пенсій. Компанія зобов’язана розкривати цю інформацію у виносці у щорічній фінансовій звітності компанії.
Також існує ризик компаній, які використовують припущення, щоб зменшити необхідність додавання грошових коштів до своїх пенсійних фондів. Припущення необхідні при оцінці довгострокових зобов'язань та невизначеностей. Ці припущення можуть бути зроблені добросовісно, або вони можуть бути використані для мінімізації будь-якого негативного впливу на прибуток підприємств. Однак завжди існує дуже реальний ризик, що компанії переглянуть свої припущення, коли буде час, щоб мінімізувати дефіцит або внести додаткові гроші, ніж те, що потрібно для фінансування зобов'язань
Наприклад, компанія може припустити довгострокову прибутковість у 9, 5 відсотка, що збільшить кошти, які очікуються від інвестицій, і, таким чином, зменшить необхідність додавання грошових коштів. Однак це припущення виглядає надто оптимістичним, якщо врахувати, що довгострокова віддача акцій становить близько 7 відсотків, а рентабельність облігацій ще нижча.
Недофінансоване порівняно із перенаселеними пенсіями
Протилежна ситуація з недофінансованими пенсіями - це така, яка має більше активів, ніж зобов'язання, і тому надмірно фінансується. Актуарі розраховують суму внесків, які компанія повинна внести в пенсію, виходячи з виплат, які отримують учасники або обіцяють, та очікуваного приросту інвестицій плану. Ці внески обкладаються податком для роботодавця. Скільки грошей закінчить план в кінці року, залежить від суми, яку вони виплатили учасникам, та зростання інвестицій, які вони заробили на ці гроші. Таким чином, зрушення на ринку можуть призвести до недостатнього фінансування або перефінансування фонду. Плани з визначеними виплатами звичайно отримують надмірне фінансування в сотнях тисяч і навіть мільйонах доларів. На жаль, перефінансування не приносить користі, якщо планується (крім почуття безпеки, яке воно може надати бенефіціарам). Перефінансований пенсійний план не призведе до збільшення виплат учасникам і не може бути використаний бізнесом або його власниками.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.