Сектор комунальних послуг
Сектор комунальних послуг відноситься до категорії компаній, які надають основні зручності, такі як водопостачання, каналізація, електроенергія, дамби та природний газ. Хоча комунальні послуги отримують прибуток, вони є частиною ландшафту суспільних послуг, тому вони суворо регулюються. Інвестори, як правило, трактують комунальні послуги як довгострокові фонди та використовують їх для отримання постійного доходу в своїх портфелях.
Пояснено сектор комунальних послуг
Комунальні послуги, як правило, пропонують інвесторам стабільні та послідовні дивіденди в поєднанні з меншою мінливістю цін щодо загальних ринків акцій. Через ці факти комунальні послуги, як правило, добре працюють під час рецесійного клімату. Навпаки, запаси комунальних послуг, як правило, не приносять користі ринку, під час економічного зростання.
До багатьох видів комунальних послуг належать великі компанії, які пропонують різні послуги, такі як електроенергія та природний газ. Інші інтереси щодо комунальних послуг можуть спеціалізуватися лише на одному типі послуг, наприклад, на воді. Деякі підприємства для виробництва електроенергії покладаються на чисті та відновлювані джерела енергії, такі як вітрогенератори та сонячні батареї. Інвестори можуть також придбати регіональні комунальні послуги або інвестувати кошти, якими торгуються біржі (ETF), що містять кошики з фондами комунальних послуг, розташовані по всій території США.
Зсув парадигми
У той час як електромобільні компанії були монополістичними в регіональному масштабі, загалом кажучи, галузь розпадається на чотири сегменти постачальників:
- Генератори : Ці оператори створюють електроенергію.
- Оператори енергетичних мереж : оператори мережі, оператори регіональної мережі та оператори розподільної мережі продають доступ до своїх мереж постачальникам послуг роздрібної торгівлі.
- Енергетичні торговці та маркетологи : Купуючи та продаючи енергетичні ф'ючерси та інші похідні інструменти та створюючи складні "структуровані продукти", ці компанії корисно допомагають комунальним підприємствам та потужним підприємствам забезпечити надійне постачання електроенергії за стабільною прогнозованою ціною.
- Постачальники енергетичних послуг та роздрібні торговці . У більшості штатів США споживачі тепер можуть обирати власних постачальників послуг роздрібної торгівлі.
Ключові вивезення
- Комунальний сектор - це категорія акцій компанії, яка надає основні послуги, включаючи електроенергію, природний газ та воду.
- Комунальні підприємства отримують прибуток, але є державною послугою і, як результат, мають суттєве регулювання.
- Зазвичай інвестори купують комунальні послуги як довгострокові фонди для отримання своїх дивідендних доходів та стабільності
- Комунальний сектор, як правило, добре захищає від макроекономічних спадів.
- У міру поліпшення економіки та підвищення процентних ставок інвестори можуть знайти альтернативні комунальні послуги з більш високою прибутковістю.
Рівень заборгованості сектора комунальних послуг
Комунальні послуги потребують значної кількості дорогої інфраструктури і, отже, несуть велику кількість боргу на своїх балансах. Ці боргові навантаження роблять комунальні послуги гіперчутливими до змін ринкової процентної ставки. А оскільки комунальні послуги займають капітал, вони потребують постійного припливу коштів для фінансування оновлення інфраструктури та придбання нових активів. Значне навантаження на борг також призводить до високих коефіцієнтів боргу до власного капіталу (D / E), що може вплинути на кредитні рейтинги компаній, ускладнюючи запозичення коштів, що в кінцевому рахунку збільшує їхні витрати на операції.
Вплив споживачів на сектор комунальних послуг
Оскільки багато держав дозволяють споживачам переходити від одного комунального оператора до іншого, споживачі зазвичай вибирають найменш дорогого місцевого оператора. Виробники з вищими витратами врешті-решт виключаються з ринку, якщо тільки вони не можуть вчасно скоротити свої витрати.
Довгострокові угоди про придбання електроенергії між компаніями та споживачами також впливають на прибуток. Коли зростають витрати на виробництво комунальних послуг, компанії повинні продовжувати виконувати договірні контракти та продавати комунальні послуги за поточною узгодженою ставкою, що зменшує їх прибуток.
Як інвестори торгують комунальними послугами
Оскільки комунальні акції виплачують надійні дивіденди, інвестори часто віддають їм перевагу над акціями з виплатою дивідендів. Після фінансової кризи 2008 року Федеральна резервна система знизила процентні ставки, прагнучи стимулювати економіку. В результаті інвестори стікалися до комунальних послуг, як більш безпечні інвестиції. Простіше кажучи: комунальні компанії є життєздатним захисним вибором для інвесторів під час макроекономічних спадів.
Однак, в міру поліпшення економіки та підвищення процентних ставок, інвестори можуть знайти альтернативи з більш високою прибутковістю, ніж комунальні послуги. З ростом ставок зростає і дохідність казначейських рахунків США. Наприклад, якщо комунальне підприємство платить дивідендну прибутковість у розмірі 3%, але підвищення процентних ставок спричиняє дохідність облігацій до 4%, комунальній компанії доведеться збільшити виплату дивідендів, щоб відповідати зростаючій доходності Казначейства. Тому комунальні послуги роблять добре, коли процентні ставки знижуються, оскільки їх дивіденди перевищують дохідність казначейства. Однак, в міру поліпшення економіки, комунальні послуги, як правило, продаються, коли процентні ставки повертаються до нормального рівня, а їх дивіденди знову стають нижчими за казначейські.
Плюси і мінуси сектора комунальних послуг
Комунальні підприємства - це стабільні інвестиції, які забезпечують регулярний дивіденд для акціонерів, роблячи їх популярним варіантом довгострокової купівлі-продажу. Прибутковість дивідендів зазвичай більша, ніж виплати інших акцій. У періоди економічного спаду або з низькими ринковими процентними ставками комунальні послуги забезпечують стабільні інвестиції у притулок. Інвестори можуть інвестувати в акції комунальних підприємств, ETF в галузевому секторі, а також в облігації комунальних послуг або інші боргові цінні папери.
Через інтенсивний регуляторний нагляд за комунальним господарством важко підвищити ставки для збільшення доходу. Комунальні послуги вимагають дорогої інфраструктури, яка потребує регулярного оновлення та обслуговування. Щоб задовольнити ці потреби в інфраструктурі, комунальні компанії часто плавають борговими продуктами, що, у свою чергу, збільшує боргове навантаження. Цей борг також робить ці послуги особливо чутливими до процентного ризику. Якщо ставки зростають, компанія повинна запропонувати більшу прибутковість для залучення інвесторів облігацій, що сприяє збільшенню їхніх витрат.
Плюси
Комунальний сектор пропонує стабільні, довгострокові інвестиції з регулярним та привабливим дивідендом.
Комунальні послуги виступають притулком для інвестицій під час економічних спадів.
Комунальні підприємства пропонують безліч варіантів інвестицій, включаючи облігації, ETF та індивідуальні акції компанії
Мінуси
Інтенсивний нагляд за регуляторами спричиняє труднощі з підвищенням цін на комунальні послуги для збільшення доходу.
Дорога комунальна інфраструктура вимагає постійного вдосконалення та обслуговування.
У часи високих ринкових процентних ставок комунальні послуги стають менш привабливими і повинні збільшувати дохідність облігацій.
Приклад реального світу комунальних послуг
Інвестори можуть купувати окремі комунальні акції або облігації, або вони можуть інвестувати в ETF, які складають кошики багатьох комунальних підприємств. Наприклад, фонд вибору сектору комунальних послуг SPDR (XLU) - це один з найбільших фондів комунального сектору, з величезними активами під управлінням 9 мільярдів доларів. ETF також є однією з найбільш активно торгуваних корисних ETF, з щодня торгується понад 10 мільйонами акцій. Зазвичай фонд виплачує дивідендну прибутковість у розмірі близько 3% при низькому співвідношенні витрат 0, 13%.
Для порівняння, дивідендна прибутковість XLU перевищує дохідність ETF - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - що приносить близько 1, 86%.
Крім того, якщо орієнтир 10-річної казначейської дохідності торгуватиметься нижче 3%, інвестори можуть розглянути можливість придбання комунального сектору через XLU або окремі акції. Важливо звернутися до свого брокера щодо поточних цін на ринку, оскільки доходи Казначейства та дивідендні доходи як для комунальних підприємств, так і для акцій змінюються в залежності від кон'юнктури ринку.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.