Що очікувати на іспиті рівня CFA III

Іспит з рівня CFA III - останній із серії трьох іспитів, проведених Інститутом CFA. У поєднанні з принаймні 48 місяців відповідного досвіду роботи, успішне завершення остаточного рівня дає статут членства. Хоча перші два рівні оберталися навколо базових фінансових знань, розуміння інвестицій та застосування обох, іспит CFA рівня III зосереджується на управлінні портфелем та плануванні багатства.

Що очікувати на іспиті рівня CFA III

Структура іспиту

Формат іспиту, який пропонується лише в червні, являє собою поєднання питань з набору предметів (подібних до рівня II) та питань типу есе. Як і інші іспити, іспит ІІІ рівня також проводиться у двох частинах: ранкова та післяобідня сесії. На ранковій сесії виникає від 10 до 15 запитань есе. Кожне запитання складається з декількох частин, таких як A, B, C і т. Д., Які допомагають впорядкувати відповідь за шаблоном. Ці питання можуть створити ситуацію і попросити вас розробити власну рекомендацію чи рішення. У другій половині дня відбудеться 10 наборів предметів. Кожен набір елементів складається з конспекту, який складається з шести питань з декількома варіантами. Іспит оцінюється на 360 балів, що відповідає одному балу за хвилину.

Навчальна програма іспиту

Як уже згадувалося раніше, в центрі уваги іспит робиться на управління портфелем та планування багатства, але він також охоплює сім тем, які згруповані у дві інші сфери, а саме: Етичні та Професійні стандарти та Класи активів. У наступній таблиці наведено зважування цих тем та широкі області для іспиту:

Як видно з таблиці, Етичні та Професійні стандарти набувають такого ж значення, як і в інших рівнях іспиту. Інвестиційні інструменти не перевіряються окремо, за винятком економіки, яка є частиною секції управління портфелем та планування багатства ІІІ рівня. Більшість іспитів обертається навколо управління портфелем та класів активів у контексті портфеля.

Стандарти

На ІІІ рівні стандарти в основному складаються з Кодексу етики та Глобальних стандартів ефективності інвестицій (GIPS). Стандарти складають 10% (тобто 36) з 360 можливих балів. Розділ Кодексу етики, швидше за все, буде предметом, який буде встановлено в другій половині дня. Однак GIPS можна перевірити або як есе питання в ранковій сесії, або як предмет, заданий у другій половині дня.

Класи активів

Іспит перевіряє ваші знання щодо всіх основних класів активів, включаючи альтернативні інвестиції, деривативи, інвестиції в капітал та інвестиції з фіксованим доходом. Однак зараз акцентовано увагу на аспектах управління інвестиціями в портфель. Наприклад, цілий сеанс присвячений управлінню активними та пасивними портфелями фіксованого доходу, що охоплюють інвестиційні цілі, бенчмаркінг, аналіз прибутку, стратегії імунізації портфеля, аналіз відносної вартості тощо. Програма також охоплює стратегії, що застосовуються на міжнародних ринках та ринках, що розвиваються, і як похідні інструменти використовуються для управління процентними ставками та кредитними ризиками в портфелях з фіксованим доходом.

Другий клас активів - це цінні папери, які є важливою складовою більшості інвестиційних портфелів і мають вирішальне значення для успіху портфеля. Тут обговорюються стратегії інвестування в акціонерний капітал, оцінка розпорядників акцій та індекси власного капіталу. У програмі також обговорюються питання корпоративного управління, пов'язані з конфліктами між менеджерами та акціонерами, які розмивають цінність і мають безпосередній вплив на менеджерів портфеля власних капіталів. Нарешті, йде дискусія щодо вимірювання та управління портфелями на міжнародних та ринках, що розвиваються.

У розділі про альтернативні інвестиції в першу чергу обговорюються альтернативні класи інвестицій та те, як похідні інструменти, такі як свопи, ф'ючерси та форварди, використовуються для управління деякими альтернативними інвестиціями.

Управління портфелем та планування багатства

Це складає найбільшу частину іспиту і складе щонайменше 180 балів з 360 можливих балів. Концепції управління портфелем будуть домінувати як вранці, так і в другій половині дня. Навчальний план є дуже всеосяжним та вводить нові поняття, такі як поведінкове фінансування, що є основою для прийняття фінансових рішень. Також обговорюються концепції управління ризиками, що охоплюють інструменти та методи вимірювання та управління ризиком. Крім них, ви, ймовірно, пройдете тест на питання, пов'язані з індивідуальним та інституційним багатством.

Кількість понять, які можна перевірити, обмежена, але важлива. Однією з таких важливих концепцій є Заява про інвестиційну політику та її складові, яка досить чітко перевірена. Економіка, яка була частиною інструментів інвестування в І та ІІ рівні, входить до іспиту під управління портфелем. Інші важливі концепції - управління портфелями інституційних інвесторів, розподіл активів, програми управління ризиками та оцінка ефективності портфеля.

У розділі управління портфелем Інститут CFA не дає жодних підказок щодо того, які теми є важливішими. Однак він робить доступними питання з есе з попередніх років, які можуть бути дуже корисними для практики та розробки вашої стратегії іспитів.

Спробуйте наш вікторину CFA рівня 3

Почніть свій іспит з практики

Деталі іспиту

Ліміт часу: 6 годин
Вартість : Варіюється
Кількість запитань : 10-15 багатоскладових есе / структурований відповідь
Оцінка за балом : Різнорічно
Ціни проходження: Станом на червень 2018 року 56%
Формат : Питання есе
Передумови : здача балів на іспиті І та ІІ рівнів CFA та ступінь бакалавра США або еквівалент.
Основні вимоги : Щоб отримати ваше призначення як власника статуту CFA після успішного завершення рівня 3, вам потрібно мати принаймні чотири роки досвіду роботи у відповідній галузі.
Дата іспитів : червень
Результати іспиту : зазвичай надаються протягом 90 днів. Іспит ІІІ рівня оцінюється вручну.
Офіційний іспит Websit e: CFAInstitute.org

Суть

Іспит ІІІ рівня вважається одним із жорстких іспитів з CFA, оскільки багато питань ставлять у форматі реферату. Запорука успіху - практикувати якомога більше запитань із реферату та освоювати теми, спеціально пов’язані з управлінням портфоліо, що лежить в основі цього іспиту.