Темний басейн
Темний пул - це приватний фінансовий форум або біржа для торгівлі цінними паперами. Темні пули дозволяють інвесторам торгувати без експозиції до моменту завершення торгів. Темні пули - це різновид альтернативної торгової системи, яка дає можливість інвесторам робити замовлення та здійснювати торги, не публічно розкриваючи свої наміри під час пошуку покупця чи продавця.
Розуміння Темного басейну
Темні пули виникли у 1980-х, коли Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) дозволила брокерам здійснювати операції з великими пакетами акцій. Електронні торги та постанова SEC у 2007 році, яка була покликана збільшити конкуренцію та зменшити трансакційні витрати, стимулювали збільшення кількості темних пулів. Темні басейни можуть стягувати менші комісії, ніж біржі, оскільки вони часто розміщуються у великій фірмі, а не обов'язково в банку.
Наприклад, Bloomberg LP володіє темним пулом Bloomberg Tradebook, який зареєстрований у SEC. Темні пули історично здебільшого використовувались інституційними інвесторами для блокових торгів із залученням великої кількості цінних паперів. Однак темні басейни вже не використовуються лише для великих замовлень. Дослідження Celent показало, що середній розмір замовлень знизився з 430 акцій у 2009 році до приблизно 200 акцій у 2013 році.
Основна перевага темної торгівлі пулами полягає в тому, що інституційні інвестори, що здійснюють великі торги, можуть це робити без експозиції, шукаючи покупців і продавців. Це запобігає сильній девальвації цін, яка в іншому випадку може відбутися. Якби, наприклад, було відомо про те, що інвестиційний банк намагався продати 500 000 акцій цінного папера, цінні папери майже напевно зменшилися б до того часу, коли банк знайшов покупців для всіх своїх акцій. Девальвація стає все більш імовірним ризиком, а електронні торгові платформи змушують ціни набагато швидше реагувати на ринковий тиск. Якщо нові дані повідомляються лише після завершення торгів, новини мають набагато менший вплив на ринок.
Існує кілька різних типів темних басейнів: біржі брокерів або дилерів, наприклад MS MS Morgan Stanley MS Pool і Goldman Sachs 'Sigma X; незалежні біржі, що пропонують приватні торги своїм клієнтам; та приватні біржові ринки, якими керуються публічні біржі, такі як Нью-Йоркська фондова біржа Euronext. Ринок у приватній власності відкриє ціни на власних ринках, але темний пул, яким керує брокер, отримує ціни від публічних бірж.
Через свою зловісну назву та відсутність прозорості, темні басейни часто вважаються громадськістю сумнівними підприємствами. Насправді темні басейни жорстко регулюються SEC. Однак існує реальна стурбованість тим, що через великий обсяг торгів, проведених на темних ринках, публічні цінності деяких цінних паперів стають все більш ненадійними або неточними. Також існує занепокоєння тим, що темні обміни басейнів забезпечують відмінний корм для хижацької високочастотної торгівлі (HFT).
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.