Невідома бета-версія
Бета - це міра ринкового ризику. Бета-бета (або бета-актив) визначає ринковий ризик компанії без впливу боргу. Розв’язування бета-версії знімає фінансовий ефект важеля, тим самим виділяючи ризик, пов'язаний виключно з активами компанії. Іншими словами, наскільки власний капітал компанії сприяв її профілю ризику.
1:33Невідома бета-версія
Невикористана бета-версія (бета-актив) = бета-версія (бета акціонерного капіталу) (1+ (ставка податку) ∗ заборгованість) \ текст {невивірена бета (актив бета)} = \ frac {\ текст {бета-версія бета (капітал бета)} } {\ зліва (1 + \ frac {\ ліворуч (1- \ текст {ставка податку} \ право) * \ текст {борг}} {\ текст {акціонерний капітал}} \ праворуч}} Невикористана бета-версія (бета-актив) = ( 1 + власний капітал (1-ставка податку) ∗ заборгованість) бета-версія для кредитування (бета-версія капіталу)
Розуміння бета-версії
Бета - це нахил коефіцієнта для акцій, що регресує проти базового ринкового індексу, такого як індекс Standard & Poor's (S&P) 500. Ключовим фактором бета-версії є леверидж, який вимірює рівень боргу компанії перед її власним капіталом. Беретована бета-версія вимірює ризик фірми з боргами та власним капіталом у структурі її капіталу до нестабільності ринку. Інший тип бета-версії відомий як бета-версія .
Розв’язування бета-версії усуває будь-які корисні чи згубні ефекти, отримані за рахунок додавання боргу до структури капіталу фірми. Порівнюючи бета-версії бета-версій компаній дає інвесторові зрозумілість щодо складу ризику, який передбачається при купівлі акцій.
Візьміть компанію, яка збільшує свою заборгованість, таким чином збільшуючи відношення боргу до власного капіталу. Це призведе до того, що більший відсоток заробітку буде використовуватися для обслуговування цього боргу, що посилить невизначеність інвесторів щодо майбутнього потоку прибутку. Отже, акції компанії вважаються все більш ризикованими, але цей ризик не пов'язаний з ринковим ризиком. Виділення та усунення боргової складової загального ризику призводить до бета-версії бета-версії.
Ключові вивезення
- Бета-версія (зазвичай її називають просто бета-версія або бета-акція) - це міра ринкового ризику. Заборгованість та власний капітал враховуються при оцінці профілю ризику компанії.
- Невикористана бета-версія знімає борговий компонент, щоб виділити ризик, пов'язаний виключно з активами компанії.
- Високе відношення боргу до власного капіталу, як правило, означає збільшення ризику, пов'язаного з акціями компанії.
- Бета-версія 1 означає, що акція є настільки ж ризикованою, як і ринок, тоді як бета-версія більша або менша за 1 відображає порогові рівні ризику вище або нижче, ніж ринкові відповідно.
Систематичний ризик та бета-версія
Систематичний ризик - це тип ризику, який обумовлений факторами, що не знаходяться під контролем компанії. Цей тип ризику неможливо урізноманітнити. Прикладами систематичного ризику є стихійні лиха, політичні події, інфляція та війни. Для вимірювання рівня систематичного ризику або нестабільності акції чи портфеля використовується бета-версія.
Бета - це статистичний показник, який порівнює волатильність ціни акцій з мінливістю більш широкого ринку. Якщо мінливість запасу, виміряна бета-версією, вища, акція вважається ризикованою. Якщо волатильність акцій нижча, то, як кажуть, акції мають менший ризик.
Бета-версія одного еквівалентна ризику широкого ринку. Тобто, компанія з бета-версією одного має той же систематичний ризик, що і ринок, що ширший. Бета з двох означає, що компанія вдвічі менша, ніж загальний ринок, але бета менше одного означає, що компанія є менш мінливою і становить менший ризик, ніж на широкому ринку.
Приклад вивільнення бета-версії
Рівень боргу, який має компанія, може вплинути на його результативність, зробивши її більш чутливою до змін ціни акцій. Зауважимо, що компанія, що аналізується, має заборгованість у своїй фінансовій звітності, але березервована бета-версія вважає, що вона не має боргу, знімаючи будь-яку заборгованість з розрахунку. Оскільки компанії мають різну структуру капіталу та рівень заборгованості, для ефективного порівняння їх між собою чи проти ринку, аналітик може обчислити бета-версію бета-версії. Таким чином, буде враховано лише чутливість активів (власного капіталу) фірми до ринку.
Для звільнення бета-версії бета-версія для компанії повинна бути відома на додаток до співвідношення боргу та власного капіталу компанії та ставки корпоративного податку.
B U = B L / [1 + ((1 - ставка податку) x борг / власний капітал)]
Порахуємо бета-версію бета для Tesla, Inc. Станом на листопад 2017 року її бета - 0, 73, коефіцієнт D / E - 2, 2, а ставка корпоративного податку - 35%.
Тесла Б U = 0, 73 / [1 + ((1 - 0, 35) х 2, 2)] = 0, 73 / 1 + (0, 65 х 2, 2) = 0, 73 / 2, 43 = 0, 30
Бета-бета-версія майже завжди дорівнює або менша, ніж бета-версія з урахуванням того, що борг найчастіше дорівнює нулю або позитивному. (У рідкісних випадках, коли складова боргової складової компанії є негативною, скажімо, компанія накопичує готівку, тоді белетована бета-версія може бути більшою, ніж бета-версія.)
Якщо бета-версія бета-версії буде позитивною, інвестори будуть вкладати кошти в акції компанії, коли очікується зростання цін. Негативна бета-версія, що спонукає інвесторів, спонукає інвесторів інвестувати в акції, коли очікується зниження цін.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.