Чому фонди грошового ринку ламають долар

Фонди грошового ринку часто вважаються готівкою та безпечним місцем для паркування грошей, які не інвестуються в іншому місці. Інвестування у фонд грошового ринку - це інвестиції з низьким рівнем ризику, що мають низьку віддачу, у фонд дуже безпечних, дуже ліквідних, короткострокових боргових інструментів. Насправді багато брокерських рахунків заносять готівку у фонди грошового ринку як інвестиції, що тримаються за замовчуванням, поки ці кошти не можуть бути інвестовані в інше місце.

ПЕРЕГЛЯД: Грошовий ринок

Фонди грошового ринку прагнуть стабільності та безпеки з метою ніколи не втрачати гроші і зберегти чисту вартість активів (NAV) на рівні 1 долар. Ця однодоларова база NAV породжує фразу "зламати долар", тобто, якщо цінність впаде нижче рівня 1 долар НАВ, частина початкової інвестиції пропаде, і інвестори втратять гроші.

Це трапляється дуже рідко, але оскільки кошти на грошовому ринку не є страхуванням FDIC, вони можуть втратити гроші. Дізнайтеся, як це відбувається, і що ви можете зробити, щоб ваші "безризикові" активи справді були без ризику

Невпевненість на ринку

Хоча інвестори, як правило, знають, що фонди грошового ринку не такі безпечні, як ощадні рахунки в банку, вони ставляться до них як до таких, оскільки, як показують їх результати, вони дуже близькі. Але, враховуючи скелясті події на ринку 2008 року, багато хто задавалися питанням, чи не вдасться їх грошовий ринок зірвати долар.

В історії грошового ринку, починаючи з 1971 р., До фінансової кризи 2008 року менше ніж кілька грошей побило долар. У 1994 році невеликий фонд грошового ринку, який інвестував у цінні папери з регульованою ставкою, потрапив, коли процентні ставки зростали і виплачували лише 96 центів за кожен вкладений долар. Але оскільки це був інституційний фонд, жоден індивідуальний інвестор не втратив гроші, і 37 років пройшли без жодного індивідуального інвестора, не втративши ні цента.

Однак у 2008 році, наступного дня після того, як Lehman Brothers Holdings Inc. подала заяву про банкрутство, один фонд грошового ринку впав до 97 центів після списання ним боргу, який був випущений Леманом. Це створило потенціал для банку, який працює на грошових ринках, оскільки існував побоювання, що більше коштів зламає долар.

Незабаром після цього інший фонд оголосив, що ліквідує через викупи, але наступного дня Казначейство США оголосило про програму страхування фондів публічно пропонованих коштів на грошовому ринку, щоб у випадку, якщо покритий фонд зірвав долар, інвестори будуть захищені $ 1 NAV.

Опис безпеки

Є три основні причини того, що фонди грошового ринку мають надійний досвід.

1. Строк погашення боргу в портфелі короткостроковий (397 днів або менше) із середньозваженим строком погашення портфеля 90 днів або менше. Це дозволяє менеджерам портфеля швидко адаптуватися до мінливих умов процентної ставки, тим самим зменшуючи ризик.
2. Кредитна якість боргу обмежена найвищою кредитною якістю, як правило, борг з рейтингом "AAA". Фонди грошового ринку не можуть інвестувати більше 5% в жоден емітент, крім уряду, тому вони диверсифікують ризик зниження кредиту, який вплине на загальний фонд.
3. Учасники ринку - це великі професійні установи, які мають свою репутацію на здатності утримувати NAV вище 1 долара. Оскільки вкрай рідкісний випадок, коли фонд долає долар, жодна фірма не хоче виділяти для цього типу збитків. Якби це сталося, це було б руйнівним для загальної фірми і похитнуло б довіру всіх її інвесторів, навіть тих, на які не вплинуло. Фірми будуть робити майже все, щоб уникнути зламу доларів, і це сприяє безпеці для інвесторів.

Підготовка себе до ризиків

Хоча ризики, як правило, дуже низькі, події можуть тиснути на фонд грошового ринку. Наприклад, можуть відбутися раптові зрушення процентних ставок, значні зниження якості кредитування для декількох фірм та / або збільшення виплат, яких не передбачалося. Інша потенційна проблема може виникнути, якщо ставка накопичених коштів знизиться нижче коефіцієнта витрат фонду, що може призвести до збитків для інвесторів фонду.

Щоб зменшити ризики та краще захистити себе, інвесторам слід врахувати наступне:

• Перегляньте, чим займається фонд. Якщо ви не розумієте, в що потрапляєте, тоді шукайте інший фонд.
• Майте на увазі, що повернення пов'язане з ризиком - найвищий прибуток, як правило, буде найризикованішим. Одним із способів підвищення прибутку без збільшення ризику є пошук коштів із меншими комісіями. Більш низька плата дозволить отримати потенційно більш високу віддачу без додаткового ризику.
• Найбільші фірми, як правило, краще фінансуються і зможуть протистояти короткостроковій волатильності краще, ніж менші. У деяких випадках фондові компанії покриють збитки у фонді, щоб переконатися, що він не зламає долар. Якщо всі рівні, більші - безпечніше.

Плутанина на грошовому ринку

Фонди грошового ринку іноді називають "грошовими фондами" або "взаємними фондами грошового ринку", але їх не слід плутати з аналогічними звуковими депозитними рахунками на грошовому ринку, пропонованими банками США

Основна відмінність полягає в тому, що кошти грошового ринку - це активи, що зберігаються брокерською компанією або, можливо, банком, тоді як депозитні рахунки на грошовому ринку - це зобов'язання банку, які можуть інвестувати гроші на власний розсуд - і, можливо, в (більш ризикові) інвестиції, крім грошей. ринкові цінні папери. У фонді грошового ринку інвестори купують цінні папери, а брокер утримує їх. На депозитному рахунку на грошовому ринку інвестори здають гроші в банк, а банк вкладає їх для себе і сплачує інвестору узгоджене повернення.

Якщо банк може інвестувати кошти за більш високими ставками, ніж сплачує на депозитному рахунку грошового ринку, він приносить прибуток. Депозитні рахунки на грошовому ринку, пропоновані банками, є страхуванням іноземних інвестицій, тому вони безпечніші, ніж кошти на грошовому ринку. Вони часто забезпечують більш високу прибутковість, ніж ощадні рахунки в книжці, і можуть бути конкурентоспроможними з фондами грошового ринку, але можуть мати обмежені трансакції або мінімальні вимоги до балансу.

Суть

До фінансової кризи 2008 р. Лише кілька малих фондів інституцій зламали долар за попередні 37 років. Під час фінансової кризи 2008 р. Уряд США вступив і запропонував страхувати будь-який фонд грошового ринку, породжуючи сподівання, що це повториться, якщо виникне ще одне таке лихо. Тож легко зробити висновок, що кошти на грошовому ринку є дуже безпечними і хорошим варіантом для інвестора, який бажає отримати більший прибуток, ніж може надати банківський рахунок, та легке місце для розподілу грошових коштів, які очікують майбутніх інвестицій з високим рівнем ліквідності. Хоча вкрай малоймовірно, що ваш фонд грошового ринку зламає долар, це можливість, яку не слід звільняти, коли виникають правильні умови.