7 Запаси приросту EBITDA, які можуть випереджати на мінливому ринку

Очікується, що сезон звітності про прибутки підприємств за 3 квартал 2019 року буде в повному розпалі до 15 жовтня, а попередні оцінки, очевидно, є нижчими. Goldman Sachs проектує, що EPS для S&P 500 в цілому знизиться на 3% порівняно з аналогічним періодом 2018 року, тоді як дані S&P, на які посилається дослідницька фірма CFRA, ще більш похмурі, прогнозуючи зниження на 4%. Швидко зростаючі витрати є більш ніж компенсувати збільшення доходів у сукупності.

На цьому складному тлі макросульдман рекомендує кошик з 50 "Стабільними виробниками", запаси яких показали значно більш послідовне збільшення прибутку за останні 10 років, за показниками EBITDA, ніж середній запас Рассела 1000. "Наш новий кошик стабільних виробників, як правило, перевершує ситуацію, коли невизначеність зростає і зростання сповільнюється", - зауважує Голдман в останньому випуску американського щотижневого звіту Kickstart.

Це друга з двох історій, які Investopedia публікує про знахідки Голдмана. Ось ще сім запасів у їх стабільному кошику зростання: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc (OKE) та IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Ці запаси залучені з інформаційних технологій, охорони здоров'я та енергетики.

Ключові вивезення

• За прогнозами, прибуток корпорацій впаде за рік у 3 кварталі 2019 року.
• Повітряні вітри для отримання прибутку зберігаються до 2020 року, а можливо і після.
• Goldman Sachs рекомендує акції з довгостроковим стабільним зростанням прибутку.
• Ці акції випереджали складні макросередовища.

Значення для інвесторів

Незважаючи на те, що сукупний EPS для S&P 500, за прогнозами, знизить ВАШ у 3-му кварталі 2019 року, Голдман зазначає, що середня компанія S&P 500, тим не менш, очікує зростання на 3%. Однак вони бачать значні негативні ризики для оцінки прибутку на 2020 рік, головним чином через те, що вони менш оптимістичні, ніж консенсус щодо ціни на ціноутворення або здатність компаній переносити збільшення витрат разом із клієнтами за рахунок підвищення цін.

Mastercard

За останні 10 років процесор Mastercard для платежів виявив дещо більшу мінливість зростання EBITDA, ніж середній запас у кошику, але набагато менше, ніж середній запас Рассела 1000. Що стосується прогнозів EPS на наступний фінансовий рік, то консенсус набагато жорсткіший щодо Mastercard, ніж середній запас або в кошику, або в Russell 1000.

У своєму звіті про прибутки за 2 квартал 2019 року, опублікованому наприкінці липня, Mastercard перемогла консенсусну оцінку EPS на 3, 3% та забезпечила дохід відповідно до прогнозів. Згодом Голдман розмістив Mastercard у своєму списку купівлі виправдань, "ексклюзивному списку найкращих ідей банку", повідомляє Barron.

З 2019 по 2021 рік керівництво Mastercard проектує CAGR у низьких підлітків для чистого доходу та у високих підлітків для EPS. Mastercard має велику користь від припливу електронних платежів, а також можливостей в Європі та на ринку бізнесу для бізнесу, незважаючи на економічні невизначеності, аналітик Джим Шнайдер з Goldman написав клієнтам, за Барроном.

Віза

Конкурентоспроможний процесор платежів Visa мав менший показник зростання EBITDA, ніж середній запас у кошику, і значно жорсткіший консенсус щодо майбутнього зростання EPS. Як і Mastercard, Visa користується бурхливим заднім вітром від швидко зростаючої популярності цифрових платежів, а також збільшення використання кредитних карт, частково завдяки постійному розширенню електронної комерції, зауважує аналітик Брайан Кін з Deutsche Bank, згідно з іншим звітом в Баррона.

Кін вважає, що ринок ще не визнав повного потенціалу для карткових компаній в особистих виплатах, в транскордонних готівкових переказах, в допомозі малому бізнесу обробляти зарплати, в більш швидких безконтактних платежах у роздрібних торговців, у стандартизації онлайнових замовлень та ін. у спрощенні розстрочки платежів. Як лідери ринку, Visa та Mastercard особливо добре позиціонуються у всіх цих сферах.

Попереду

Незважаючи на те, що стабільні темпи зростання, визначені Голдманом, історично склалися в складних макросередовищах, немає жодної гарантії, що вони будуть продовжувати це робити і надалі. Крім того, 10-річний період дослідження Голдмана не включає весь період Великої рецесії 2007-2009 років. Як результат, це може бути недосконалим керівництвом того, як ці запаси можуть працювати на ранній та середній стадії наступного спаду.