AMC vs. Regal Entertainment: що краще для мого портфоліо?

Оскільки відсоткові ставки повільно зростають після постфінансової кризи, майже до нульового рівня, багато інвесторів уникають дискреційних споживчих запасів. Споживчий дискреційний сектор зазнає впливу економічних циклів, що призводить до зниження прибутку під час млявих економічних періодів. Хоча індустрія виставок кіно є частиною споживчого розсудного сектору, у нього є свої цикли. Цикли індустрії кінотеатрів є результатом сезонних глядачів. Найсильніші сезони його перегляду припадають на різдвяні свята та впродовж літа. Як результат, кіностудії випускають свої високобюджетні фільми протягом одного з цих двох сезонів перегляду.

Ціни на квитки в кіно в середньому склали 8, 93 дол. США у третьому кварталі 2017 року, третій квартал року приніс загальну валову касу понад 2, 15 млрд доларів. Це ставить індустрію кінотеатрів набагато нижче, ніж вони були в третьому кварталі 2016 року, де індустрія отримала 2, 95 мільярда доларів. Насправді це було найгіршим показником Q3, яке промисловість бачила з 2005 року. Ця статистика не включає прибуток від закусок, попкорну та напоїв.

Незважаючи на фінансову кризу 2008 року та Велику рецесію, доходи каси кінотеатру з 2009 року перевищили 10 мільярдів доларів на рік. Загальні доходи бокс-офісів у похмурий 2008 рік - 9, 78 мільярда доларів, фактично становили збільшення на 20 мільйонів доларів порівняно з попереднім роком. Ці великі доходи каси через Велику рецесію привернули увагу бізнесу з управління роздрібною нерухомістю. Торгові центри потребують пішохідного руху. Кінотеатри бажано прив’язати орендарів до торгових центрів, оскільки вони покращують цей трафік. Стійкі доходи кас в епоху потокової доступності першокласних фільмів змушують інвесторів завантажувати свої портфелі запасами кінотеатрів.

AMC Entertainment Holdings, Inc.

AMC Entertainment Holdings, Inc. (NYSE: AMC) має унікальну історію. 30 серпня 2012 року китайський конгломерат Dalian Wanda Group придбав AMC Entertainment Holdings, Inc. у консорціуму інвесторів вартістю понад 2, 6 мільярда доларів. Деякі з членів консорціуму включали JP Morgan Partners LLC, Carlyle Group та філії Bain Capital Partners. 18 грудня 2013 року Dalian Wanda Group взяла публічну компанію AMC Entertainment Holdings шляхом первинного розміщення акцій (IPO), зберігаючи 80% власності AMC.

AMC Entertainment Holdings має ринкову капіталізацію в розмірі 1, 9 мільярда доларів, що ставить її біля нижнього кінця спектру середньої шапки. Станом на червень. 30 лютого 2017 року AMC володіла або працювала понад 1000 театрів з більш ніж 11 000 екранами (NASDAQ: CKEC). 3 березня 2016 року AMC оголосила, що уклала остаточну угоду про злиття щодо придбання всіх випущених акцій Carmike за 30, 00 доларів за акцію готівкою. Угода, яка оцінюється приблизно в 1, 1 мільярда доларів, підлягає затвердженню Федеральною комісією з торгівлі (FTC) відповідно до антимонопольного законодавства.

Regal Entertainment Group

Regal Entertainment Group (NYSE: RGC) керує найбільшою мережею кінотеатрів у США. Відповідно, це основний конкурент AMC Entertainment Holdings. Regal працює 561 театром із 7155 екранами. Протягом календарного 2016 року відвідуваність фільмів Регаля перевищила 211 мільйонів. Regal зосереджується на ринках мегаполісів середнього розміру та регіонах заміського зростання великих столичних центрів по всій території США. Приблизно 80% театрів Regal пропонують місце для стадіонів.

Regal Entertainment Group має велику дивідендну прибутковість 3, 89%. У період з травня 2002 року по грудень 2015 року Regal виплатив акціонерам приблизно 4, 1 мільярда доларів у вигляді щоквартальних та надзвичайних грошових дивідендів. Regal за 5-річне зростання доходу склав 3, 62%, порівняно із середнім показником промисловості на 2, 1%. Regal має затримку 12-місячної рентабельності (ROA) 8, 11%.

Regal може незабаром більше не бути приватною публічно проданою компанією, оскільки в грудні 2017 року було оголошено, що Regal продаватиметься в мережу Cineworld (CINE) Великобританії, щоб конкурувати з AMC та потоковими послугами типу Netflix. У рамках запропонованої угоди Cineworld придбає Regal за 3, 6 млрд. Дол. США, заплативши 23 доларів за частку готівкою.