Активний MBS ETF запускає 10 років після кризи

Іпотечні цінні папери (MBS) являють собою клас активів з проблемною історією. Багато інвесторів та аналітиків стверджують, що MBS спричинила фінансову кризу 2008 року. Однак це не означає, що MBS як клас активів не має потенціалу для інвесторів у 2018 році. Мабуть, це дозволяє припустити, що інвестори, орієнтовані на цю сферу, повинні бути уважними та пам'ятати про потенціал для подальшої шкоди світовій економічній системі, хоча.

У середині вересня Янус Хендерсон зробив важливий крок на шляху повернення MBS у мейнстрім інвестиційного світу, коли запустив перший активно керований фондовий фонд, що торгується біржею MBS (ETF). Іпотечний цінний папір ETF (JMBS) Janus Henderson спрямований на те, щоб перетворити простір MBS в одну з найпопулярніших сфер сьогоднішнього інвестиційного світу: ETF. (Для швидкого оновлення перевірте: Поняття іпотечних цінних паперів .)

Широка різноманітність експозиції MBS

За даними ETF.com, JMBS зосереджує свої інвестиції в інструменти з фіксованим доходом, забезпечені іпотекою. У межах цієї категорії є дивно різноманітний набір продуктів, включаючи інструменти з різною строком погашення, такі, що представляють житлові та комерційні MBS, і навіть ETF, які інвестують в MBS як клас активів. Серед цінних паперів, представлених у кошику JMBS, є такі, які пропонують виплату боргу, випущеному державними та агентськими установами, а також борги приватного випуску.

Відповідно до звіту, менеджери фонду зберігають прерогативу інвестувати в цінні папери різного рейтингу, хоча портфель, як правило, зосереджений на інвестиційному боргу. (Див. Також: Цінні папери, забезпечені активами та іпотекою: вступ .)

Процес відбору

Менеджери JMBS спробують перевершити загальний показник прибутку США без індексу Bloomberg Barclays США на 0, 50%, чисті комісії. Для досягнення цієї мети менеджери використовуватимуть підхід знизу вгору при виборі цінних паперів, і вони можуть включати деривативи, а також стратегії скорочення.

JMBS приєднується до зростаючої сфери ETF, пов'язаних з MBS, хоча це перше в своєму роді, яке активно управляється. Було п'ять пасивно керованих ETF ETS, які торгували в США під час запуску JMBS. Найбільш помітним з цих інших продуктів є iShares MBS ETF (MBB). Діючи з березня 2007 р. Та маючи загальнодоступні $ 12 млрд активів, що знаходяться в управлінні (AUM), MBB підтримує коефіцієнт витрат 0, 09%.

Поряд з аспектом активного управління JMBS, інвестори також можуть очікувати порівняно більшого набору комісій. В JMBS встановлено, що коефіцієнт витрат складе 0, 35%, що робить його найдорожчим із шести поточних ETF MBS, доступних американським інвесторам. Однак, для деяких інвесторів перспектива мати фонд МБС, який активно управляється, може переважати посилену структуру комісійних платежів. Зрештою, враховуючи потенціал, що продукція MBS може заважати ринкам, інвестори можуть почувати себе більш безпечно, якщо менеджери застосовують більш активний підхід.

Активне управління

Загалом JMBS є одним із останніх прикладів зростаючої тенденції активного управління на просторі ETF. Активно керовані ETF мають менеджерів або команди, які слідкують за розподілом портфеля фонду. Деяким чином активне управління суперечить традиційній структурі ETF. Більшість ETF залишаються пасивними, частково для того, щоб зменшити витрати для інвесторів як можна менше, щоб фонди могли залишатися конкурентоспроможними порівняно з індексом та пайовими фондами. (Докладніше див .: Активні та пасивні інвестиції в ETF .)

До тих пір, поки ці активно керовані фонди продовжуватимуть забезпечувати розумні коефіцієнти витрат порівняно з традиційними пасивними конкурентами, а також показники рентабельності прибутку, вони, ймовірно, залишаться популярними. Незалежно від стратегії управління MBF ETF, ці кошти, ймовірно, зберігатимуть більш високий рівень ризику, ніж інші транспортні засоби у просторі ETF внаслідок активів, якими вони володіють. MBS відомі як складний, ризикований тип забезпечення. Для інвесторів, зацікавлених у просторі MBS, ETF може запропонувати просту точку доступу. (Для додаткового читання перегляньте: Ризики іпотечних цінних паперів .)