5 викликів перед Goldman Sachs у 2019 році

За останні 52 тижні інвестиційний банкінг та торгова електростанція Goldman Sachs Group Inc. (GS) здійснив бурхливе плавання, його запас знизився на 31%, порівняно з 20% падінням для індексу KBW Bank Stock. Довго вважається однією з головних франшиз на Уолл-стріт, Голдман зазнав безлічі проблем, починаючи від скандалів до проблем зростання.

Мисливців на торгів можна закликати стрибнути, виходячи з очікувань, що Голдман подолає свої коротко- та середньострокові виклики, повернувши свій прем'єр-статус у перспективі. Однак скептиків багато. Поважний аналітик банківських акцій Дік Бов сказав CNBC: "Я не хочу торкатися Goldman Sachs".

5 викликів перед Goldman:

• Стійке судно в умовах скандалів і низької ефективності
• Справа зі скандалами, які можуть спричинити за собою великі штрафи та штрафи
• Розслідування правопорушень може затягнутися
• Удосконалення слабких підрозділів бізнесу
• Створення нової управлінської команди, ініціатив щодо зростання та контролю витрат

Джерела: CNBC, Barron's, Fortune

Значення для інвесторів

Керівництво корабля: Девід Соломон, вік 57 років, був генеральним директором з 1 жовтня 2018 року, а також головою з 1 січня 2019 року, змінивши Ллойда Бланкфейна в обох ролях. Він приєднався до фірми як партнер у 1999 році, був співголовою інвестиційного банкінгу з 2006 по 2016 рік, потім президентом та головним операційним директором (COO) на Голдмана. Перед Соломоном стоїть непросте завдання, зокрема відновити довіру до твердих людей серед скандалів та недостатньої ефективності. У формуванні довіри будуть залучатися і клієнти, і співробітники, і інвестори.

Скандали: уряд Малайзії попросив Голдмана отримати виплати в розмірі 7, 5 мільярдів доларів США внаслідок передбачуваних порушень в угодах з державним інвестиційним фондом 1MDB, повідомляє CNBC. Фонд 1MDB звинувачується у корупції та відмиванні грошей, а Голдман заперечує будь-які порушення.

Однак банківський аналітик Дік Боув вважає, що "їхні операції з дотримання внутрішніх справ, здається, зламалися", і наводить це як основну причину, чому він уникне акцій Голдмана. Майкл Кар'єр, аналітик банку Bank of America Мерріл Лінч, підрахував, що Голдман може понести штраф у розмірі до 2 мільярдів доларів у результаті справи 1МДБ, що було б приблизно за чверть заробітку на Баррона.

Розслідування: Боу очікує, що справа Малайзії зобов'язана поставити Голдмана під мікроскоп американських цінних паперів та банківських регуляторів на два-три роки, практично з усіма аспектами досліджуваної фірми. Бов вважає, що процес може обійтися Голдману в десятки мільйонів доларів, а може бути, сотні мільйонів.

Відзначаючи, що Голдман "може загрожувати штрафами, штрафами та іншими санкціями", Майкл Кар'єр також заявив, що слідство може затягнутися на деякий час. Більше того, він не вірить, що запас може почати відновлюватися, поки не з’явиться більше ясності щодо можливих наслідків. З іншого боку, він вважає, що "запас більш ніж знизив результат", який він проектує, зокрема штраф у розмірі до 2 мільярдів доларів.

Підвищення ефективності: підрозділ з торгівлі цінними паперами Goldman зменшився від отримання більше половини доходу фірми в 2012 році до трохи більше третини в 2017 році за іншим звітом CNBC, що вказує на те, що поворот у торгівлі повинен бути головним пріоритетом для Девіда Соломона. На початку 2018 року він зазначив, що фірма вкладає кошти в модернізацію своїх торгових технологій.

Ініціативи щодо зростання: Goldman має план збільшити річний дохід на 5 мільярдів доларів до 2020 року, частково за рахунок нових бізнес-ініціатив, зазначає CNBC. Наприклад, фірма вийшла на ринок онлайн-споживчого банкінгу за допомогою своїх онлайн-рахунків Marcus, за якими нещодавно підвищила процентні ставки, на третій звіт CNBC.

"У нас є амбіції створити велику, диференційовану, високоприбуткову платформу цифрового фінансування споживачів", - заявив Соломон у травні 2018 року, як цитує CNBC. Цілком можливо, що Goldman може розширити свій слід у споживчих фінансових послугах, пропонуючи страхування, іпотеку, автокредитування та послуги з управління багатством, також зауважує CNBC.

Насправді Goldman пропонує послуги з управління багатством, але лише для надбагатших клієнтів, які мають інвестувати 10 мільйонів доларів або більше, за SmartAsset. Маючи лише 700 фінансових радників та 184 мільярдів доларів активів, що знаходяться в управлінні, Goldman має значний потенціал зростання, якщо вони вирішать знизити мінімум своїх рахунків. Наприклад, Морган Стенлі (штат МС), який має мінімум на рахунку від 100 000 до 250 000 доларів США, має 15 712 фінансових консультантів та 2, 4 трлн.

Попереду

Аналітик Майкл Кар'єр з BofAML вважає, що у Голдмана є довгострокові перспективи на основі оцінки їхньої нової управлінської команди, ініціатив щодо зростання та зусиль щодо контролю витрат. Дійсно, незважаючи на останні неприємності, Голдман залишається одним із найпотужніших імен у фінансових послугах, що має сприяти його розширенню.

Якщо фірма може поставити за собою малайзійський скандал з мінімальними фінансовими та репутаційними збитками, а також забезпечивши свої ініціативи щодо зростання та диверсифікації, акція може бути купленою. Однак зусилля щодо диверсифікації своєї бізнес-моделі шляхом розширення на більш масовий ринок банківських та фінансових послуг зіткнуться з усталеними конкурентами.