Основна захищена примітка - PPN
Основна захищена банкнота (PPN) - це цінні папери з фіксованим доходом, що гарантують мінімальну віддачу, рівну початковій інвестиції інвестора (основна сума), незалежно від ефективності основних активів.
Ці інвестиції розроблені для інвесторів, що не схильні до ризику, які бажають захистити свої інвестиції, беручи участь у виграші від сприятливих ринкових змін.
Основні захищені примітки також відомі як гарантовано пов’язані примітки.
Розуміння Примітки, захищеної головним чином (PPN)
Основна захищена банкнота (PPN) - це структурований фінансовий продукт, який гарантує дохідність принаймні основної суми вкладеної суми до тих пір, поки банкнота зберігається до погашення. PPN структурується як облігація з нульовим купоном - облігація, яка не здійснює виплату відсотків до моменту погашення - та опція з викупкою, яка пов'язана з базовим активом, індексом або еталоном. Виходячи з ефективності пов'язаного активу, індексу або еталону, окупність буде змінюватися. Наприклад, якщо виплата пов'язана з індексом власного капіталу, таким як Russell 2000, і індекс зросте на 30%, інвестор отримає повний 30% прибуток. Фактично цінні папери, що захищаються основними принципами, обіцяють повернути довірителю інвестора під час погашення з додатковою вигодою від ефективності індексу, якщо цей індекс торгується в певному діапазоні.
Недоліком основних захищених нотаток є те, що гарантія довірителя залежить від кредитоспроможності емітента чи гаранта. Тому перспектива гарантованого прибутку не зовсім точна в тому випадку, якщо емітент збанкрутує і не сплатить всі або більшість своїх платежів, включаючи погашення основних вкладень інвестора, інвестор втратить свою основну суму. Оскільки ці продукти по суті є незабезпеченими боргами, інвестори опускаються нижче рівня забезпечених кредиторів.
Крім того, інвестори повинні зберігати ці банкноти до погашення, щоб отримати повну виплату. Оскільки ці купюри можуть мати термін погашення, інвестиції через PPN можуть бути дорогими для інвесторів, яким доводиться залучати свої кошти протягом тривалого періоду, а також сплачувати будь-які нараховані відсотки, що нараховуються за векселями щороку. Дострокове вилучення може підлягати стягненню плати за зняття, а часткове зняття може зменшити доступну суму при повній здачі.
Обмеження
Темна сторона основних захищених нот була висвітлена після краху Lehman Brothers та початку кредитної кризи 2008 року. Брати Леман випустили багато цих записок, і брокери висували їх у портфелі своїх клієнтів, які майже не знали про ці товари. Повернення ППН були складнішими, ніж це було представлено клієнтам на поверхні. Наприклад, для того, щоб інвестор в одній з цих нот отримав прибуток індексу, який був пов'язаний з виплатою купюри, а також повернути основну суму, невеликий шрифт може вказати, що індекс не може впасти 25% або більше від її рівня на дату випуску. Він також не може піднятися на понад 27% вище цього рівня. Якщо індекс перевищує ці рівні протягом періоду утримання, інвестори отримують лише основну суму назад.
Інвестор, який не хоче мати справу з ускладненнями окремих цінних паперів PPN, може обрати основні захищені фонди. Основні захищені фонди - це фонди, керовані грошима, які складаються здебільшого з основних захищених банкнот, структурованих для захисту довірителя інвестора. Прибутковість цих коштів оподатковується як звичайний дохід, а не приріст капіталу або дивіденди з вигідною податком. Крім того, збори, що стягуються фондом, використовуються для фінансування похідних позицій, що використовуються для гарантування основної прибутковості та мінімізації ризику.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.