Сліпий басейн
Сліпий пул - це програма прямої участі або товариства з обмеженою відповідальністю, у яких відсутня визначена інвестиційна мета для коштів, які отримують від інвесторів. У сліпому басейні гроші збираються від інвесторів, як правило, виходячи з визнання імені конкретної особи чи фірми. Зазвичай ними керує генеральний партнер, який має широкий розсуд щодо здійснення інвестицій. Сліпий пул може мати деякі широкі заявлені цілі, такі як зростання чи дохід, або фокус на конкретній галузі чи активі. Зазвичай для безпеки інвесторів існує мало обмежень або гарантій. Сліпі пули можуть також бути відомими як "анкетування без чеків" або "бланковий чек".
Розуміння сліпих басейнів
Гнучкість, надана сліпим басейнам, дає їм перевагу перед традиційними фондами, які, як правило, застосовують власні правила, що регулюють інвестиції. Наприклад, довірчий інвестиційний фонд (REIT) все ще повинен інвестувати у власність, навіть якщо ринок офісних приміщень або іншої комерційної нерухомості провалюється. Це все, окрім гарантії низької ефективності в майбутньому. Навпаки, сліпий басейн може мати можливість поїхати в інше місце, щоб знайти кращі можливості. Часто єдиними критеріями, що ставляться до сліпої інвестиції, є параметри фінансової діяльності.
Одним із потенційних можливостей використання автомобіля для сліпих басейнів є надання фінансування для придбання приватних компаній з метою їх публічності поза традиційними правилами та процедурами реєстрації. Сліпі басейни зазвичай використовуються для інвестування в енергію (нафтові та газові свердловини) та нерухомості (не торгуються РЕІТ), а також деяких інших активів. Деякі з найбільших і найповажніших фірм на Уолл-стріт підписали сліпі басейни. Однак, відмовляючись від цього, інвесторам слід бути дуже обережними щодо будь-яких інвестицій без заявленої мети через додатковий ризик.
Ключові вивезення
- Сліпі басейни - це інвестиційний механізм, який встановлює дуже мало обмежень щодо того, що і як може інвестувати фонд.
- Сліпі басейни з часом завоювали погану репутацію, оскільки деякі люди зловживали свободою бігти з інвесторами.
- Навіть для складних інвесторів, оцінка сліпого пула може бути дуже складним.
Історія сліпих басейнів
Сліпі басейни часто є продуктом пізніших з'їздів на ринку, коли інвестори та фінансисти, як правило, стають більш жадібними, ніж розсудливі та відмовляються від належної ретельності. Вони стали популярними у 1980-х та 1990-х роках поряд з венчурним капіталом та інвестуванням ангелів, але багато шахрайських угод із залученням сліпих басейнів дали їм погану назву. Іноді ці пули створюються та пізніше розпускаються, не вкладаючи жодної інвестиції - хоча менеджери чи загальні партнери все ще компенсують здоровенну плату. Деякі люди також використовують термін "сліпий пул" для опису компаній, яким не вистачає прозорості або мало інформації для акціонерів.
Через стигму навколо сліпих басейнів з'явилися нові варіанти з дещо більш визначеними параметрами. Наприклад, компанії зі спеціального призначення - це, по суті, сліпі басейни з більш жорстким контролем.
Як оцінити сліпі басейни
Сліпі пули, як правило, не спрямовані на щоденного інвестора, але навіть інституційні інвестори можуть мати проблеми, як правильно їх оцінити. Перший крок в оцінці будь-якого сліпого пулу - вивчити його проспект, пропонуючи меморандум або меморандум про приватне розміщення, які, як правило, є довгими юридичними документами, які визначають, у що фонд може інвестувати кошти та які повноваження надаються менеджеру. Таким чином, зверніть пильну увагу на тонкий друк та розкриття інформації.
Зважаючи на те, що сліпі басейни настільки вільні, коли йдеться про те, у що вони можуть інвестувати, оцінити їх у сенсі порівнянних може бути важко. Однак існує кілька прийомів:
- Перегляньте минулі результати роботи генерального партнера. Подивіться минулі прибутки, щоб спробувати скласти уявлення про їх інвестиційний процес і переконаєтесь, чи він повторюється.
- Перегляньте конкретні транзакції, щоб побачити, чи вони схожі на поточну можливість. Чи була ефективність взагалі хорошою чи залежала від кількох великих переможців?
- Чи має генеральний партнер хороші ділові стосунки, щоб звернутися за ідеями та порадами?
- Як компенсується менеджер фонду? (У них може бути стимул ризикувати занадто багато).