Провал банку: чи будуть захищені ваші активи?

У часи фінансових потрясінь важливо знати, які фінансові продукти / інструменти ви тримаєте та чи захищатимуться вони від банкрутства банків. За останнє десятиліття товари та послуги, пропоновані банками та брокерськими фірмами, стали більш схожими, але існують важливі відмінності в регуляторному та страховому захисті, пропонованому для різних товарів. Ця стаття пояснить схожість та відмінності між двома органами, які забезпечують цей захист: Федеральною корпорацією з страхування вкладів (FDIC) та Корпорацією захисту інвесторів цінних паперів (SIPC). Чи вступить один із цих органів і поверне ваші збитки, якщо ваш банк не зможе? Читайте далі, щоб дізнатися.

Банківські рахунки та FDIC

Щоб зрозуміти, що захищено FDIC, давайте на мить подумаємо про первинну функціональну різницю між банками та брокерами. Функція банків - приймати депозити та використовувати ці депозити для надання кредитів. Через механізм резервування Федеральної резервної системи банки можуть фактично позичати набагато більше, ніж депозити, які вони беруть (також відомий як мультиплікаційний ефект). Депозити зберігаються у вигляді грошових коштів. Звичайно, можна також придбати депозитний сертифікат (CD), але це, по суті, позика покупця компакт-диска банку, що видає компакт-диск.

Федеральна корпорація з страхування вкладів (FDIC) страхує вклади (готівкові кошти та компакт-диски) до 250 000 доларів США (основні суми та відсотки) для кожного власника рахунку у федеральній страховій установі. (Для ІРА страховий розмір може становити 250 000 доларів США.) Ці суми покривають дефіцит на кожному рахунку в кожному окремому банку. Наприклад, якщо місіс Джонс має індивідуальний рахунок у банку XYZ, а також спільний рахунок з чоловіком, обидва рахунки покриватимуться окремо. Крім того, якщо вона має компакт-диск, застрахований FDIC, у ще одному банку, цей диск також покриється окремо.

FDIC - це незалежне агентство уряду США, але його кошти повністю виходять із страхових внесків, які сплачують фірми-члени, та заробітку на цих коштах. Однак FDIC підтримується повною вірою і заслугами уряду США. З моменту створення в 1934 році вкладнику невдалої установи ніколи не було втрати страхувальних коштів.

Брокерські рахунки та SIPC

У той час як банки займаються переважно депозитами та позиками, брокери функціонують на ринках цінних паперів, насамперед як посередники. (Брокерські фірми також носять інші капелюхи, але ми обмежимо це обговорення їх найбільш спрощеною функцією на ринках цінних паперів.) Їх головне призначення - купувати, продавати та зберігати цінні папери для своїх клієнтів. У цій функції вони сильно регулюються Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та різними ринками цінних паперів, на яких вони працюють. Деякі з найважливіших норм стосуються чистих вимог до капіталу, поділу та зберігання активів клієнтів та ведення обліку для клієнтів.

Корпорація захисту інвесторів з цінних паперів (SIPC) була створена Конгресом у 1970 році, і на відміну від FDIC, вона не є ні агентством, ні регуляторним органом. Натомість він фінансується його членами, а його основна мета - повернути активи, які, як правило, цінні папери, у разі відмови брокерської фірми.

Наприклад, більшість акцій фактично не утримуються у фізичній формі у брокерської фірми. Їх проводять депозитарії, схвалені SEC або довірчі компанії. Найчастіше вони проводяться в електронному вигляді депозитарною довірчою компанією (DTC). Наприклад, купівля та продаж казначейських облігацій є повністю електронними, а записи власності фактично зберігаються у казначействі. Старі часи видачі фізичних сертифікатів на облігації та / або акції фізичним особам швидко закінчуються, оскільки зберігати ці цінні папери в електронному вигляді простіше і безпечніше. Це також сприяє врегулюванню угод між брокерськими фірмами, коли цінні папери купуються та продаються.

SIPC покриває дефіцит рахунків клієнтів до 500 000 доларів, включаючи готівку до 100 000 доларів. Це покриття починається лише тоді, коли цінні папери клієнтів відсутні, коли брокерська фірма не працює. Крім того, більшість брокерських фірм підтримують додаткове страхування набагато більше, ніж 500 000 доларів, застраховані SIPC. Надлишок покриття, який підтримує кожна брокерська фірма, відрізняється, тому варто відкрити питання, відкриваючи новий рахунок.

Переваги до страхування SIPC

Є певні речі, які SIPC не висвітлює. На відміну від FDIC, це не покривало. Деякі з не охоплених речей включають:

• Товарні та ф'ючерсні контракти, а також варіанти на них
• Валютні контракти
• Страхові поліси
• Взаємні фонди, що знаходяться поза посередництвом (за це відповідальність спонсор взаємного фонду)
• Інвестиційні договори, не зареєстровані в SEC (наприклад, інвестиції в приватний капітал, які відповідають за загального партнера цього фонду)

Хоча технічно SIPC не захищає від шахрайства, більшість крупних брокерських фірм ведуть ковдри облігацій біржових посередників. (Одиночні, обмежені екземпляри зазвичай покриваються у звичайному бізнесі, не покладаючись на облігацію.)

Страхування SIPC ускладнюється у випадках, коли невдалий брокер є контрагентом у ряді незавершених торгів платоспроможним брокером або у випадках, коли невдалий брокер не підтримував належну документацію. У цих ситуаціях фактичне врегулювання претензій може затягнутися, оскільки буде отримана правильна інформація.

Схожість між банківськими та брокерськими рахунками

Право власності на кошти

Депозити в банках та цінні папери у брокерських фірмах подібні тим, що кошти клієнтів відокремлюються та належать власнику рахунку. Банк може базувати свій загальний обсяг позики на сукупній кількості депозитів, які він має, але він безпосередньо не використовує депозит фізичної особи для надання позики. Таким же чином брокери не можуть використовувати клієнтські кошти для підтримки інших частин свого бізнесу. Єдиним винятком з цього є те, що брокер може заставити до 140% цінних паперів клієнта для забезпечення застави маржинальному клієнту. (Це підтримує позику, яку брокер отримує від банку для фінансування маржинальних позик клієнта.)

Поточні кредити

У часи фінансових стресів одним із найбільш очевидних показників відносної безпеки як банків, так і брокерських компаній є те, що називають свопом розповсюдження кредитного дефолту установи. Вони публікуються періодично у фінансових засобах масової інформації, і вони представляють ризик, сприйнятий іншими фінансовими установами стосовно певного банку чи брокера. Чим більший розкид, тим більший ризик сприймає дуже фінансово складна група установ.

Попереджувальні сигнали

Особливо в часи фінансових стресів різниці між однотипними установами можуть стати дуже широкими, і вони можуть надати попереджувальні сигнали. Наприклад, попереджувальний знак у випадку з банками може бути, якщо пропоновані частоти CD в одному банку значно вищі, ніж в інших. Для цього можуть бути й інші, пов’язані з ринком причини, але це гідно подальшого дослідження.

Ідеальне рішення

І FDIC, і SIPC причетні до справи про банк або брокерські збої. Кращим рішенням для обох є дружнє поглинання організацією-членом платоспроможного. Наскільки це можливо, брокерські рахунки та депозитні рахунки клієнтів будуть переведені, і клієнт буде повідомлений про зміну.

Відмінності між банківськими та брокерськими рахунками

Отже, які відмінності між FDIC та SIPC, а отже, між безпекою активів, що зберігаються в банках та брокерських фірмах?

Форма проведених активів

Активи, які утримуються в брокерській фірмі, рідко зберігаються у вигляді грошових коштів. За винятком активів, що знаходяться в процесі розрахунків, більшість залишків грошових коштів у брокерській фірмі проводитимуться у формі фонду грошового ринку, якою керує цей брокер.

Форма активів, що гарантуються

Давайте скористаємося прикладом того, як би працював SIPC. Припустимо, ви володієте акціями на суму 600 000 доларів США та фондом грошового ринку в розмірі 150 000 доларів на день припинення роботи брокерської фірми. SIPC може знайти лише 200 000 доларів Ваших акцій та рахунку на грошовому ринку. SIPC забезпечить різницю у вашому запасі на рахунку та замінить запаси, яких бракувало, на загальну суму 400 000 доларів.

Чи все-таки ваші запаси на суму 400 000 доларів все-таки коштують 400 000 доларів, коли ви, нарешті, отримаєте його назад - це ще одне питання. Ви отримаєте цінні папери, але вартість цих цінних паперів не буде гарантована - це ключова різниця між банками та брокерськими фірмами. Готівка - це готівка, і якщо у вас сьогодні на банківському рахунку 10 000 доларів, завтра вона буде коштувати 10 000 доларів; якщо у вас є 40 000 акцій акцій XYZ, які сьогодні коштують 10 доларів, завтра вони не можуть коштувати 10 доларів. SIPC просто запевняє вас, що ви отримаєте 40 000 акцій XYZ.

У деяких випадках (як правило, залучають менші установи з поганою діловодством), SIPC вступатиме безпосередньо або працюватиме з довіреною особою, призначеною федеральним органом, для ліквідації фірми. У міру відсутності клієнтських цінних паперів або грошових коштів, SIPC використовуватиме власні кошти для компенсації різниці. Крім того, якщо будь-який клієнт утримує готівку та цінні папери, що перевищують 500 000 доларів, покриті SIPC, будь-які надлишки коштів, отримані в результаті ліквідації фірми, будуть спочатку демонструватися серед цих клієнтів (наприклад, перед загальними кредиторами). SIPC стверджує, що 99% клієнтів провалених брокерських фірм повернули свої активи в повному обсязі.

Назва, під якими активами тримаються

Часто активи, що знаходяться на брокерських рахунках, зберігаються у назві вулиці, тобто під іменем номінанта брокерської фірми (яка може бути самою чи іншою назвою афілійованого підприємства) для простоти та відстеження. Хоча ці активи суворо відокремлені та зберігаються від імені власника рахунку, помилки трапляються. Дуже важливо перевірити брокерські виписки щодо власних записів, негайно повідомляти про помилки та зберігати ці заяви протягом розумного періоду часу. Це так само важливо, як перевірка балансу банку щомісяця. Навіть якщо великі шанси на те, що ваш банк або брокер зазнає невдачі, наявність хороших записів пришвидшить процес відновлення активів, якщо це все-таки відбудеться.

Що це для вас означає

Незважаючи на безліч юридичних, регулятивних та «бізнес-гарантій», клієнти банків та брокери все-таки повинні розуміти, що заклад тримає свої активи. Перше, що слід перевірити, чи є фірма членом FDIC та / або SIPC. Зазвичай це буде помітно відображено в офісі фірми, в її літературі та на веб-сайті.
Інші важливі питання включають наступне:

• Як довго інститут займався бізнесом
• Скільки капіталу він має проти його регуляторних вимог
• Кредитний рейтинг бізнесу
• Чи має вона додаткове страхування

Суть

Випадки великих банківських та брокерських збоїв були незначними, і в останні десятиліття випадків ліквідації SIPC було мало. Зокрема, з часу теракту на Нью-Йорк 11 вересня 2001 року системи обліку діловодства стали набагато складнішими, а захисні надмірності - більш поширеними. Однак можливість фінансових невдач залишається, і проведення фундаментальних досліджень сили фірми, що володіє вашими активами, є фінансово обґрунтованою практикою, будь то банк чи брокер.