Захист виклику
Захист виклику - це захисне забезпечення цінних паперів, що дзвонять, що забороняє емітенту повертати цінні папери протягом певного періоду часу. Період, протягом якого облігація захищена, називається періодом відстрочки або подушкою.
Облігації із захистом виклику зазвичай називають відстроченими дзвінками.
Пояснено захист виклику
Облігація - це гарантія фіксованого доходу, яка використовується корпораціями та урядовими органами для позики грошей у інвесторів. При випуску облігацій кошти, отримані від придбання облігацій, використовуються для управління капітальними проектами. Зазвичай облігації мають дату погашення, тобто дату, коли основна інвестиція повертається власникам облігацій. В якості компенсації для інвесторів-облігацій за позику своїх емітентів грошей на певний період часу інвестори отримують виплати відсотків від емітента. Ці виплати відсотків відомі як купонні виплати і фіксуються на час дії облігаційного договору.
Хоча деякі власники облігацій можуть продати свої облігації до дати погашення, інші можуть вирішити утримувати її до погашення. Однак деякі облігації мають особливість, яка дає емітенту право викупувати або «дзвонити» облігації через певний проміжок часу. Ці облігації називають облігаційними дзвінками. Компанії, як правило, відкликають облігації на ринку, коли переважаючі процентні ставки в економіці знижуються. Щоб зрозуміти цю концепцію, зауважте, що при зниженні процентних ставок існуюча облігаційна заборгованість стає дорожчою для обслуговування, оскільки купонна ставка, прикріплена до облігації, буде вище ринкової процентної ставки. Хоча це буде сприятливим для власників облігацій, враховуючи, що вартість облігації буде зростати в умовах падаючої процентної ставки, емітенти скоріше покличуть облігації та переоформляють їх за нижчою процентною ставкою.
Щоб дати інвесторам певний час скористатися будь-якою оцінкою вартості облігацій, обліговані облігації мають положення, відоме як захист виклику. Як випливає з назви, захист виклику захищає власників облігацій від виклику емітентами своїх облігацій на ранніх етапах життя облігацій. Захист виклику може бути надзвичайно вигідним для власників облігацій, коли процентні ставки знижуються, оскільки це заважає емітенту примушувати викуп на початку життя цінного папера. Це означає, що інвестори матимуть мінімальну кількість років, незалежно від того, наскільки бідний ринок, щоб скористатися перевагами безпеки.
Захист виклику, як правило, передбачено відступним облігацією. Облігації корпоративних та муніципальних підприємств зазвичай мають десять років захисту дзвінків, тоді як захист комунальних боргів часто обмежується п'ятьма роками. Припустимо, корпоративна облігація, що вимагається, була випущена сьогодні з купоном 4% та строком погашення, встановленим на 15 років відтепер. Якщо перший виклик облігації становить десять років, а процентні ставки знижуються до 3% у наступні п’ять років, емітент не може викликати облігацію, оскільки її інвестори захищені протягом десяти років. Однак якщо процентні ставки знижуються через десять років, позичальник в межах своїх прав викликає надання опціону опціону на облігації.
Протягом періоду захисту дзвінків гарантуються виплати відсотків, але не після того, як облігація може бути погашена в будь-який час після дати захисту дзвінків. Застереження щодо захисту дзвінків зазвичай вимагають, щоб інвестору було виплачено надбавку за номінальну вартість облігації, яка підлягає достроковому виходу на пенсію після закінчення строку захисту дзвінків, визначеного в пункті.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.