Характерна лінія
Характерною лінією є пряма, утворена за допомогою регресійного аналізу, який узагальнює систематичний ризик та норму віддачі конкретного забезпечення. Характерна лінія також відома як лінія характеристики безпеки (SCL).
Характерна лінія створюється шляхом побудови повернення безпеки в різні моменти часу. Вісь y на графіку вимірює надлишкову віддачу захищеності. Надлишок прибутку вимірюється проти безризикової норми прибутку. Вісь x на графіку вимірює рентабельність ринку, що перевищує ставку безризикового ризику.
Ключові вивезення
- Характерна лінія вказує на систематичний ризик цінних паперів та рівень прибутку.
- Цей рядок показує ефективність безпеки в порівнянні з ефективністю ринку.
- Характерну лінію також називають характеристикою лінії безпеки.
Сюжети цінних паперів показують, як цінні папери відносно ринку в цілому. Лінія регресії, сформована з графіків, показуватиме надлишкову віддачу безпеки за вимірюваний проміжок часу, а також кількість систематичних ризиків, які демонструє безпека. Y-перехоплення - це альфа цінних паперів, що представляє його коефіцієнт прибутковості, що перевищує безризикову ставку, яка не може бути обумовлена специфічними ризиками цього ринку. Відповідно до сучасної теорії портфоліо (MPT), альфа позначає норму прибутку активу, що перевищує і без його ризику повернення, скориговану на відносну ризикованість активу. Нахил характерної лінії - це систематичний ризик цінних паперів або бета-версія, яка вимірює корельовану мінливість ціни конкретного активу в порівнянні з ціною на ринку в цілому.
Що показує характерна лінія
Характерна лінія представляє візуальне зображення ефективності діяльності певного цінного папера або іншого активу в порівнянні з ринком в цілому. Повернення та співвідносний ризик певного активу щодо ринку в цілому представлені як нахилом характерної лінії, так і її стандартним відхиленням.
Як працює характерна лінія
Характерна лінія є частиною більш широкого набору інструментів оцінювання безпеки та ринку, відомих як "Сучасна теорія портфоліо" (MPT). Окрім характерної регресії лінії, інші якості цінних паперів або загального ринку можуть бути намічені та регресовані, щоб допомогти інвестору виміряти ризик та прийняти рішення.
Інші інструменти MPT
Іншими аналітичними інструментами в сім'ї сучасної теорії портфеля є лінія ринку безпеки (SML), лінія ринку капіталу (CML), лінія розподілу капіталу (CAL) та модель ціноутворення капітальних активів (CAPM). Обчислення характерної лінії - це засіб графічного зображення ЗРМ. Усі ці системи використовують різні конструкції щодо ризику, надлишкової віддачі, загальної ринкової продуктивності, бета-безпеки та індивідуальних показників безпеки для оцінки ризику / повернення та проінформування інвестиційних рішень.
За даними MPT та CAPM, рівень прибутковості повинен зростати відносно ризикованості активу. Коли ризик зростає, прибутки також ростуть. Тому, як кажуть, норми прибутку залежать від ризику, а ризик може бути виміряний з точки зору мінливості прибутку. Повернення, що перевищує безризикову процентну ставку плюс додатковий рівень компенсації за припущення про високий ризик, вважаються ненормальними. Однак активи часто мають ненормальну віддачу. Кажуть, що ті, хто демонструє аномально високу віддачу, недооцінені, тоді як ті, хто має аномально низьку віддачу, занижені.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.