Конгломератний бум
Бум конгломератів був періодом швидкого зростання кількості конгломератів, або великих корпорацій, що складаються з багатьох компаній, що охоплюють декілька і часто не пов'язані між собою галузі чи галузі. Бум у формуванні конгломератів відбувся в період після Другої світової війни, частково завдяки низьким процентним ставкам, які сприяли фінансуванню викупів на користь коштів.
Серія економічних хвостових вітрів зібралася, щоб створити середовище, яке підтримувало процвітаючий середній клас. Бум конгломератів збігався з періодом, який зараз розглядають як Золотий вік капіталізму.
Ключові вивезення
- Бум конгломератів відноситься до періоду в економіці США, протягом 1960-х років, коли великі корпорації викуповували кілька компаній у кількох чи непов'язаних галузях.
- Низькі процентні ставки та мінливий фондовий ринок були основними причинами буму конгломерату.
- Високі процентні ставки та реагономіка поклали кінець ері конгломератів в американській економіці.
Розуміння конгломератного буму
Бум конгломератів відбувся в 1960-х роках завдяки низьким процентним ставкам і ринку, який коливався між бичачим і бичачим, забезпечуючи хороші можливості викупу для придбання компаній.
Походження конгломератного буму
Пусковим фактором для буму конгломератів став Закон Селлера-Декефаувер 1950 року, який забороняв компаніям рости за рахунок придбання своїх конкурентів чи постачальників. Отже, організації почали шукати в іншому місці зростання і придбали компанії у неспоріднених галузях.
Ці компанії були упаковані у вигляді фірмової моделі. Однак, коли процентні ставки знову почали зростати в 1970-х, багато найбільших конгломератів змушені були відкручувати чи продавати багато придбаних компаній, особливо коли вони робили це лише для того, щоб отримати більше позик і не змогли підвищити ефективність компаній, яких вони поглинули.
Федеральна комісія з торгівлі також переймалася владою владних конгломератів і почала розслідувати їхні бухгалтерські книги, що призвело до розриву багатьох фірм. Це супроводжувалося популярністю захоплених "перебоїв" після приходу до влади Рональда Рейгана. Фінансисти купували великі конгломерати і продавали їх складові частини з метою отримання прибутку.
Деякі конгломерати трималися і вони довели, що конгломерати можуть бути вигідними, особливо якщо вони добре диверсифіковані. Наприклад, Berkshire Hathaway - конгломератна холдингова компанія, яка дуже успішно функціонує роками.
Конгломерат формує сьогодні
Сьогодні, особливо в прогресивних економіках, таких як США, переговорна сила конгломератних корпоративних форм переймається просуванням на ринках капіталу. Наприклад, багато монологічних, приватних компаній мають доступ до тих же, якщо не більше, рівнів капіталу, як навіть найбільші конгломерати минулих років.
Таким чином, як бізнес або стратегія зростання, конгломерат не пропонує ті самі економічні масштаби, як колись. Насправді, не рідкість люди називають приватний ринок новим публічним ринком: щоб зібрати значний капітал, компанії просто більше не потрібно публічно торгувати. Зростання венчурного капіталу та приватного капіталу зіграло велику роль у цій зміні.
Крім того, багато підприємств сьогодні вважають за краще спеціалізуватися на тому, що вони краще знають, в той час як лізинг, ліцензування або партнерство з іншими допоміжними підприємствами. Це вплинуло на колись священну операційну економію масштабу, яка, як вважається, пронизує всі конгломерати.
Приклад конгломератного буму
Лінг-Темко-Вутт (LTV) був конгломерат, який досяг повноліття під час буму 1960-х років. Компанія, що базується в Далласі, розпочала життя як підрядник з електропостачання в 1947 році, заснований підприємцем Джеймсом Лінг.
Колишній чоловік ВМС Лінг мав чуття ризику. У 1959 р. Він купив Altec Electronics, виробника стереосистем, і пішов за ним, придбавши ракетну компанію Temco Aircraft. До 1960 року LTV стала чотирнадцятою найбільшою промисловою компанією в США. Подальші придбання компанією були різноманітним набором і включали фармацевтичну компанію, телекомунікаційну та кабельну компанію та товари для спортивних товарів.
Оцінка акцій компанії досягла нових максимумів, що дало змогу Лінгу надалі залучити капітал для більшого придбання. "Теоретично можливо, щоб цілі Сполучені Штати стали одним величезним конгломератом, яким керував пан Джеймс Л. Лінг", - заявив у суботній вечірній пост 1968 року.
Але будинок карт швидко розгадали. Департамент юстиції вибухнув на LTV після придбання металургійної компанії. Ціна її акцій знизилася з 169 в 1967 році до 4, 25 долара в 1970 році, коли Джеймс Лінг був відсторонений від компанії, яку він заснував. LTV вижив у тій чи іншій формі до 1980-х років, продаючи свої активи та ребрендуючи себе як металургійну компанію. Врешті-решт LTV закрили у 2000 році.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.