Скільки триває період блокування IPO?

Первинний період закриття публічних пропозицій (IPO) - це договірне обмеження, що запобігає інсайдерам, які придбали акції акцій компанії до того, як вона оприлюднила продаж акцій протягом визначеного періоду часу після це стає загальнодоступним. Хоча цей період очікування змінюється залежно від конкретного випадку, зазвичай він становить від 90 до 180 днів після дати IPO.

Періоди блокування зазвичай стосуються інсайдерів, таких як засновники компанії, власники, менеджери та працівники. Але це також може стосуватися венчурних капіталістів та інших ранніх приватних інвесторів.

Основна мета періоду закриття IPO - перешкодити інвесторам затопити ринок великою кількістю акцій, що спочатку знизило б ціну акцій. Простіше кажучи, інсайдери компаній, як правило, володіють непропорційно високими відсотками акцій акцій порівняно з широкою громадськістю. Отже, їх великі обсяги продажів можуть різко вплинути на ціну акцій компанії одразу після оприлюднення компанії.

Періоди блокування не просто запобігають короткострокові негативні економічні наслідки, які можуть виникнути від інсайдерів, які продають великі куски своїх акцій після позиції. Періоди блокування також можуть усунути появу того, що ті, хто знаходиться найближче до компанії, не вірять у його перспективи. Навіть якщо це насправді не так, і що насправді інсайдери просто хочуть отримати грошові кошти на довгоочікувані прибутки, це помилкове сприйняття може потенційно калічити довгострокові результати діяльності компанії без дійсно законних причин.

У деяких випадках інсайдерам може бути заборонено продавати свої акції, навіть після закінчення терміну закриття. Найчастіше це відбувається, коли інсайдер володіє суттєвою, непублічною інформацією, де продаж акцій юридично являє собою інсайдерську торгівлю. Такий сценарій може статися, якщо кінець періоду закриття збігся з сезоном прибутку.

Слід зазначити, що періоди закриття не наказують Комісія з цінних паперів та бірж США або будь-який інший регулюючий орган. Швидше, періоди закриття або самостійно накладаються компанією, яка перебуває у відкритому доступі, або їх вимагає інвестиційний банк, який здійснює IPO-запит. У будь-якому випадку мета одна і та ж: тримати зростання цін на акції після оприлюднення компанії.

Мабуть, найвизначніший приклад періоду закриття стався з Facebook. Після первинного публічного розміщення акцій 18 травня 2012 року блокування запобігло продажу 271 мільйонів акцій протягом перших трьох місяців публічної власності компанії. Ціна акцій Facebook знизилася до найнижчого рівня - 19, 69 долара за акцію в день, коли закінчився перший період закриття. Це приблизно на 50% нижче ціни акцій компанії на день оприлюднення компанії. Цікаво, що Facebook ввів більш жорсткі, ніж звичайні, обмеження, які перешкоджали продажу ще 1, 66 млрд акцій до середини 2013 року. За всіма словами, нетипова політика блокування Facebook випустила інсайдерські акції на п'ять різних дат.

Громадськість може дізнатися про період (-ів) завершення роботи компанії у своїй подачі S-1 до SEC; наступні S-1A повідомлять про будь-які зміни періоду блокування.