Випуск боргу

Що таке емісія боргу?

Емісія боргу стосується фінансового зобов’язання, яке дозволяє емітенту збирати кошти, обіцяючи погасити позикодавця в певний момент у майбутньому та відповідно до умов договору. Емісія боргу - це постійне корпоративне або державне зобов'язання, таке як облігація або борговий зобов'язання. До питань боргу також належать банкноти, сертифікати, іпотека, оренда чи інші угоди між емітентом або позичальником та позикодавцем.

Ключові вивезення

• Емісія боргу стосується фінансового зобов’язання, яке дозволяє емітенту збирати кошти і є кращим методом залучення капіталу.
• Випуск боргу - це, як правило, фіксовані корпоративні чи державні зобов'язання, такі як облігації чи боргові зобов'язання.
• Продавець обіцяє інвестору регулярні виплати відсотків та повернення вкладеної основної суми на заздалегідь визначену дату.
• Корпорації видають борги за капітальні проекти, а уряди - для фінансування соціальних програм та інфраструктурних проектів.

Розуміння проблем боргу

Коли компанія чи державне агентство вирішує взяти позику, у неї є два варіанти. Перший - отримати фінансування у банку. Інший варіант - емісія боргів інвесторам на ринках капіталу. Це називається борговою емісією - видача боргового інструменту суб'єктом господарювання, який потребує капіталу, для фінансування нових або існуючих проектів або для фінансування існуючої заборгованості. Цей спосіб залучення капіталу може бути кращим, оскільки забезпечення банківської позики може обмежувати спосіб використання коштів.

Емісія боргу - це, по суті, вексель, в якому емітентом є позичальник, а суб'єктом, що купує борговий актив, є позикодавець. Коли питання боргу стає доступним, інвестори купують його у продавця, який використовує кошти для здійснення своїх капітальних проектів. Натомість інвестору обіцяються регулярні виплати відсотків, а також погашення вкладеної основної суми на заздалегідь визначену дату в майбутньому.

Емітуючи борг, підприємство може вільно використовувати капітал, який він накопичує, як вважає за потрібне.

Корпорації та муніципальні, штатні та федеральні уряди пропонують питання боргу як засіб залучення необхідних коштів. Емісії боргу, такі як облігації, випускаються корпораціями, щоб зібрати гроші на певні проекти або розширитись на нові ринки. Муніципалітети, штати, федеральний та закордонний уряди видають борг на фінансування різноманітних проектів, таких як соціальні програми або місцеві інфраструктурні проекти.

В обмін на позику емітент або позичальник повинен здійснити платежі інвесторам у вигляді процентних платежів. Процентну ставку часто називають купонною ставкою, а купонні виплати здійснюються, використовуючи заздалегідь визначений графік та ставку.

Спеціальні міркування

Коли емісія боргу настає, емітент повертає інвестору номінальну вартість активу. Номінальна вартість, яка також називається номінальною вартістю, відрізняється в різних видах боргових питань. Наприклад, номінальна вартість корпоративних облігацій зазвичай становить 1000 доларів. Муніципальні облігації часто мають 5000 доларів номіналу, а федеральні облігації часто мають 10 000 доларів номіналу.

Короткострокові векселі, як правило, мають строки погашення від одного до п’яти років, середньострокові векселі закінчуються між п'ятьма і десятьма роками, тоді як довгострокові облігації мають термін погашення довше десяти років. Деякі великі корпорації, такі як Coca-Cola та Walt Disney, випустили облігації зі строком погашення аж до 100 років.

Процес видачі боргу

Емісія корпоративного боргу

Емісія боргу - це корпоративна акція, яку має затвердити рада директорів компанії. Якщо випуск боргу є найкращим способом дій для залучення капіталу, а фірма має достатній грошовий потік для здійснення регулярних виплат відсотків за випуском, рада розробляє пропозицію, яка надсилається інвестиційним банкірам та андеррайтерам. Випуски корпоративного боргу, як правило, випускаються в процесі андеррайтингу, в якому одна або кілька фірм або банків з цінними паперами купують емісію в повному обсязі у емітента і утворюють синдикат, який має завдання маркетингу та перепродажу випуску зацікавленим інвесторам. Процентна ставка, встановлена ​​на облігації, ґрунтується на кредитному рейтингу компанії та попиті інвесторів. Андеррайтери накладають плату на емітента у відповідь за свої послуги.

Випуск державного боргу

Процес випуску державних боргів відрізняється, оскільки вони, як правило, видаються в аукціонному форматі. Наприклад, у США інвестори можуть купувати облігації безпосередньо уряду через спеціалізований веб-сайт TreasuryDirect. Брокер не потрібен, і всі операції, включаючи виплату відсотків, обробляються в електронному вигляді. Борг, виданий урядом, вважається безпечною інвестицією, оскільки він підтримується повною вірою та кредитом уряду США. Оскільки інвесторам гарантується, що вони отримають певну процентну ставку та номінальну вартість за облігацією, процентні ставки за державними випусками, як правило, нижчі, ніж ставки по корпоративних облігаціях.

Вартість боргу

Процентна ставка, що виплачується за борговим інструментом, представляє витрати для емітента та повернення інвестору. Вартість боргу представляє ризик за замовчуванням емітента, а також відображає рівень процентних ставок на ринку. Крім того, вона є невід'ємною частиною розрахунку середньозваженої вартості капіталу (WACC) компанії, яка є показником вартості власного капіталу та вартості боргу після оподаткування.

Один із способів оцінки вартості боргу - це вимірювання поточної прибутковості до погашення (YTM) випуску боргу. Інший спосіб - переглянути кредитний рейтинг емітента з боку рейтингових агентств, таких як Moody's, Fitch та Standard & Poor's. Потім прибутковість у казначействах США - визначається з кредитного рейтингу - може бути додана до безризикової ставки для визначення вартості боргу.

Існують також збори, пов'язані з видачею боргу, який позичальник здійснює, продаючи активи. Деякі з цих зборів включають юридичні збори, плату за андеррайтинг та реєстраційні збори. Ці збори, як правило, сплачуються законним представникам, фінансовим установам та інвестиційним компаніям, аудиторам та регуляторним органам. Усі ці сторони беруть участь у процесі андеррайтингу.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Розуміння облігацій Облігація - це інвестиція з фіксованим доходом, при якій інвестор позичає гроші суб’єкту господарювання (корпоративному чи урядовому), яке позичає кошти протягом визначеного періоду часу за фіксованою процентною ставкою. більше подвійний барель Облігація з подвійним барелем - це муніципальна облігація, за якою відсотки та основні платежі беруть на себе заставу двома різними суб'єктами господарювання - дохід від визначеного проекту та емітент та його податкова сила. більше Переваги та ризики бути власником облігацій Власник облігацій - це інвестор або власник боргових цінних паперів, які зазвичай випускаються корпораціями та урядами. По суті, власник облігацій - це позикодавець, який зберігає банкноту протягом певного періоду, отримуючи регулярні виплати відсотків та повернення основної суми до погашення. Більше конвертовані облігації - це гібриди з особливостями акцій та облігацій. Конвертований борг - це тип довгострокової заборгованості, випущений компанією, який може бути конвертований в акції після визначеного періоду. більше Переваги та недоліки інвестування в цінні папери з фіксованим доходом Гарантія з фіксованим доходом - це інвестиція, яка забезпечує повернення у вигляді фіксованих періодичних виплат відсотків та можливого повернення основної суми до погашення. детальніше Що таке неповнолітні облігації та як оцінюються непотрібні облігації? Небезпечні облігації - це облігації, які несуть більший ризик дефолту, ніж більшість облігацій, випущених корпораціями та урядами. більше Посилання партнерів