Індекс взаємних фондів проти Індекси ETF

Інвестиції можуть бути активними або пасивними. За колишнього підходу інвестор купує, утримує та продає товарні цінні папери для досягнення певної мети. Його чи її рішення є функцією фундаментальних досліджень компанії в контексті її галузі, зокрема, національної та глобальної економіки загалом. Останній підхід, навпаки, тягне за собою повторення еталону або індексу товарних цінних паперів, які мають загальні ознаки.

Активні інвестори вважають, що вони можуть найкращим чином на ринку та заробляти альфа. З іншого боку, пасивні інвестори стверджують, що ринкова неефективність у довгостроковій перспективі виправляється («арбітражно, - на мові ринкових професіоналів), тому спроба обіграти ринок безрезультатно. Такі види інвесторів просто хочуть досягти бета-версії чи рентабельності ринку. (Див. Також: Оцінка ваших повернень за допомогою покажчиків )

Для типового індивідуального інвестора пасивні інвестиції найкраще здійснювати за допомогою професійного управління. Існує два варіанти: інвестиційна компанія відкритого типу, інакше відома як пайовий фонд, та фондовий фонд або ETF. Оскільки обидва типи фондів відслідковують базовий індекс, відмінності в ефективності зазвичай полягають у помилці відстеження або ступеня, до якої фонд не може повторити індекс.

Крім того, вартість ETF може бути нижчою, ніж його аналог відкритого типу, різниця, яка також може вплинути на продуктивність. Ще одне важливе врахування ефективності - поведінка інвесторів. Далі йде основне обговорення основних атрибутів кожного та за яких обставин хтось би ними користувався.

Справді пасивний інвестор

Ця особа хоче домогтися розподілу активів, найкраще відповідного його цілям за низькою вартістю та з мінімальною активністю. Для нього або її було б кращим індексний пайовий фонд. Типова корекція експозиції буде досягнута шляхом регулярного балансування на регулярній основі для підтримки узгодженості зі своєю ціллю. Якщо обставини змінять коригування розподілу чи разових, тактичні зміни легко здійснюються.

(Часом) не настільки пасивний інвестор

Ця особа поділяє багато цілей справді пасивного інвестора, але може проявляти більшу вишуканість і бажати з більшою швидкістю та точністю змінити свій портфель. Для цього типу інвесторів більше підходить ETF. Приймаючи пасивний підхід, як і його старший двоюрідний брат взаємного фонду, ETF дозволяє власнику сприймати та реалізовувати орієнтований погляд на ринок чи ринки способами, які відкритий фонд не може. Наприклад, як і з акціями звичайного фонду, ETF торгують на вторинному ринку. Інвестори можуть купувати та продавати їх протягом ринкових годин, а не залежати від форвардного ціноутворення, коли традиційна ціна взаємного фонду обчислюється за чистою вартістю активів (NAV) після закриття ринку.

Крім того, інвестори можуть коротко продати ETF. Пасивний інвестор, який може бути опортуністично схильним, сподобається більшою гнучкістю, яку надає цей транспортний засіб - тактичні зміни та ринкові ігри можуть бути виконані швидко. Єдиним потенційним недоліком є ​​накопичення торгових витрат як функції торгової діяльності. Використання ETF вищезгаданим способом - це активне застосування пасивних інвестицій.

Інвестор повинен розуміти динаміку ринку, оскільки вони впливають на поведінку класу активів, і бути здатним зрозуміти та обґрунтувати процес прийняття рішень, не забуваючи, що торгові витрати можуть зменшити прибуток від інвестицій. Інвестори повинні розуміти, що спроба реалізувати стратегію хедж-фонду глобального макрокоманду (приймати спрямовані ставки на класи активів для досягнення негативного прибутку) схожа на маркера, який намагається досягти дальності і точності потужної гвинтівки з пістолетом калібру .22 .

Додаткові міркування

Незважаючи на вищезазначене обговорення, є кілька інших особливостей, про які окремі інвестори повинні зауважити, вирішуючи використовувати індексний взаємний фонд або індекс ETF. Взаємні фонди мають різні класи акцій, домовленості про оплату продажу та вимоги періоду проведення, щоб запобігти швидкій торгівлі. Часові рамки інвестора та (не) схильність до торгівлі будуть диктувати, який продукт використовувати. ETF побудовані для швидкості, при цьому всі інші рівні, оскільки вони не мають такої домовленості.

Взаємні фонди також часто мають мінімальні закупівлі, які можуть бути високими, залежно від рахунку, в який інвестується. Не так із фондовими коштами. Однак існують податкові наслідки для інвестицій у взаємний фонд або в ETF. Взаємний фонд може змусити власника нараховувати податки на приріст капіталу двома способами:

Коли він або вона продає на суму, більшу від тієї, за яку він або вона придбав, інвестор реалізує приріст капіталу. З іншого боку, інвестор може мати пайовий фонд і все ще нести податки на приріст капіталу, якщо інші інвестори в цьому ж фонді продають масово і змушують фонд продавати окремі акції, щоб зібрати грошові кошти для викупу. Ці продажі можуть призвести до того, що решта власників коштів отримають приріст капіталу.

Нарешті, взаємні фонди пропонують інвесторам програми реінвестування дивідендів, які дозволяють автоматично реінвестувати грошові дивіденди фонду. У брокерському обліку, що підлягає оподаткуванню, дивіденди будуть оподатковуватися, навіть якщо вони реінвестуються. ETF не мають такої особливості. Гроші від дивідендів розміщуються на брокерському рахунку інвестора, який цілком може стягувати комісію за придбання додаткових акцій ETF з виплаченим дивідендом. Деякі брокери відмовляються від будь-якої плати за продаж. Через комісійні витрати ETF зазвичай не працюють у порядку відстрочки зарплат. Однак в ІРА жодні податкові пільги від торгів не вплинуть на інвестора. (Див. Також: Що потрібно знати про прибутки та податки. )

Суть

Розглядаючи взаємний фонд індексу порівняно з індексом ETF, окремому інвестору було б добре проконсультуватися з досвідченим фахівцем, який працює з окремими інвесторами різних потреб. Немає двох обставин для людей однакові, і вибір одного індексного продукту над іншим випливає з сукупності обставин. Як і будь-яке рішення щодо інвестицій, інвесторам потрібно робити домашнє завдання та ретельну перевірку.