Чи достатні запаси для проведення ралі?

Із загальним зростанням фондового ринку за останні кілька років інвесторам, які шукають вигідні вигоди, потрібно зайнятися самими ненависними галузями, щоб знайти хороші пропозиції. І однією з найбільш ненависних є доставка запасів. Коли глобальна економіка затихла, і товарний бум запаморочив, різні власники судноплавних суден намагалися не відставати.

Але саме ця неефективність робить їх привабливими для власників цінностей зараз.

З покращенням економічних умов, денних ставок та зростанням попиту на імпорт / експорт, час може бути нарешті підходить для інвесторів, щоб усвідомити частину вартості, що залишилася в секторі - і цього є багато. (Докладніше див: Сектори: Доставка.)

П’ять років нульових прибутків

Неважко зрозуміти, чому вантажовідправники зазнали важкого часу за останні кілька років. У добрі часи глобальна судноплавна галузь розширювала потужність. Все в підсекторі, від сухих вантажних суден до нафтових танкерів, бачило нові замовлення / кораблі, що потрапляли у відкрите море. Потім стався спад і дно випало.

Зайві потужності спричинили приріст прибутків галузі. Багато фірм у секторі контейнерних перевезень не приносили прибутку протягом п’яти років, в той час як заробіток в інших підгалузях був надзвичайно мінливим. Переміщення від здоровенного прибутку на одну чверть, щоб завершити миття в наступному. Ця виграшність утримала переважну більшість інвесторів - таких приватних гравців, як Blackstone Group LP (BX) - від імен доставки.

Це зробило акції з сектором жахливо дешевими. В даний час Delta Global Index Index торгує лише за P / E 11, а кілька найменувань сухих оптових товарів продаються менше, ніж їх балансова вартість. (Про історичний вигляд див.: Новини доставки - це не добре.)

Цей дешевий P / E навіть може бути кращою ціною, враховуючи, що сектор знову бачить деякі ознаки життя. Судноплавство - це відстаючий показник, коли йдеться про глобальну економіку, і має приносити користь у міру зростання світової економіки. Аналітики прогнозують, що глобальна економіка повинна зрости приблизно на 3% у 2015 році. Це був би найшвидший річний темп з моменту спаду. Економіка, що розширюється, повинна сприяти підвищенню денних тарифів на всі види суден. Вже ми бачили, що деякі компоненти Балтійського сухого індексу зростають, коли пропозиція нових кораблів, зафрахтованих до 2008 року, нарешті була затьмарена попитом.

Тим часом один із секторів найбільших витрат продовжує скорочуватися. Паливо залишається однією з найвищих витрат для вантажовідправників, яка становить близько 40% від загальної суми. Ціни на нафту марки Brent цього року впали приблизно на 20%. Та нижча вартість палива повинна зняти деякий тиск з-за накладних витрат вантажовідправників. Насправді аналітики McKinsey & Company оцінюють, що економія палива повинна збільшити прибуток на цілих 10-20%. Це перенесе багато транспортних фірм з червоного на чорне у плані заробітку. (Про пов’язане читання див. У розділі: Матеріали розміру в доставці.)

Ставки на морську торгівлю

Дешеві ціни на акції, зростання попиту та нижчі витрати на вхід - це відповідність на небі. Для інвесторів це означає стріляти в вантажовідправників. Найпростіший спосіб зробити це через глобальне судноплавство Гуггенхайм / Дельта (SEA).

SEA відслідковує раніше згаданий Delta Global Index Index, який відстежує доставку запасів у різних підгалузях цистерн, сухих та вантажних. В даний час SEA має 26 найменувань. Найкращі акції включають Teekay Corp. (TK) та Matson Inc. (MATX). Ця широка експозиція до всіх куточків ринку судноплавства робить його першочерговим вибором для інвесторів, які шукають всеохоплюючу інвестицію у цей сектор. Допомагають також 3, 86% дивідендної доходності фондового ринку, а також відносно низький коефіцієнт витрат 0, 66%.

Міжнародна суднобудівна корпорація (ISH) може стати цікавою грою в секторі. Відправник володіє флотом з 54 суден. Сюди входять контейнеровози, автоперевізники, буксири та навіть вугільні баржі. Однак справжня вигода для ISH полягає в тому, що кілька його кораблів відповідають вимогам закону Джонса. Закон 93-річного віку обмежує доставку по водних шляхах США на американські судна, що знаходяться під флагом. Це дає фірмі велику перевагу, оскільки економіка США продовжує злітати та експортувати / імпортувати більше товарів. Також виграш від статусу закону про Джонса, - це барж-оператор Kirby Corp. (KEX) щодо транспортування сирої нафти.

Нарешті, найбільші угоди можуть бути у деяких старших державних діячів, що займаються судноплавством. Тріо DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) та Frontline Ltd. (FRO) в основному торгують за арахіс. У випадку DRYS та FRO обидва коштують менше $ 2 за акцію. Зараз у них є бородавки, і значна частина падіння їх запасів є самонанесеною, але будь-яке граничне зростання до денних ставок або попиту повинно сприяти підвищенню їх депресивних цін на акції. Це може зробити тріо цікавою торгівлею в секторі. (Для історичного вигляду див.: 3 Перевезення запасів, які круїзують .)

Суть

На сучасному ринку інвесторам, які шукають цінність, потрібно шукати серед найбільш побитих секторів. Це веде нас до вантажовідправників. Однак ця дешевизна може не тривати довго. Кілька бичачих каталізаторів вишикуються в користь секторів. Це може сприяти збільшенню запасів у цьому секторі протягом наступних кількох місяців. (Історичний вигляд див. У розділі: Шорсткі моря попереду для перевезення запасів.)