Важливість ВВП

Валовий внутрішній продукт (ВВП) - один із найбільш широко застосовуваних заходів виробництва або виробництва економіки. Він визначається як загальна вартість товарів і послуг, що виробляються в межах кордонів країни за певний часовий період - щомісяця, щокварталу або щорічно. ВВП - це точний показник розміру економіки. Темпи зростання ВВП, мабуть, є найкращим показником економічного зростання. Однак ВВП на душу населення тісно корелює з тенденцією життєвого рівня в часі.

Як заявили Нобелівський лауреат Пол А. Самуельсон та економіст Вільям Нордхаус;

Незважаючи на те, що ВВП та решта рахунків у національному доході можуть здаватися таємничими поняттями, вони справді є великими винаходами ХХ століття ».

Чому ВВП настільки важливий?

Чому ВВП важливий

Самуельсон і Нордхаус акуратно підсумовують значення національних рахунків та ВВП у своєму навчальному посібнику "Економіка". Вони порівнюють здатність ВВП скласти загальну картину стану економіки з супутником у космосі, який може оглядати опитування погода на цілому континенті. ВВП дозволяє розробникам політики та центральним банкам оцінювати, чи скорочується економіка, чи розширюється, чи потребує її прискорення чи стримування, чи загроза, наприклад, спад чи інфляція, насувається на горизонті.

Національні рахунки доходів і продуктів (NIPA), які складають основу для вимірювання ВВП, дозволяють розробникам політики, економістам та бізнесу аналізувати вплив таких змінних, як грошово-кредитна та фіскальна політика, економічні потрясіння, такі як сплеск цін на нафту, а також податкові та планові витрати, на загальну економіку та на конкретні її компоненти. Поряд з більш обізнаною політикою та установами, національні рахунки сприяли значному зменшенню гостроти ділових циклів з кінця Другої світової війни. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Що таке ВВП і чому це так важливо для економістів та інвесторів?")

Розрахунок ВВП

ВВП може бути обчислений або за допомогою видатку підходу (загальна сума того, що всі в економіці витратили протягом певного періоду), або дохідного підходу (загальної суми того, що кожен заробив). Обидва повинні давати однаковий результат. Третій метод - підхід із доданою вартістю - використовується для обчислення ВВП за галузями.

ВВП на основі витрат виробляє як реальні (з урахуванням інфляції), так і номінальні, тоді як обчислення ВВП на основі доходу здійснюється лише у номінальних значеннях. Витратний підхід є більш поширеним і отримується шляхом підсумовування загального споживання, державних витрат, інвестицій та чистого експорту.

Таким чином, ВВП = C + I + G + (X - M), де

C - приватне споживання або споживчі витрати;

I - сума витрат бізнесу;

G - державні витрати;

X - величина експорту, і

M - величина імпорту.

Чому ВВП коливається

ВВП коливається через бізнес-цикл. Коли економіка процвітає, а ВВП зростає, настає момент, коли інфляційний тиск стрімко наростає, коли робоча сила та виробничий потенціал наближаються до повного використання. Це змушує центральний банк розпочати цикл більш жорсткої грошово-кредитної політики для охолодження перегріваючої економіки та гасіння інфляції.

З підвищенням процентних ставок компанії та споживачі скорочують свої витрати, а економіка сповільнюється. Уповільнення попиту призводить компанії до звільнення працівників, що ще більше позначається на довірі споживачів та попиті. Щоб розірвати це порочне коло, центральний банк полегшує грошово-кредитну політику для стимулювання економічного зростання та зайнятості до того моменту, коли економіка знову процвітає. Промийте і повторіть.

Споживчі витрати є найбільшою складовою економіки, на яку припадає більше двох третин економіки США. Отже, довіра споживачів дуже важливо впливає на економічне зростання. Високий рівень довіри вказує на те, що споживачі готові витрачати гроші, тоді як низький рівень довіри відображає невизначеність щодо майбутнього та небажання витрачати гроші.

Інвестиції в бізнес є ще одним важливим компонентом ВВП, оскільки він збільшує виробничий потенціал та збільшує зайнятість. Державні витрати набувають особливої ​​важливості як складової ВВП, коли споживчі витрати та інвестиції в бізнес різко скорочуються, як, наприклад, після спаду. Нарешті, надлишок поточного рахунку збільшує ВВП країни, оскільки (X - M) є позитивним, тоді як хронічний дефіцит - це затягування ВВП.

Недоліки ВВП

Деякі зауваження щодо ВВП як міри економічного виробництва:

• Він не враховує підземну економіку - ВВП спирається на офіційні дані, тому він не враховує ступінь підземної економіки, який може бути значним у деяких країнах.
• Це недосконалий захід в деяких випадках - валовий національний продукт (ВНП), який вимірює обсяги виробництва від громадян та компаній певної нації незалежно від їх місцезнаходження, розглядається як кращий показник виробництва, ніж ВВП в деяких випадках. Наприклад, ВВП не враховує прибуток, отриманий в країні зарубіжними компаніями, які повертаються назад іноземним інвесторам. Це може завищити фактичний економічний результат країни. Наприклад, Ірландія мала ВВП 210, 3 млрд. Дол. США, а ВНП - 164, 6 млрд. Дол. США, різниця в 45, 7 млрд. Дол. США (або 21, 7% ВВП) значною мірою пов'язана з репатріацією прибутку іноземними компаніями, що базуються в Ірландії.
• Він підкреслює економічну продукцію, не враховуючи економічного добробуту - тільки зростання ВВП не може виміряти розвиток нації чи добробут її громадян. Наприклад, нація може відчувати стрімкий ріст ВВП, але це може спричинити значні витрати для суспільства з точки зору впливу на навколишнє середовище та збільшення нерівності в доходах.

Світові тенденції ВВП

Дискусії про зростання ВВП незмінно перетворюються на бурхливі темпи зростання, зафіксовані Китаєм з кінця 1970-х та Індією з 1990-х років, після економічних реформ, що пожвавили азіатських гігантів. Менші країни, такі як азіатські тигри - Гонконг, Сінгапур, Південна Корея та Тайвань - вже досягли швидкого економічного зростання з 1960-х років, перетворившись на експортні динамо і зосередившись на своїх конкурентних силах. Але Китаю та Індії вдалося досягти успіху, незважаючи на велику кількість населення, оскільки середній показник приросту ВВП на 10% у Китаї з 1978 року та повільніші темпи зростання в Індії дозволили вижити сотні з мільйонів бідності.

Незважаючи на те, що ринок, що розвивається, та країни, що розвиваються, зростають швидшими темпами, ніж розвинений світ з 1990-х років (табл. 1), розбіжність темпів зростання закривається з кінця Великої рецесії на початку 2009 року. Наприклад, у 2011 році, країни, що розвиваються, спільно зафіксували зростання ВВП на 6, 2%, тоді як розвинені країни зросли лише на 1, 7%. За 2017 рік прогнозується зростання на 3, 4%, порівняно з 4, 6% для другого.

Майбутні зміни ВВП

У звіті, опублікованому в листопаді 2012 року, Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) прогнозує значні зрушення світового ВВП до 2060 року. У звіті зазначається, що на основі значень паритету купівельної спроможності (ДПП) у 2005 році Китай матиме ВВП 15, 26 трлн дол. До 2016 р., Перевищивши ВВП США в розмірі 15, 24 трлн дол. США і став найбільшою світовою економікою.

Прогнозований ріст Китаю та Індії

Очікується, що економіка Китаю буде в 1, 5 рази більшою, ніж американська до 2030 р., І до 2060 р. В 1, 7 рази. Індія також очікує, що випередить економіку США, щоб стати другою за величиною в 2051 році. Звіт також прогнозує, що комбінований ВВП Китаю та Індія перевищить до 2025 року об'єднані країни Великої сімки (найбагатші світові економіки) і до 2060 року будуть в 1, 5 рази більшими.

Але чи можна екстраполювати чудові темпи зростання азіатських гігантів на невизначений час у майбутнє? У доповіді, опублікованій у листопаді 2013 року, колишній міністр фінансів США Лоуренс Саммерс та Гарвардський економіст Лант Притчетт поставив під сумнів це припущення, озвучивши тенденцію думати, що Китай та Індія можуть стрімко зростати протягом невизначеного періоду як "Азіорія". Саммерс і Притчетт зазначили, що якщо Китай та Індія продовжують стрімко зростати до 2033 року, їх сукупний ВВП становитиме 56 трильйонів доларів, тоді як якщо вони сповільниться до середнього рівня в світі, то їх сукупний ВВП складе приблизно від 12 трлн до 15, 5 трлн дол., Що приблизно на чверть швидкого -сценарій зростання.

Але навіть якщо темпи їх зростання сповільнюються, завдяки їх великим розмірам, Китай та Індія здаються невблаганними, щоб стати найбільшими світовими економіками в часі. Найбільші та найкращі компанії цих країн будуть одними з найбільших бенефіціарів довгострокової економічної експансії.

Інвестування в Китай та Індію

Інвестор, який бажає брати участь у цих перспективах зростання, може легко зробити це через фондові торги, наприклад, iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI), який відстежує результативність 26 найбільших китайських компаній, таких як China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings та PetroChina. Або Індійський фонд (IFN), фонд закритого типу, який був представлений у лютому 1994 року і в якому є деякі найвідоміші компанії субконтиненту, такі як HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank та Hindustan Unilever.

Використання даних ВВП

Більшість країн оприлюднюють дані про ВВП щомісяця та квартал. У США Бюро економічного аналізу (BEA) публікує попередній випуск щоквартального ВВП через чотири тижні після закінчення кварталу та остаточний реліз через три місяці після закінчення кварталу. Випуски BEA є вичерпними та містять безліч деталей, що дозволяють економістам та інвесторам отримувати інформацію та уявлення про різні аспекти економіки.

Вплив даних на ВВП на ринок обмежений, оскільки він "виглядає назад", і між періодом кварталу та оприлюдненням ВВП вже пройшло значна кількість часу. Однак дані про ВВП можуть мати вплив на ринки, якщо фактична кількість значно відрізняється від очікуваних. Наприклад, S&P 500 найбільше знизився за два місяці 7 листопада 2013 року за повідомленнями про те, що ВВП США в 3 кварталі збільшився на 2, 8% у річному вимірі, порівняно з оцінками економістів у 2%. Ці дані підштовхували міркування про те, що сильніша економіка може призвести до того, щоб Федеральна резервна система зменшила свою масштабну програму стимулювання, яка діяла на той час.

Загальна обмеження ринку до ВВП

Один цікавий показник, який інвестори можуть використовувати для отримання певного розуміння оцінки ринку акцій - це відношення загальної ринкової капіталізації до ВВП, виражене у відсотках. Найближчим еквівалентом цього з точки зору оцінки акцій є ринкова обмеження загального обсягу продажів (або доходів), що в розрахунку на частку акцій є відомим співвідношенням ціна-продаж.

Подібно до того, як акції в різних секторах торгують за широко розходячимися співвідношеннями ціни до продажів, різні країни торгують за співвідношенням ринкових обмежень до ВВП, які буквально переважають по всій карті. Наприклад, у США співвідношення ринкового обмеження до ВВП становило 120% станом на кінець Q3 у 2013 році, тоді як у Китаю коефіцієнт трохи більше 41%, а в Гонконгу - понад 1300% 2012 рік.

Однак корисність цього співвідношення полягає у порівнянні його з історичними нормами для певної нації. Як приклад, США мали відношення ринкового обмеження до ВВП на 130% на кінець 2006 року, яке до кінця 2008 року впало до 75%. З ретроспективою вони представляли зони значної завищення та заниження відповідно, для акцій США.

Суть

Що стосується його здатності передавати інформацію про економіку в одній кількості, мало точок даних може відповідати ВВП та його темпам зростання. (Для читання, пов'язаного з цим, див. "Як ви обчислюєте ВВП за допомогою підходу доходу?")