Споживчий показ "Ранні ознаки розтріскування" піднімає червоний прапор для запасів

За даними квартального опитування, проведеного UBS, багатьом споживачам у США важко звести кінці, і це ставить під загрозу економічне розширення, враховуючи, що споживчі витрати становлять близько 70% ВВП США, повідомляє Bloomberg. Тим часом зростаючий борг домогосподарств спонукав аналітика фінансування споживачів Річарда Шейна з JPMorgan знизити цінові показники на кожній акції, яку він покриває.

"Хоча цей сектор повинен продовжувати користуватися міцними основами до кінця року, наші прогнози, спрямовані на 2020 рік, стають більш обережними", - пише Шейн в недавньому звіті, який цитував Баррон. "Зокрема, перспективи уповільнення економіки, вказівки на глибоку слабкість робочої сили та посилення політичної невизначеності все це може важити на групу", - додав він. Три акції, щодо яких він більш песимістичний, - це American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) та автокредитор Ally Financial Inc. (ALLY).

Значення для інвесторів

Дослідження UBS залучало 2100 респондентів у США. Серед них 44% або витрачають більше, ніж свій дохід, або практично весь його. Тим часом 40% заявили, що у них виникли проблеми з кредитуванням в минулому році, такі як труднощі з отриманням кредитної картки або дефолт у позиці, порівняно з 37% рік тому. Лише 17% повідомили про поліпшення фінансового становища за останні півроку, що менше, ніж 20% року тому.

Незважаючи на те, що 75% вважають, що вони можуть отримати житловий іпотечний кредит легко, це знизилося з 81% минулого року і найнижчий відсоток з кінця 2014 року. Оскільки банки посилюють стандарти кредитування, 21% визнають, що вони підробили інформацію щодо заявок на позику, порівняно з 19% минулого року.

Пізні платежі кредитними картками та студентські кредити, які терміновано терміновані 90 днів або більше, зросли. Поки кредити з авторитарними кредитами не зросли, вони залишаються на високому рівні.

"Низька дохідна когорта призвела до погіршення, що дозволяє припустити, що споживач нижчого рівня залишається під непропорційним тиском", - йдеться у звіті UBS. "Кредитні тенденції на споживчих ринках США є більш тривожними, особливо на незабезпечених ринках позик, оскільки споживач нижчого рівня зазнає подальшого тиску із посиленням стандартів кредитування, зростанням прострочень та процентними ставками наближаючись до пікових рівнів", - додає він.

З погіршенням кредитоспроможності серед споживачів UBS передбачає, що дохідність корпоративних облігацій зросте протягом решти 2019 року. Вони очікують, що середня премія за ризик за боргом казначейства США зросте з 1, 19 до 1, 25 процентних пункту за боргом інвестиційного класу та з 4, 19 до 4, 25 процентних пункту для облігації з високою дохідністю

Загальний борг американських домогосподарств виріс до 13, 9 трлн доларів за 2 квартал 2019 року за 20 прямих кварталів зростання, зазначає Шейн. Це становить понад 42 000 доларів на душу населення. Хоча більша частина цих запозичень пов'язана з житлом, він вказує, що в кредитах на авто є 1, 3 трлн. Дол., Залишки на кредитній картці - 0, 8 трлн. Дол.

Попереду

Хоча заборгованість споживачів в рекордно високих показниках в абсолютних показниках, це не в порівнянні з багатством домогосподарств, зазначає Шейн. Він також зауважує, що іпотечні, кредитні картки та правопорушення на автокредитування є стабільними та значно нижчими, ніж зберігалось під час фінансової кризи 2008 року. Крім того, він говорить, що "безробіття залишається доброякісним на рівні 3, 5%", що повинно підтримувати споживчі витрати. З цього приводу нижчий середній відсоток респондентів, які опитуються в опитуванні СБП, стурбовані втратою роботи.

Незважаючи на тривожні тенденції у споживчому кредитуванні, показник UBS щодо рецесійних ризиків значно нижче його показників до останніх двох рецесій у 2001 та 2007 роках. Шейн також не очікує краху економіки США.