JPMorgan говорить про 6 стратегій отримання прибутку на невизначеному ринку

Акції, можливо, оговталися від занурення у серпні, але, коли США та Китай в жовтні налаштовуються на торгові переговори, інвесторам слід готуватися до можливості більшої смути. Марко Коланович, керівник глобальної стратегії макроквантних та похідних компаній JPMorgan & Chase Co., рекомендує шість стратегій, які пропонують потенціал вгору, забезпечуючи хеджування проти ризику більш серйозного спаду, згідно з недавньою історією в Business Insider.

Ці стратегії: 1) акції з надмірною вагою порівняно з облігаціями з недостатнім вагою; 2) акції із зайвою вагою США, Японії та ринків, що розвиваються; 3) надмірна вага малих ковпачків США у порівнянні із середньою та великою шапками та величина порівняно із низькою мінливістю; 4) тривала трирічна казначейська служба США, 30-річна державна облігація Італії проти Німеччини та 10-річна Іспанія проти Франції; 5) скорочуйте валютну пару AUD / JPY, використовуйте розповсюдження ведмедика на парі GBP / USD і переходьте довго в парі CHF / USD; 6) енергія із зайвою вагою, дорогоцінні метали та сільське господарство.

Ключові вивезення

• США та Китай готуються до жовтневих торговельних переговорів.
• Результат переговорів може призвести до великих коливань на ринках.
• Марк Коланович від JPMorgan налаштований на торгові переговори.
• Він пропонує шість тем, щоб зіграти невизначеність.
• Він також бачить, як технічне обертання від імпульсу до значення продовжується.

Що це означає для інвесторів

Коланович в кінцевому рахунку оптимістичний щодо торговельних переговорів у жовтні, але навіть у випадку, коли торгівельна війна загостриться, він вважає, що глобальна економіка уникне занепаду в рецесію. Інший фактор, що рухає його бичачу перспективу, - це відродження цінних акцій, які були меншими, ніж імпульси акцій, щонайменше, від технічної бульбашки. Відскок власного капіталу від падіння в серпні був особливо вигідним для акцій, що вважаються заниженими.

Це технічне обертання, від імпульсу до значення, пояснює одну з шести його тем, яка переважає цінністю запасів відносно акцій з низькою мінливістю. "Ми вважаємо, що цього тижня обертання вартості може продовжуватися, і широкий ринок може просуватися вище, переходячи до жовтневих переговорів, і якщо буде досягнутий реальний прогрес, продовжуйте проводити більш стійкий мітинг", - сказав Коланович.

Що стосується облігаційних портфелів інвесторів, які, як правило, мають недостатню вагу щодо акцій, одна пропозиція полягає в тому, щоб продовжувати тривалі 30-річні італійські облігації проти німецьких облігацій. Політичні ризики вляглися в Італії, коли партія "П'ять зірок" створила коаліцію з більш головною партією ПД, що може призвести до обмеження можливості конфлікту з Єврокомісією щодо бюджету країни на 2020 рік.

Один з можливих ключів у бичачу тезу Колановича про енергію, дорогоцінні метали та сільське господарство - це слабкіші дані, що з’являються з Європи на початку цього тижня. Він наголошує, що стрибок у виробництві ПМІ у серпні підтримує товари в цілому. Однак європейські дані, включаючи виробництво ІМТ німецької промисловості при найнижчому читанні за більше десятиліття, свідчать про те, що ситуація в серпні може бути лише короткочасним відривом від загальної тенденції до зниження.

Попереду

ОЕСР також вийшов і висловив стурбованість світовим економічним світоглядом з того часу, коли Коланович вперше представив свій оптимістичний світогляд. Організація, що базується в Парижі, очікує, що глобальний приріст залишиться низьким у 2020 році та, можливо, і довше, і знизить його очікування на зростання США до 2, 4% у цьому році та лише на 2% у наступному році. Звичайно, незважаючи на свій оптимістичний нахил, Коланович виклав свої стратегії, також пропонуючи захист у випадку, якщо його більш бичачий сценарій не вийшов.