Визначення ступеня операційного важеля (DOL)

Який ступінь операційного важеля (DOL)?

Ступінь операційного важеля (DOL) - кратна, яка вимірює, наскільки зміниться операційний дохід компанії у відповідь на зміну продажів. Компанії, що мають велику частку постійних витрат до змінних витрат, мають більш високий рівень операційного важеля.

Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити вплив будь-якої зміни продажів на прибуток компанії.

Формула ступеня операційного важеля:

DOL =% зміна EBIT% зміна обсягу продажів: EBIT = прибуток перед доходом і податками \ почнеться {вирівняно} & DOL = \ frac {\% \ text {зміни в} EBIT} {\% \ text {зміни в продажах}} \\ & \ textbf {де:} \\ & EBIT = \ текст {прибуток до доходу та податків} \\ \ кінець {вирівняно} DOL =% зміна продажів% зміна прибутку, де: EBIT = прибуток до прибутку та податків Нямецкімі мовамі

Розрахунок ступеня операційного важеля

Існує ряд альтернативних способів розрахунку DOL, кожен заснований на первинній формулі, наведеній вище:

Ступінь операційного важеля = зміна операційних змін доходів від продажів \ текст {Ступінь операційного важеля} = \ frac {\ текст {зміна операційного доходу}} {\ текст {зміни в продажах}} Ступінь операційного важеля = зміни в обміні продажів в операційному доході

Ступінь операційного важеля = прибуткова маржа операційного доходу \ текст {Ступінь операційного важеля} = \ frac {\ текст {маржа внеску}} {\ текст {операційний дохід}} Ступінь операційного важеля = операційний прибутокконтактивність доходу.

Ступінь операційного важеля = продаж - змінні витратні кошти - змінні витрати - постійні витрати \ текст {Ступінь операційного важеля} = \ frac {\ текст {продаж - змінні витрати}} {\ текст {продаж - змінні витрати - фіксовані витрати}} Ступінь операційного важеля = продаж - змінні витрати - постійні витрати - змінні витрати

Ступінь операційного важеля = відсоток маржі внескуопераційна маржа \ текст {Ступінь операційного важеля} = \ frac {\ текст {відсоток маржі внеску}} {\ текст {операційна маржа}} Ступінь операційного важеля = процентна маржа вкладення

2:27

Операційний важіль та DOL

Про що говорить вам ступінь операційного важеля?

Чим вище ступінь операційного важеля (DOL), тим більш чутливий прибуток компанії до процентів та податків (EBIT) до змін у продажах, припускаючи, що всі інші змінні залишаються постійними. Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити, який вплив будь-яка зміна продажів матиме на прибуток компанії.

Операційний леверидж вимірює постійні витрати компанії у відсотках від його загальних витрат. Він використовується для оцінки точки беззбитковості бізнесу - де продажі достатньо високі, щоб оплатити всі витрати, а прибуток дорівнює нулю. Компанія з високим операційним важелем має велику частку постійних витрат - це означає, що велике збільшення продажів може призвести до негативних змін прибутку. Компанія з низьким операційним важелем має велику частку змінних витрат - це означає, що вона отримує менший прибуток від кожної продажу, але не повинна збільшувати продажі настільки, щоб покрити свої нижчі постійні витрати.

Ключові вивезення

• Ступінь операційного важеля (DOL) - кратна, яка вимірює, наскільки зміниться операційний дохід компанії у відповідь на зміну продажів.
• Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити вплив будь-якої зміни продажів на прибуток компанії.
• Компанія з високим операційним важелем має велику частку постійних витрат, а це означає, що велике збільшення продажів може призвести до негативних змін прибутку.

Приклад з використанням ступеня операційного важеля

Як гіпотетичний приклад, скажімо, що компанія X має 500 000 доларів продажів у першому році та 600 000 доларів продажів у другому році. У перший рік операційні витрати компанії становили 150 000 доларів, тоді як у другому році операційні витрати становили 175 000 доларів.

Перший рік EBIT = $ 500 000 - $ 150 000 = $ 350 000. Два роки EBIT = $ 600 000 - $ 175 000 = 425 000 $ \ початок {вирівняний} & \ текст {Рік перший} EBIT = \ $ 500 000 - \ 150 000 = \ $ 350 000 \\ & \ текст {Рік другий} EBIT = \ $ 600 000 - \ $ 175 000 = \ $ 425 000 \\ \ кінець {вирівняно} Рік перший EBIT = $ 500 000 - $ 150 000 = $ 350 000. Два роки EBIT = $ 600 000 - $ 175 000 = $ 425 000

Далі зміна процентного співвідношення значень EBIT та зміни процентного співвідношення в показниках продажів обчислюються як:

% зміна EBIT = ($ 425, 000 ÷ $ 350 000) −1 = 21, 43 %% зміна продажів = (600 000 $ ÷ $ 500 000) −1 = 20% \ початок {вирівняно} \% \ текст {зміни в} EBIT & = (\ 425 000 $ \ div \ $ 350 000) - 1 \\ & = 21, 43 \% \\ \% \ текст {зміна продажів} & = (\ $ 600 000 \ div \ 500 000 $) -1 \\ & = 20 \% \\ \ кінець {вирівняно }% зміна EBIT% зміна продажів = ($ 425, 000 ÷ $ 350 000) −1 = 21, 43% = (600 000 $ ÷ $ 500 000) −1 = 20%

Нарешті, коефіцієнт DOL обчислюється як:

DOL =% зміна операційного доходу% зміна продажів = 21, 43% 20% = 1, 0714 \ початок {вирівняно} DOL & = \ frac {\% \ text {зміна операційного доходу}} {\% \ текст {зміна продажів }} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \\ & = 1.0714 \\ \ кінець {вирівняно} DOL =% зміна продажів% зміна операційного доходу = 20% 21, 43% = 1.0714

Різниця між ступенем операційного важеля і ступенем комбінованого важеля

Ступінь комбінованого важеля (DCL) розширює ступінь операційного важеля, щоб отримати більш повну картину здатності компанії отримувати прибуток від продажів. Він помножує DOL на ступінь фінансового важеля (DFL), зважений на відношення% зміни прибутку на акцію (EPS) та% зміни в продажах:

DCL =% зміна EPS% зміна продажів = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {зміни в} EPS} {\% \ текст {зміна продажів}} = DOL \ раз DFLDCL =% зміна продажів % зміни в EPS = DOL × DFL

Це співвідношення підсумовує ефекти поєднання фінансового та операційного важелів, і який вплив ця комбінація або варіації цієї комбінації впливають на прибуток корпорації. Не всі корпорації використовують як операційні, так і фінансові важелі, але ця формула може бути використана, якщо вони є. Фірма з відносно високим рівнем комбінованого важеля вважається більш ризикованою, ніж фірма з менш комбінованим важелем, оскільки високий леверидж означає більш постійні витрати на фірму. (Для відповідного читання див. "Як я обчислюю ступінь операційного важеля?")

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Як працює операційний леверидж Операційний леверидж - це ступінь, в якій фірма чи проект можуть збільшити свій операційний дохід за рахунок збільшення доходів, виходячи з рівня постійних витрат. докладніше Розуміння ступеня комбінованого важеля Ступінь комбінованого важеля (DCL) - це коефіцієнт важеля, який використовується для визначення оптимального рівня фінансового та операційного важелів у будь-якій фірмі. докладніше Як працює коефіцієнт левериджу Коефіцієнт левериджу - це будь-який із декількох фінансових вимірів, який розглядає, скільки капіталу надходить у вигляді боргу, або який оцінює здатність компанії виконувати фінансові зобов'язання. докладніше Розуміння прибутковості середньої дохідності від капіталу середнього капіталу (ROACE) - це фінансовий коефіцієнт, який показує прибутковість порівняно з інвестиціями, які компанія зробила в себе. докладніше Читання ступеня фінансового важеля Ступінь фінансового важеля (DFL) - це коефіцієнт, який вимірює чутливість прибутку компанії на акцію до коливань її операційного доходу внаслідок змін у його структурі капіталу. більше Вартість підприємства - Визначення EV Вартість підприємства (EV) - це показник загальної вартості компанії, який часто використовується як комплексна альтернатива ринковій капіталізації капіталу. EV включає в свій розрахунок ринкову капіталізацію компанії, але також короткострокову та довгострокову заборгованість, а також будь-які грошові кошти на балансі компанії. більше Посилання партнерів