Розподіл запасів
Запас дистрибуції відноситься до великих блоків цінних паперів, які ретельно продаються на ринок поступово дрібнішими блоками, щоб завалити ринок замовленнями на продаж цінних паперів і знизити його ціну. Трейдери також називають динаміку цінних паперів, що продаються таким чином, як просто "розподіл".
Слово саме по собі термін розподіл має багато інших значень на фінансових ринках. Конкретне використання, яке вона визначає, стосується конкретно загального акту продажу акцій з різних причин.
Ключові вивезення
- Розподільний запас стосується продажу акцій більшими установами.
- Розподіл є важливою динамікою, з якою інституційним інвесторам належить уникнути швидких падінь цін на акції.
- Інституційні інвестори використовують алгоритми торгівлі або темні пули для здійснення масштабних продажів акцій.
Як працює розподільний запас
Щоб отримати уявлення про те, як працює такий вид розподілу акцій, корисно порівняти те, що робить окремий торговець, продаючи акції, з тим, що повинен зробити великий інституційний інвестор, щоб продати свої акції. Наприклад, індивідуальний торговець, який має менше 1000 акцій акцій компанії «Фортун 500», вирішує закрити цю позицію. Це не є проблемою для цього торговця. Вони можуть швидко та ефективно продати акції у будь-який час, оскільки так багато охочих покупців мають замовлення, які чекають на ринку, щоб придбати акції. Розміщуючи просте замовлення через інтернет-брокера, транзакція завершується за лічені секунди і не замислюється.
У керівника портфеля інвестиційного фонду виникає інше завдання, якщо вони вирішать закрити позицію в 1, 2 мільйона акцій тієї ж акції, яку займав окремий торговець. Керівник портфеля знає, що усунення цієї позиції шляхом розміщення єдиного замовлення на ринки швидко поглине всі поточні замовлення на купівлю за ринковою ціною, і що виробники ринку почнуть коригувати ринкові ціни, щоб знайти більше покупців. Це означає, що ціна знизиться, оскільки більше замовлень купівлі шукається за допомогою торгових алгоритмів. Це може призвести до катастрофічного падіння цін, знищивши значну частину прибутку, який фонд сподівався отримати. Керівник фонду знає, що цього не може статися.
Що знає менеджер фонду, це те, що великий пакет акцій повинен пропонуватися меншими шматками протягом дня, можливо, навіть протягом декількох днів, перш ніж позиція повністю закриється. Існує широкий спектр способів здійснення цього розподілу, включаючи алгоритмічну продаж і торгівлю темними пулами. Торговці, які купують покупці, або здійснюють ці продажі через брокерів, або мають власну технологію фірми для переміщення замовлень в електронному вигляді на біржу. Намір полягає в тому, щоб запаси дистрибуції ліквідувались, не знижуючи ціни або не відводячи інших від присутності на ринку великого продавця. Таким чином, менеджер фондів або їхні купівлі-торговці часто можуть шукати моменти, коли ціни ростуть, щоб ініціювати кампанію розподілу акцій.
Дні розповсюдження та розповсюдження
Дні розповсюдження - це термін, пов’язаний з дистрибуційним запасом, в тому сенсі, що відбувається велика інституційна продаж акцій. Технічно кажучи день розповсюдження відбувається, коли основні ринкові індекси падають на 0, 2% або більше на обсяг, що перевищує попередній торговий день. Рядок цих днів разом називають днями розповсюдження і часто асоціюються з ознаками ринку. Розподільний запас може бути частиною цього періоду продажу великого обсягу на ринку, хоча продавець великої позиції може не мати можливості повністю вивантажити бажану кількість акцій.
Індикатор накопичення / розподілу
В одному з досліджень технічного аналізу індикатор накопичення / розподілу (також відомий як лінія A / D) намагається візуально зобразити очевидний вплив такої великої дистрибуційної діяльності на ринкові ціни. Наступний приклад цінової акції акцій Apple на вересень 2018 року наочно показує цю динаміку.
У середині цієї діаграми індикатор показує відмінний приклад принципу, що стоїть за розподілом запасів. Акції Apple настільки широко торгуються, що навряд чи такий ефект виникне через те, що один єдиний фонд прийняв рішення стратегічно продати. Індикатор не має можливості визначити окремі фонди, але технічні аналітики випливають із цієї діаграми про те, що у продажу було достатньо продажів, що залучення інституцій є ймовірним кандидатом на пояснення.
У чорних полях, позначених посередині діаграми, стає зрозуміло, що хоч ціна, яка рухається убік, залежно від діапазону, кількість замовлень на продаж, обчислена індикатором накопичення / розподілу (відображається як помаранчева лінія рядка графік цін) зображує тенденцію до збільшення продажів. Така діяльність зазвичай призводить до зниження цін, але в цьому випадку інституційне залучення вибирало час для продажу, коли покупці все ще зацікавилися акціями. Терміни цих продажів виявились ефективними, оскільки Apple не поверталася до більш високих цін протягом решти того року та перших шести місяців 2019 року.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.