Визначення дивідендної політики
Дивідендна політика - це політика, яку компанія використовує для структурування виплати дивідендів акціонерам. Деякі дослідники припускають, що дивідендна політика теоретично може бути неактуальною, оскільки інвестори можуть продати частину своїх акцій чи портфеля, якщо їм потрібні кошти.
Це "теорія невідповідності дивідендів", і випливає, що виплати дивідендів мають мінімальний вплив на ціну акцій.
1:13Що таке дивіденд?
Розуміння дивідендної політики
Незважаючи на припущення, що дивідендна політика не має значення, вона є доходом для акціонерів. Керівники компаній часто є найбільшими акціонерами і отримують найбільше прибутку від великої дивідендної політики.
Ключові вивезення
- Дивіденди часто є частиною стратегії компанії. Однак вони не зобов'язані погашати акціонерів, використовуючи дивіденди.
- Стабільний, постійний та залишковий - це три види дивідендної політики.
- Незважаючи на те, що інвестори знають, що компанії не зобов’язані виплачувати дивіденди, багато хто вважає це непоганим фінансовим станом цієї компанії.
Більшість компаній розглядають дивідендну політику як невід'ємну частину корпоративної стратегії. Керівництво повинно визначитися з сумою дивідендів, термінами та іншими іншими факторами, що впливають на виплату дивідендів. Існує три види дивідендної політики: стабільна дивідендна політика, постійна дивідендна політика та залишкова дивідендна політика.
Стабільна дивідендна політика
Стабільна дивідендна політика - найпростіший і найчастіше використовується. Метою політики є постійні та передбачувані виплати дивідендів щороку, до чого прагне більшість інвесторів. Незалежно від того, що прибуток збільшується чи зменшується, інвестори отримують дивіденд. Метою є узгодження дивідендної політики з довгостроковим зростанням компанії, а не з щоквартальною мінливістю прибутку. Такий підхід дає акціонеру більшу впевненість щодо суми та строків дивіденду.
Постійна дивідендна політика
Основним недоліком стабільної дивідендної політики є те, що інвестори можуть не побачити збільшення дивідендів у роки буму. В умовах постійної дивідендної політики компанія виплачує відсоток свого прибутку як дивіденди щороку. Таким чином інвестори відчувають повну мінливість прибутку компанії.
Якщо прибуток зростає, інвестори отримують більший дивіденд; якщо прибуток знижується, інвестори можуть не отримати дивіденд. Основний недолік методу - мінливість заробітку та дивідендів. Важко планувати фінансово, коли дохід від дивідендів дуже мінливий.
Залишкова дивідендна політика
Залишкова дивідендна політика також є дуже мінливою, але деякі інвестори розглядають її як єдино прийнятну дивідендну політику. За допомогою залишкової дивідендної політики компанія виплачує, які дивіденди залишаються після виплати капітальних витрат та оборотних коштів. Цей підхід є мінливим, але він має найбільше сенс з точки зору господарських операцій. Інвестори не хочуть вкладати гроші в компанію, яка виправдовує її збільшений борг необхідністю виплати дивідендів.
Приклад реального світу дивідендної політики
Кіндер Морган (KMI) шокував світ інвестицій, коли в 2015 році вони скоротили виплату дивідендів на 75%, що було зумовлено ціною акцій. Однак багато інвесторів вважають компанію міцною основою і приймають надійні фінансові рішення щодо свого майбутнього. У цьому випадку компанія, що скорочує свій дивіденд, фактично працювала на їх користь, і через шість місяців після скорочення Кіндер Морган побачив, що ціна акцій зросла майже на 25%.
На початку 2019 року компанія знову підвищила виплату дивідендів на 25%, що сприяло активізації довіри інвесторів до енергетичної компанії. Станом на 5 травня 2019 року. KMI торгується на рівні 150% своїх мінімумів у 2015 році, при цьому дивідендна доходність 5, 12%.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.