Рекапіталізація дивідендів
Рекапіталізація дивідендів (також відома як ревізія дивідендів) відбувається, коли компанія несе новий борг з метою виплати спеціального дивіденду приватним інвесторам або акціонерам. Зазвичай це стосується компанії, що належить приватній інвестиційній фірмі, яка може дозволити рекапіталізацію дивідендів як альтернативу компанії, декларуючи регулярні дивіденди, виходячи з прибутків.
Розуміння дивідендної рекапіталізації
Ревізія дивідендів спричинила вибухонебезпечне зростання, насамперед як проспект для приватних фірм, що займаються акціями, щоб повернути частину або всі гроші, які вони використали для придбання своєї частки в бізнесі. Зазвичай ця практика не сприймається позитивно кредиторами або простими акціонерами, оскільки вона знижує кредитні якості компанії, при цьому виграючи лише декілька вибраних.
Перш ніж вийти з портфельної компанії, деякі фірми приватного капіталу та активісти-інвестори вирішили стягнути додаткову заборгованість на баланс компанії з метою доставки дострокових платежів своїм обмеженим партнерам та / або менеджерам. Це зменшує ризик для підприємств ПП та їх акціонерів.
Цей спеціальний дивіденд, окрім того, що не фінансує зростання портфельного підприємства, додатково важить на його балансі у вигляді левериджу. Значна нова заборгованість може стати тягарем у несприятливих ринкових умовах після виходу компанії.
Однак портфельні компанії, відібрані для рекапіталізації дивідендів, історично були загалом здоровими та могли витримати додатковий борг. Зазвичай це пов'язано з новими подіями, що підштовхуються спонсорами приватного капіталу, які створюють сильніші грошові потоки. Здорові грошові потоки дозволяють спонсорам приватного капіталу отримати негайну часткову віддачу від своїх інвестицій, оскільки інші напрями ліквідності, такі як державні ринки та злиття, вимагають більше часу та зусиль.
Реакція докапіталізації дивідендів досягла високого рівня під час буму викупу 2006-2007 років
Ключові вивезення
- Рекапіталізація дивідендів - це коли портфельні компанії приватного капіталу беруть на себе додаткову заборгованість з метою виплати дивідендів інвесторам.
- Дивіденд знижує ризик для підприємств ПЕ, забезпечуючи дострокову та негайну віддачу акціонерам, але збільшує заборгованість за балансом портфельної компанії.
Приклад рекапіталізації дивідендів
У грудні 2017 року компанія Dover Corp. оголосила, що розпочне свою діяльність у сфері нафтових родовищ, Wellsite. Wellsite став би окремою компанією, зосередженою на спеціалізованому обладнанні - конкретно, на штучних підйомниках, які видавлюють остаточні краплі з нафтових свердловин після їх повного буріння. У рамках створення цього видатного суб'єкта господарювання компанія Dover планувала випустити рекапіталізацію дивідендів у розмірі ~ 700 млн. Дол. США, залишивши Wellsite довгострокову заборгованість у розмірі 3, 4 х EBITDA. Хоча звичайні дивіденди йдуть на переважні та загальні акціонери, у цьому прикладі дивіденд планується відшкодувати $ 1 млрд від імені Dover за підтримки активіста-інвестора Third Point, LLC.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.