Все, що потрібно знати про непотрібні облігації

Для багатьох інвесторів термін "непотрібна облігація" викликає думки про шахрайства з інвестиціями та високопоставлених фінансистів 1980-х років, таких як Іван Боєскі та Майкл Мілкен, які були відомі як "королі безвідмовної облігації". Але не дозволяйте терміну дурити вас - якщо ви володієте облігаційним фондом, ці нікчемні інвестиції, можливо, вже знайшли свій портфель. Ось що потрібно знати про непотрібні облігації.

Ключові вивезення

• Небезпечні облігації - це високооплачувані облігації з нижчим кредитним рейтингом, ніж корпоративні облігації інвестиційного рівня, казначейські та муніципальні облігації.
• Небажані облігації, як правило, оцінюються як "BB" або нижче за "Standard & Poor's" і "Ba" або нижче за Moody's.
• Незважаючи на свою назву, непотрібні облігації можуть бути цінними інвестиціями для поінформованих інвесторів, але їх потенційна висока прибутковість може спричинити високий ризик.

Нерухомі облігації

З технічної точки зору, непотрібна облігація точно така ж, як і звичайна облігація. Небезпечні облігації - це IOU від корпорації або організації, яка зазначає суму, яку вона вам поверне (основна сума), дату, коли вона вам поверне (дата погашення), і відсотки (купон), які вона сплатить вам за позичені гроші.

Небажані облігації відрізняються через кредитну якість своїх емітентів. Усі облігації характеризуються відповідно до цієї кредитної якості і тому належать до однієї з двох категорій облігацій:

• Інвестиційний ступінь - ці облігації випускаються кредиторами низького та середнього ризику. Рейтинг облігацій за боргом інвестиційного рівня зазвичай коливається від AAA до BBB. Облігації інвестиційного класу можуть не принести величезної віддачі, однак ризик дефолту позичальника за виплатою відсотків значно менший.
• Незначні облігації - це облігації, які платять власникам облігацій з високою прибутковістю, оскільки позичальники не мають іншого варіанту. Їх кредитні рейтинги менше, ніж незаймані, що ускладнює їх придбання капіталу за недорогу ціну. Небажані облігації, як правило, оцінюються як "BB" або нижче за "Standard & Poor's" і "Ba" або нижче за Moody's.

Подумайте про рейтинг облігацій як на звітній картці для кредитного рейтингу компанії. Фірми синього чіпа, які забезпечують більш безпечні інвестиції, мають високий рейтинг, а ризиковані компанії - низький. Графік нижче ілюструє різні шкали рейтингу облігацій двох основних рейтингових агентств, Moody's та Standard & Poor's:

Незважаючи на те, що непотрібні облігації виплачують високу прибутковість, вони також несуть більший за середній ризик, що компанія дефолтує на облігацію. Історично середня дохідність за непотрібними облігаціями була на 4% до 6% вище, ніж для порівнянних казначейств США.

Небажані облігації можна розділити на дві інші категорії:

• Fallen Angels - це облігація, яка колись була інвестиційною оцінкою, але з тих пір була зведена до статусу непотрібних облігацій через погану кредитну якість компанії-емітента.
• Rising Stars - Навпаки падіння ангела, це облігація з рейтингом, який був збільшений через поліпшення кредитної якості компанії-емітента. Зірка, що зростає, все ще може бути непотрібною облігацією, але це на шляху до якості інвестицій.

Небажана Бонда

Хто купує непотрібні облігації ">

Потрібно знати кілька речей, перш ніж вичерпатися, і сказати своєму брокеру купити всі непотрібні облігації, які він може знайти. Очевидним застереженням є те, що непотрібні облігації мають високий ризик. При такому типі облігацій ви ризикуєте шансом, що ви ніколи не отримаєте свої гроші. По-друге, інвестування в непотрібні облігації вимагає високого рівня аналітичних навичок, особливо знань про спеціалізований кредит. Коротше і мило, вкладення коштів безпосередньо у сміття - це переважно для багатих та мотивованих людей. На цьому ринку переважно переважають інституційні інвестори.

Це не означає, що інвестиції в старі облігації суворо для заможних. Для багатьох індивідуальних інвесторів багато сенсу використовувати облігаційний фонд з високим рівнем доходу. Ці кошти дозволяють не тільки скористатися професіоналами, які цілий день проводять дослідження непотрібних облігацій, але ці кошти також знижують ризик, диверсифікуючи інвестиції за різними видами активів. Одне важливе зауваження: дізнайтеся, як довго ви можете скористатися своїми готівковими коштами, перш ніж ви вирішите придбати непотрібний фонд. Багато грошових фондів облігацій не дозволяють інвесторам здійснювати грошові кошти протягом одного-двох років.

Крім того, настає момент, коли винагорода непотрібних облігацій не виправдовує ризиків. Будь-який окремий інвестор може визначити це, переглянувши розподіл прибутковості між непотрібними облігаціями та Казначейством США. Як ми вже згадували, врожайність на сміття історично на 4% до 6% перевищує казначейство. Якщо ви помітили, що приріст прибутковості скорочується нижче 4%, то, мабуть, не найкращий час інвестувати в непотрібні облігації. Інша річ, на яку слід звернути увагу - це ставка за замовчуванням на непотрібні облігації. Простий спосіб відстежити це - перевірити веб-сайт Moody.

Останнім попередженням є те, що непотрібні облігації не сильно відрізняються від акцій тим, що вони дотримуються циклів підйомів та перепаду. На початку 1990-х багато фондів облігацій заробляли до 30% річної доходності, але потік дефолтів може призвести до отримання надзвичайних негативних прибутків.

Суть

Незважаючи на свою назву, непотрібні облігації можуть бути цінними інвестиціями для поінформованих інвесторів, але їх потенційна висока прибутковість може спричинити високий ризик.