Визначення вартості флотації

Що таке вартість флотації?

Витрати на флотацію здійснюються компанією, що публічно торгується, коли вона випускає нові цінні папери, і включає такі витрати, як оплата андеррайтингу, юридичні збори та реєстраційні внески. Компанії повинні розглянути вплив, який ці збори матимуть на те, скільки капіталу вони можуть зібрати за новим питанням. Витрати на флотацію, очікувана прибутковість власного капіталу, виплати дивідендів та відсоток прибутку, який бізнес очікує зберегти, є частиною рівняння для обчислення вартості нового капіталу компанії.

1:17

Розуміння та розрахунок витрат на флотацію

Формула для плавання в новий капітал є

Рівняння для обчислення вартості флотації нового власного капіталу з використанням коефіцієнта приросту дивідендів:

Темп приросту дивідендів = D1P ∗ (1 − F) + g \ текст {швидкість зростання дивідендів} = \ frac {D_1} {P * \ зліва (1-F \ праворуч)} + g швидкість зростання дивідендів = P ∗ (1− F) D1 + g

Де:

• D ₁ = дивіденд у наступному періоді
• P = ціна випуску однієї акції акцій
• F = відношення вартості флотації до ціни випуску акцій
• g = швидкість зростання дивідендів

Про що розповідають витрати на флотацію?

Компанії збирають капітал двома способами: борг за допомогою облігацій та позик або власний капітал. Деякі компанії вважають за краще випускати облігації або отримувати позику, особливо коли відсоткові ставки низькі, і тим більше, що відсотки, сплачені за багато боргів, не підлягають оподаткуванню, тоді як доходи власного капіталу не є. Інші компанії віддають перевагу власний капітал, оскільки його не потрібно повертати; однак продаж акцій також тягне за собою відмову від частки власності в компанії.

Існують витрати на флотацію, пов’язані з випуском нового акціонерного капіталу або щойно випущених простих акцій. Сюди входять витрати, такі як інвестиційні банківські та юридичні збори, плата за облік та аудит, а також комісії, сплачені фондовій біржі для переліку акцій компанії. Різниця між вартістю існуючого власного капіталу та вартістю нового власного капіталу - це вартість флотації.

Вартість флотації виражається у відсотках від ціни випуску і включається до ціни нових акцій у вигляді зменшення. Компанія часто використовує розрахунок зваженої вартості капіталу (WACC), щоб визначити, яка частка його фінансування повинна бути залучена за рахунок нового власного капіталу та яка частка боргу.

Ключові вивезення

• Витрати на флотацію - це вартість, яку компанія несе для випуску нових запасів.
• Витрати на флотацію роблять нову вартість власного капіталу більше, ніж існуючий власний капітал.
• Аналітики стверджують, що витрати на флотацію - це разові витрати, які слід відкоригувати за рахунок майбутніх грошових потоків, щоб назавжди не завищувати вартість капіталу.

Приклад розрахунку вартості флотації

Наприклад, припустимо, що Компанія A потребує капіталу і вирішує зібрати 100 мільйонів доларів загальних акцій по 10 доларів за акцію, щоб задовольнити свої вимоги до капіталу. Інвестиційні банкіри отримують 7% зібраних коштів. Компанія A виплачує 1 долар дивідендів на акцію в наступному році, і наступного року очікується збільшення дивідендів на 10%.

Використовуючи ці змінні, вартість нового власного капіталу обчислюється наступним рівнянням:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-7%)) + 10%

Відповідь - 20, 7%. Якщо аналітик не бере на себе вартість флотації, відповідь - це вартість наявного капіталу. Вартість існуючого власного капіталу розраховується за такою формулою:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-0%)) + 10%

Відповідь - 20, 0%. Різниця між вартістю нового власного капіталу та вартістю існуючого власного капіталу - це вартість флотації, яка становить (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Іншими словами, вартість флотації збільшила вартість випуску нового капіталу на 0, 7%.

Обмеження використання флотаційних витрат

Деякі аналітики стверджують, що включення витрат на флотацію до вартості власного капіталу компанії означає, що витрати на флотацію є постійними витратами, і назавжди завищує вартість капіталу фірми. Насправді фірма оплачує вартість флотації одноразово після випуску нового акціонерного капіталу. Щоб компенсувати це, деякі аналітики коригують грошові потоки компанії на витрати на флотацію.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Розуміння вільного потоку грошових коштів до власного капіталу Вільний грошовий потік до власного капіталу (FCFE) - це міра того, скільки грошових коштів можна виплатити акціонерам власного капіталу компанії після сплати всіх витрат, реінвестування та боргу. докладніше Розуміння моделі зростання Гордона Модель зростання Гордона (GGM) використовується для визначення внутрішньої вартості акцій на основі майбутньої серії дивідендів, які ростуть з постійною швидкістю. більше Вартість капіталу: що потрібно знати Вартість капіталу - це необхідний прибуток, який потрібна компанії для того, щоб зробити проект бюджетного бюджету, наприклад будівництво нової фабрики. більше Модель знижок на дивіденди - DDM Модель дивідендних дисконтів (DDM) - це система оцінювання акцій за допомогою прогнозованих дивідендів та дисконтування їх до теперішньої вартості. докладніше Як розрахувати середньозважену вартість капіталу - WACC Середньозважена вартість капіталу (WACC) - це розрахунок вартості капіталу фірми, в якій кожна категорія капіталу пропорційно зважена. Усі джерела капіталу, включаючи звичайні акції, привілейовані акції, облігації та будь-яку іншу довгострокову заборгованість, включаються до розрахунку WACC. детальніше Дізнайтеся про швидкість зростання дивідендів Темп приросту дивідендів - це відсотковий темп приросту дивідендів певної акції в річному періоді. більше Посилання партнерів