Покладіть визначення календаря
Календар поставлених програм - це стратегія варіантів, яка використовується шляхом продажу короткострокового контракту на придбання та придбання другого набору з більш тривалим терміном дії. Наприклад, інвестор може придбати опціон путівки з 90 або більше днів до закінчення терміну, і одночасно продати опціон пут із тією ж ціною страйку за 45 днів або менше до закінчення терміну.
Основи календаря путів
Календар путівки використовується, коли короткостроковий прогноз нейтральний або бичачий, але довгостроковий прогноз - бичачий. Щоб отримати прибуток, інвестору потрібна базова ціна, щоб торгувати боком або вище протягом наступних 45 днів, а потім впасти, перш ніж 90 днів збільшаться. Покладений календар вимагає сплати премії для початку позиції, якщо два варіанти контрактів мають однакову страйкову ціну.
Покладений календар використовує перевагу часу занепаду. Тобто, оскільки опції мають однакову ціну страйку, то тут немає ніякої внутрішньої цінності. Отже, шукаючи, щоб скористатися часовою вартістю, основний ризик полягає в тому, що опція стає глибокою або без грошових коштів, в результаті чого значення часу швидко зникає.
Варіант викладеного календаря передбачає прокручування стратегії вперед шляхом написання іншого короткострокового опціонного контракту, коли термін дії попереднього закінчується. Потім, продовжуючи це, поки основні переміщення суттєво не закінчаться або довгостроковий варіант не закінчиться.
Прибуток, нестабільність поставлених календарів
Протягом терміну експлуатації короткострокового варіанту потенційний прибуток обмежується тією мірою, коли короткостроковий варіант зменшується у вартості швидше, ніж довгостроковий варіант. Однак, коли термін дії короткострокового періоду минув, стратегія стає просто довгостроковою, потенційний прибуток якої є значним. Потенційна втрата обмежується премією, що виплачується за ініціювання позиції.
Збільшення непрямої волатильності при всіх інших рівнях матиме надзвичайно позитивний вплив на цю стратегію. Загалом, довгострокові варіанти мають більшу чутливість до змін волатильності ринку, тобто більш високу Vega. Однак майте на увазі, що найближчі та довгострокові варіанти можуть і, ймовірно, торгувати на різних рівнях нестабільності.
Швидкі факти
- Варіанти стратегії продажу короткострокового путівки та купівлі другого з більш тривалим терміном дії.
- Найкраще використовувати, коли короткостроковий прогноз нейтральний або бичачий.
- Скористається тимчасовим занепадом, при цьому підвищена мінлива нестабільність є позитивною для стратегії.
Покладіть приклад календаря
Приклад складеного календаря передбачає купівлю контракту на 60 днів із ціною страйку в розмірі 100 доларів за 3 долари та продажу 30-денного ставлення із таким же ударом за 2 долари. Максимальним виграшем стане страйкова ціна за вирахуванням сплаченої чистої премії або 99 доларів, що становить 100 доларів США (3 долари США - 2 долари США). Максимальний збиток - це чиста сплачена премія, яка становить $ 1, або $ 3 - $ 2.
Максимальний приріст відбувається, коли акція торгує точно за страйковою ціною після закінчення терміну дії на дату короткострокової опціону. Цей варіант закінчується нічим не потрібним, і інвестору залишається довго. Якщо акція впаде до нуля до наступного терміну дії, інвестор все ще може продати цей запас за 100 доларів - за винятком сплаченого за опціони 1 долара і максимальний прибуток 99 доларів буде реалізований.
Що стосується максимальних втрат, це відбувається, якщо ціна акцій або зростає, тому обидва варіанти закінчуються непридатними або якщо опції падають настільки, що вони торгують за своєю внутрішньою цінністю. Збиток там виплачується чистим внеском.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.