Чи можна використовувати коефіцієнт кореляції для прогнозування прибутку на фондовому ринку?

Коефіцієнт кореляції має обмежену здатність передбачати прибутковість на фондовому ринку для окремих акцій, але він може мати значення при прогнозуванні ступеня переміщення двох акцій по відношенню один до одного. Коефіцієнт кореляції - це статистичне вимірювання взаємозв'язку між тим, як дві запаси рухаються в тандемі один з одним, а також силою цього взаємозв'язку. Інвестори часто використовують коефіцієнт кореляції для диверсифікації активів при побудові портфелів.

Сучасна теорія портфоліо

Незважаючи на те, що коефіцієнт кореляції може не передбачити майбутніх прибутків акцій, він корисний як інструмент для зменшення ризику. Це головна складова сучасної теорії портфелів (MPT), яка прагне визначити ефективний кордон. Ефективний кордон забезпечує криву залежність між можливою віддачею за суміш активів у портфелі порівняно із заданою сумою ризику для цієї суміші активів. Кореляція використовується в MPT для включення диверсифікованих активів, які можуть допомогти зменшити загальний ризик портфеля. Однією з головних зауважень MPT є те, що він передбачає, що співвідношення між активами є статичним у часі; насправді кореляції часто змінюються, особливо в періоди підвищеної мінливості. Хоча кореляція має деяку прогностичну цінність, вона має обмеження в її використанні.

Коефіцієнт кореляції

Коефіцієнт кореляції вимірюється за шкалою від -1 до 1. Коефіцієнт кореляції 1 вказує на ідеальну позитивну кореляцію між двома запасами, тобто запаси завжди рухаються в одному напрямку на однакову кількість. Коефіцієнт -1 вказує на ідеальну негативну кореляцію, тобто запаси історично завжди рухалися у зворотному напрямку. Якщо два запаси мають коефіцієнт кореляції 0, це означає, що немає кореляції і, отже, немає зв'язку між запасами. Незвично мати або ідеальну позитивну, або негативну кореляцію. Інвестори можуть використовувати коефіцієнт кореляції для вибору активів з від’ємними співвідношеннями для включення до своїх портфелів. Розрахунок коефіцієнта кореляції приймає коваріацію запасів проти середньої віддачі для кожного запасу, поділену на добуток стандартного відхилення прибутку кожного запасу.

Коефіцієнт кореляції - це в основному лінійна регресія, що виконується на віддачі кожної акції проти іншої. Якщо зображено графічно, позитивна кореляція показала б нахильну лінію вгору. Негативна кореляція показала б похилу лінію вниз. Хоча коефіцієнт кореляції є показником історичної залежності між двома запасами, він може бути керівництвом щодо майбутніх відносин між активами. Однак кореляція між двома запасами може змінюватися. Кореляція може змінюватися, особливо в часи підвищеної мінливості. Періоди підвищеної мінливості виникають при збільшенні ризику для портфелів. Таким чином, MPT може мати обмеження у своїй здатності захищати від ризику в періоди підвищеної мінливості через припущення, що кореляції залишаються постійними. Цей факт також обмежує прогнозну силу коефіцієнта кореляції.