Що слід знати про інфляцію
Інфляція визначається як стійке підвищення загального рівня цін на товари та послуги. Він вимірюється як річний приріст відсотків, як повідомляється в Індексі споживчих цін (ІСЦ), зазвичай щомісяця готується Бюро статистики праці США. Зі зростанням інфляції зменшується купівельна спроможність, впливають цінності основних фондів, компанії коригують ціни на товари та послуги, реагують фінансові ринки, і це впливає на склад інвестиційних портфелів.
Підручник: Все про інфляцію
Інфляція в тій чи іншій мірі - це факт життя. Споживачам, бізнесу та інвесторам впливає будь-яка тенденція зростання цін. У цій статті ми розглянемо різні елементи в процесі інвестування, які впливають на інфляцію, і покажемо, що вам потрібно знати.
Фінансова звітність та зміна цін
Ще в період з 1979 по 1986 рр. Рада стандартів фінансового обліку (FASB) експериментувала з "інфляцією обліку", яка вимагала, щоб компанії включали в свої щорічні звіти додаткову інформацію про постійний облік долара та поточної вартості (неаудитована). Керівні принципи такого підходу були викладені у Звіті про стандарти фінансового обліку № 33, де заперечувалося, що "інфляція призводить до того, що фінансові звіти за історичною вартістю показують ілюзорні прибутки та маскують ерозію капіталу".
Не маючи шансів або протесту, SFAS № 33 було тихо скасовано в 1986 році. Тим не менш, серйозні інвестори повинні мати розумне розуміння того, як зміна цін може вплинути на фінансову звітність, ринкове середовище та інвестицій.
Корпоративна фінансова звітність
У балансі основні засоби - основні засоби, обладнання та обладнання - оцінюються за їхніми закупівельними цінами (історична вартість), що може бути значно занижено порівняно з поточними ринковими цінностями активів. Узагальнити це важко, але для деяких фірм цей різниця між історичними та поточними витратами може бути додана до активів компанії, що сприяло б покращенню позиції в капіталі компанії та поліпшенню співвідношення боргу / власного капіталу.
Що стосується облікової політики, фірми, що використовують оцінку собівартості інвентаризації останніх, перших (LIFO), тісніше відповідають витратам та цінам в умовах інфляції. Не вдаючись до всіх тонкощів бухгалтерського обліку, LIFO занижує вартість запасів, завищує вартість продажів, а тому знижує звіт про прибутки. Фінансові аналітики, як правило, люблять занижений або консервативний вплив на фінансовий стан та прибуток компанії, який створюється за допомогою оцінки LIFO, на відміну від інших методів, таких як «перший вхід», «перший вихід» (FIFO) та середня вартість. (Щоб дізнатися більше, читайте Оцінка запасів для інвесторів: FIFO та LIFO .)
Mark et Sentiment
Щомісяця Бюро статистики праці Міністерства торгівлі США повідомляє про два ключових показники інфляції: Індекс споживчих цін (ІСЦ) та Індекс цін виробників (ІПЦ). Ці показники є двома найважливішими показниками роздрібної та оптової інфляції відповідно. За ними пильно стежать фінансові аналітики та отримують багато уваги ЗМІ.
Випуск ІСЦ та ІЦВ може рухати ринки в будь-якому напрямку. Інвестори, здається, не проти руху вгору (низький або помірний показник інфляції), але дуже хвилюються, коли ринок падає (повідомляється про високу або прискорюючу інфляцію). Важливо пам’ятати про ці дані - те, що тенденція обох показників протягом тривалого періоду є більш актуальною для інвесторів, ніж будь-який єдиний реліз. Інвесторам рекомендується поглинати цю інформацію повільно і не занадто реагувати на рухи ринку. (Щоб дізнатися більше, читайте Індекс споживчих цін: друг для інвесторів .)
Процентні ставки
Одним з найбільш повідомлених питань у фінансовій пресі є те, що робить Федеральний резерв із процентними ставками. Періодичні засідання Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) є важливою новинною подією для інвестиційного співтовариства. FOMC використовує цільову ставку федеральних фондів як один із основних інструментів управління інфляцією та темпами економічного зростання. Якщо інфляційний тиск наростає, а економічне зростання прискорюється, ФРС підвищить цільову ставку накопичених коштів, щоб збільшити витрати на запозичення та уповільнити економіку. Якщо станеться навпаки, ФРС знизить цільову ставку нижче. (Щоб дізнатися більше, прочитайте Федеральний резерв .)
Все це має сенс для економістів, але фондовий ринок набагато щасливіший із середовищем із низькою процентною ставкою, ніж високий, що перетворюється на інфляційний прогноз від низької до помірної. Так званий "золотинок" - не надто високий, не надто низький - рівень інфляції забезпечує найкращі часи для фондових інвесторів.
Майбутня купівельна сила
Загальноприйнято вважати, що акції, оскільки компанії можуть підвищувати ціни на товари та послуги, є кращим захистом від інфляції, ніж інвестиції з фіксованим доходом. Для інвесторів облігацій інфляція, незалежно від її рівня, з'їдає їх основні принципи та зменшує майбутню купівельну спроможність. Інфляція була досить приборканою в недавній історії; однак сумнівно, що інвестори можуть сприймати цю обставину як належне. Навіть найбільш консервативним інвесторам було б доцільно підтримувати розумний рівень акцій у своїх портфелях, щоб захистити себе від ерозивних наслідків інфляції. (Детальніше про те, як прочитати, див. Приборкання наслідків інфляції .)
Висновок
Інфляція завжди буде з нами; це економічний факт життя. Це не є власне добрим чи поганим, але, безумовно, впливає на інвестиційне середовище. Інвестори повинні розуміти вплив інфляції та відповідно структурувати свої портфелі. Ясно одне: залежно від особистих обставин інвесторам необхідно підтримувати суміш власних інвестицій та інвестицій з фіксованим доходом з адекватною реальною віддачею для вирішення інфляційних проблем.