Як ФРС може вбити акцію 2018 року

Багато інвесторів стверджували, що великий биржовий ринок врешті-решт буде поставлений на коліна безліччю тиску, таких як високі оцінки, конфлікт із Північною Кореєю, сплеск цін на нафту чи інші події. Але найбільша загроза ринкам акцій США у 2018 році може бути набагато ближче до дому у Федеральній резервній системі, дії якої мають величезну владу над економікою, повідомляє CNBC.

Найбільший ризик

"Найбільшим ризиком для мітингу є FOMC", - сказала Крістіна Хупер, стратег із світового ринку компанії Invesco Ltd., посилаючись на комітет ФРС, який приймає рішення щодо процентних ставок. Через серйозні зміни у FOMC "Деякі з найбільш гострих членів голосування відкотилися, тому це може бути інше середовище, особливо якщо вони побачать ознаки інфляції", - сказала вона CNBC. Це могло б зробити ФРС більш гострим або більш схильним до підвищення процентних ставок.

Наразі існує невідповідність очікувань, які можуть стрибнути фондовий ринок. Нещодавно інвестори очікували лише двох підсилень ставок ФРС цього року, тоді як ФРС заявила, що підвищить ставки втричі. Також ФРС може вирішити посилити економіку набагато швидше, ніж очікують інвестори, якщо зростання ВВП продовжиться на рівні 3 відсотки. Мотивом ФРС було б запобігти перегріванню економіки та розпалюванню інфляції.

Крайній приклад впливу ФРС стався в 1981 році, коли він підвищив короткострокові процентні ставки на рівні близько 20%, щоб боротися з інфляцією, що скачується на рівні близько 14%. Хоча зростання темпів було критичним для стримування інфляції, це також спричинило сильний спад, що тривав у 1981 та 1982 роках, що було найгіршим в історії США між Великою депресією 1930-х та спадом 2007-09 років за історію Федеральних резервів. (Докладніше див. Також: Як відсоткові ставки впливають на ринки США .)

З іншого боку, після рецесії 2007-09 р. Низькі процентні ставки були ключовими для розширення економіки. У відповідь на фінансову кризу 2008 року ФРС знизив ставку накопичених коштів і утримував її майже до нуля до 2015 року за Федеральним резервним банком Сент-Луїса. Це було ключовим фактором для стимулювання економіки та стимулювання великого ринку биків, який розпочався в березні 2009 року, в результаті якого індекс S&P 500 (SPX) зростав більше ніж на 300%.

Нові ФРС контролюють ринки

Як зазначалося, велика зміна охорони в 2018 році на ключових посадах може змінити політику ФРС. Голова Федеральної резервної ради керує також FOMC, тоді як президент Федерального резервного банку Нью-Йорка виконує функції його віце-голови. Джанет Єллен буде замінена на посаду голови Ради керуючих і FOMC Джером Пауеллом у лютому. Вільям Дадлі з нью-йоркського ФРС оголосив про намір вийти на пенсію до середини 2018 року, і зараз триває пошук спадкоємця. Як повідомляє Reuters, Пауелл має подібні погляди до Єллен.

Марвін Гудфренд, професор економіки університету Карнегі Меллон, був висунутий на те, щоб зайняти відкрите місце в Раді ФРС. Хоча критично ставиться до ФРС в рамках Єллена і відомий як яструб проти інфляції, він також вважає, що ФРС повинна вжити заходів і проти дефляції, повідомляє Bloomberg. Goodfriend підтримує формулу, засновану на формулах, для встановлення процентних ставок, таких як правило Тейлора, додає Bloomberg.

Більше яструбних

У Раді ФРС є ще два відкритих місця, і третє відкриється, коли Єллен піде у відставку в лютому, і Пауелл перейде з члена правління на крісло. Усі кандидатури в Раду ФРС президентом Трампом підлягають підтвердженню Сенатом США. Квінсі Кросбі, головний ринковий стратег Prudmental Financial, каже: "Якщо ви подивитеся на тло нових членів правління ФРС, вам доведеться поставити їх на трохи більш яструбну сторону рівняння" за іншою історією CNBC. Однак він додав: "На скільки більше яструбів, ми не знаємо".

Якщо ВВП продовжує демонструвати стійке зростання понад 3%, і якщо це спричинить інфляцію вище цільової ставки ФРС, очікуйте, що ФРС "піде від натискання на гальма до їх удару", - заявляє CNBC. На своєму грудневому засіданні з питань політики ФРС проголосував 7-2 за підвищення процентних ставок згідно журналу Wall Street Journal. Вони побачили, що інфляційний тиск зростає на сильному ринку праці, а також на стимулюючому впливі нещодавно прийнятих федеральних податків.