Вступ до торгівлі нафтовими ф'ючерсами

Важко зрозуміти, наскільки важлива нафта навіть для найменш розвинених сучасних економік. Жодна речовина не пропонує більше енергії на одиницю вартості видобутку. Багата і перевірена, нафта ще деякий час залишатиметься найпопулярнішим джерелом енергії на Землі. Міжнародне агентство з питань енергетики прогнозує загальне споживання в 2018 році 99, 2 мільйона барелів на день, нафта торгує на складному ринку з багатьма інструментами та транспортними засобами для інвестування нафти або спекуляцій. Один із способів спекулювати на цінах на нафту - через торгівлю ф'ючерсами на нафту.

Ф'ючерсні контракти на нафту теоретично прості. Вони продовжують відому практиці певних учасників ринку, які продають ризик іншим, хто із задоволенням купує його в надії заробити гроші. На думку покупців і продавців встановлюють ціну, за якою нафта (або соя, або золото) торгуватимуть не сьогодні, а в якусь майбутню дату. Хоча ніхто не знає, якою ціною нафта буде торгуватися через 9 місяців, гравці на ринку ф'ючерсів вважають, що можуть. Наприклад, Commodity X, який наразі продається за 30 доларів, може бути доступний за 35 доларів за контрактом, який повинен бути сплачений наступного січня. Спекулянт, який думає, що ціна збільшиться, що, скажімо, до 45 доларів США, до цього часу може придбати контракт за 35 доларів. Якщо його прогноз буде правильним, він може купити X за $ 35 і негайно продати його за 10 доларів прибутку. Але якщо X в кінцевому рахунку не вистачить 35 доларів, його контракт нічого не вартий. Знову ж таки, для деяких інвесторів ф'ючерсний контракт - це спосіб отримати гарантовану ціну 35 доларів США вниз; для них краще один в руці, ніж два в кущі, навіть якщо X впаде до нуля. Люди з протилежної сторони угоди підписуються на іншу аксіому: нічого не ризикував, нічого не отримував. Якщо X вистрілить до 100 або навіть 200 доларів, спекулянт, який грав на X, розміщуючись на рівні 35 доларів, зробить кілька разів більше своїх інвестицій. Ціна, за яку, як очікується, буде продаватися товар на наступну дату, сама по собі називається «ф'ючерсною» ціною, і вона може сильно відрізнятися від сьогоднішньої ціни.

На відміну від більшості сільськогосподарських товарів, ф'ючерси на нафту осідають щомісяця. Наприклад, ф'ючерси на бавовну розраховуються 5 разів на рік. Додана частота та регулярність контрактів на нафту полегшує інвесторам визначити тенденції або очікувані тенденції в можливій ціні нафти. ( Докладніше про прогнозування цін на нафту див. У розкритті ф'ючерсів на нафту та газ)

Станом на це написання, нафта торгується за 45 доларів за барель - 6-річний надір і майже на 100 доларів менше, ніж ціни на нафту при їх найвищій. Попит настільки ж постійний і постійно зростає, що означає, що більшим визначальним фактором зниження ціни є пропозиція. Посилення буріння в США зменшило важливість загроз та маневрування іноземними картелями. Знаючи це, що робити майбутньому інвестору? Припустимо, що ціни продовжуватимуть падати в короткостроковій перспективі, або причина, що ми наближаємось до того, що ціни наближаються до виробничих витрат і, отже, нікуди не дітись, окрім як?

Прогнозувати майбутнє через майбутнє?

Що стосується відповіді на питання, ринок вже зробив роботу за нас. Ф'ючерсні контракти наступного місяця продаються за 47, 30 доларів. Наступного місяця - $ 49, 02 Потім $ 50, 44, потім $ 51, 59, а через деякий час через 2 роки ціни на нафту (або, принаймні, ціни на нафту, як прогнозується рівнем ф'ючерсних контрактів), прогнозується, побить $ 60 за барель. Ні підйом там не зупиняється. Поза межами дворічної позначки ф'ючерси на нафту розраховуються менше півроку чи навіть щорічно, а не щомісяця. Останній доступний контракт на 2023 рік продається за $ 68, 08.

Дві речі: номер один, прогнозуючи рух на ринку за півтора року, це як прогнозування погоди або результатів Суперкубка, що заздалегідь. "Патріоти Нової Англії" можуть бути в суперечці в 2023 році, або вони так само легко перейдуть 1-15: переважна більшість гравців у цій команді невідомі, зараз грають у коледжі чи навіть середній школі. Світ 2023 року не матиме достатньої близькості до 2015 року, щоб зробити його прогнозом. Тим не менше, ринок ф'ючерсних ф'ючерсів на 2023 рік існує, хоча історія показує, що прогнозувати ціни на наступні 8 років - це небезпечна гра.

Тільки заднім числом 20/20

Щоб побачити, наскільки небезпечно, давайте подивимося, якими будуть ф'ючерсні ринки вересня 2010 року, як ціни на нафту у 2015 році. Протягом цього місяця грудень 2015 року ф'ючерси на нафту торгувалися за 89 доларів. А чому ні? 89 доларів представляли рівень, близький до нинішніх 76 доларів США за барель нафти, на якій торгували, разом із премією в кілька доларів, щоб передбачити продовження зростання. Має ідеальний сенс. За винятком того, що ніхто, або принаймні недостатньо людей, щоб вплинути, не прогнозував, що збільшення видобутку призведе до зниження ціни на нафту до рівнів, яким ми спостерігаємо у 2015 році.

Звичайно, якби достатньо людей могло передбачити це, ф'ючерсна ціна ніколи б не потрапила десь поблизу від 89 доларів. Є нескінченні змінні, які визначають можливу ціну нафти, але наші мізки здатні зважувати лише найочевидніші, наприклад, поточну ціну на нафту. Ми можемо дивитися місяць-два заздалегідь з деякою точністю, але це прямий розгін рулетки, щоб спробувати розібратися, що буде робити нафта, як тільки чотири олімпіади і ще одні або два президентські вибори прийдуть і пройдуть.

Ринок надає декілька гарантій, але ось одне, що навіть сумнозвісні юридичні радники Інвестопедії будуть стояти позаду: Фактична ціна нафти буде набагато більш мінливою, ніж відносно жорсткий діапазон цін, який вказують тенденції майбутніх ф'ючерсних контрактів. Поступовий підйом до $ 68, 08, підлога в $ 45? Не ставку на це. Як ми можемо бути такими впевненими? З одного боку, ф'ючерсна тенденція йде лише в одному напрямку. Кожна зміна, незалежно від того, наскільки наростає, є позитивною. Звичайно, нафта може послідовно подорожчати протягом наступних 8 років без жодних крапель, але це ніколи не робиться в жодному попередньому відрізку такої довжини і здоровий глузд наказує, що цього не було б.

Суть

Для торгівлі нафтовими ф'ючерсами потрібні дві характеристики, які часто розрізнені: терпіння і сміливість. Вам також потрібен великий банкролл, щоб розпочати роботу. Ф'ючерсні контракти на нафту не вимірюються в барелях, а в тисячах барелів. Того грудня 2023 року майбутнє поверне вам 68 080 доларів США, але взамін дасть вам ліквідний актив, вартість якого, безсумнівно, буде коливатися між тепер і коли він настане. Що означає достатньо часу, щоб потенційно реалізувати прибуток, або почекати і замислитися, чи прийняли ви дурне рішення. Так чи інакше, торгівля ф'ючерсними ф'ючерсами не призначена для дилетантів.