Ринкові терміни не вдається як гроші

У галузі інвестицій є мало предметів, які є більш суперечливими, ніж ринкові терміни. Деякі люди стверджують, що це неможливо, а інші стверджують, що можуть зробити це за вас ідеально - за невелику плату. Однак правда може лежати десь між двома крайнощами.

Основна дилема
Ринки рухаються циклами, і безсумнівно, є різні показники, які принаймні потенційно відображають конкретну фазу ринку в даний момент часу. Однак це не обов'язково означає, що можна точно і послідовно визначати, коли входити і виходити. (Про читання, пов’язане з цим, див. Розуміння циклів - ключ до ринкових термінів .)

Критики
Критики ринкових термінів стверджують, що вчасно досягти успіху на ринку майже неможливо порівняно з тим, щоб залишатися повністю інвестованими протягом того ж періоду. Ця основна відмова від термінів також була підтверджена різними дослідженнями, про які повідомлялось у журналі "Фінансовий аналітик", " Журнал фінансових досліджень" та інших поважних джерелах.

У 1994 році лауреат Нобелівської меморіальної премії Пол Самуельсон прокоментував в журналі «Портфоліо», що є впевнені інвестори, які переходять від майже всього запасів до зворотного, відповідно до їх погляду на ринок. Однак він стверджував, що вони не роблять краще з часом, ніж "обережні хлопці", які зберігають приблизно 60% своїх грошей в запасах, а решту - в облігаціях. Ці інвестори збільшують і знижують пропорції власного капіталу лише незначно - великих змін не спостерігається.

То яке рішення? Портфель, що включає керовану кількість індивідуальних акцій, придбаних та проданих за правильних фінансових та економічних причин, може бути найкращим способом інвестування (підхід загальної віддачі). Такий портфель відносно не залежить від загального ринку і не намагається обіграти конкретний індекс. Ще важливіше, що цей підхід не тягне за собою ринкових термінів. (Для читання, пов’язаного з цим, ознайомтеся з Посібником із побудови портфоліо .)

Прихильники
І навпаки, провідний німецький підбірник акцій та ринок таймерів Уве Ланг стверджує, що, коли на ринках є небезпека, інвестори повинні продати свої акції протягом двох-п’яти днів і викупити їх, коли ринок починає зростати. Крім того, Ланг називає стратегію купівлі-продажу убитком прибутку. (Для читання, пов'язаного з цим, ознайомтеся з десятьма порадами щодо успішного довгострокового інвестора .)

Отримання краю
Інвестиційні журнали та веб-сайти також можуть похвалитися нескінченними претензіями щодо переваг на ринку. Тож чи можуть інвестори отримати таку перевагу, яка дозволить їм послідовно перемагати ринок? А що з тими людьми, які пропонують чудовий спектр методів ринкових термінів? Кожен стверджує, що знайшов рішення проблеми часу і надає певні докази успіху. Всі вони можуть похвалитися вражаючими показниками прибутку, часто в кратному розмірі вище звичайних ринкових індексів і повідомляють про те, як вони передбачили різні вибухи та аварії або метеоритний підйом і падіння того чи іншого запасу.

Незважаючи на їхні твердження, загальна мудрість полягає в тому, що такі моделі не можуть і не можуть послідовно досягти успіху. Звичайно, і претензії, і докази слід трактувати обережно. Деякі з цих моделей можуть принести певну користь, але інвесторам потрібно робити покупки, отримувати другу та навіть третю думку та робити власні висновки. Найголовніше, що інвестори повинні уникати вкладати всі свої гроші в один підхід.

Зрештою, хоча складно встановити правильний час, особливо з кожним розмахом циклу, той, хто подивився на ринок у 1999 році і вирішив вийти та залишитися вдома до 2003 року, зробив би надзвичайно добре.

Вражає баланс
Для скептиків одне безпечне рішення цієї повністю поляризованої дилеми - це просто взагалі відмовитися від термінів і вкласти гроші в трекер, який буквально йде вгору і вниз з ринком. Так само більшість інвестиційних фондів роблять більше того ж самого. Якщо ви просто залишаєте свої гроші в таких фондах досить довго, вам слід зробити добре, враховуючи, що ринки акцій, як правило, піднімаються в довгостроковій перспективі. (Щоб дізнатися більше, прочитайте Індекс інвестування .)

Навіть якщо ви вирішите не пробувати свою удачу на ринкових термінах, вам слід уникати абсолютно пасивного підходу до інвестицій. Активне управління своїми грошима - це не те саме, що ринок часу. Важливо, щоб у будь-який час гарантували, що портфель має відповідний рівень ризику для ваших обставин та вподобань. Баланс інвестицій також повинен постійно оновлюватися, це означає, що в міру розвитку класів активів з часом необхідно вносити корективи. (Щоб дізнатись більше про те, як це зробити, читайте в розділі " Збалансуйте свій портфоліо, щоб залишитися на T- стійці ."

Наприклад, протягом періоду буму для акцій вам потрібно буде продавати повільно з часом, щоб запобігти зростанню рівня ризику портфеля. В іншому випадку ви отримуєте те, що відомо як дрейф портфеля - і більший ризик, ніж ви торгувались. Так само, якщо ви виявите, що інвестиція, яку ви продали в першу чергу, ніколи не підходила для вас, або ваші обставини змінюються, можливо, вам доведеться продати, навіть якщо це означає втрату.

Деякі професійні менеджери фондів також мають системи для регулювання портфелів відповідно до ринкових умов. Наприклад, приватний банкінг Julius Baer в Цюріху пропонує більшім клієнтам систему "Flex Allocator". Це механізм, який автоматично перемикає портфель між акціями та інвестиціями з фіксованим доходом. Розподільник забезпечує ступінь захисту від ведмежих ринків, оптимізуючи прибуток у періоди буму. Система також коригується відповідно до персональних профілів ризику. (Щоб дізнатися більше, прочитайте країну ведмедя, що вижила .)

Тематичне дослідження фірми, що сприймає ринок
Точність визначення часу на ринку є головною проблемою, але є способи з'ясувати, чи варто робити важчі акції або облігації в певний момент часу. Або навіть цілком з одного і в іншого.

Хороший приклад того, як це можна зробити, надає швейцарська компанія Indexplus, яка використовує відносини між економікою та ринком, щоб рухатись і виходити "просто вчасно". Два партнери фірми, Томас Кемпс та Роланд Ранц, вірять, що вони тримаються до останнього моменту перед крахом, навіть якщо це означає продати трохи нижче піку. Обґрунтуванням цього є те, що великі надбання відбуваються в остаточному шаленстві бичачого ринку - про що свідчить 1999 рік.

Іншими словами, підхід полягає в тому, щоб надати прибуток та мінімізувати збитки. Вони наголошують, що це окупається, щоб ризикувати деякими втратами, але що інвесторам потрібно вийти, коли збитки ще невеликі. Для багатьох інвесторів це психологічно дуже складно, і, як наслідок, вони зависають до тих пір, поки не відбудуться масові втрати. Неемоційна, високотехнологічна модель може стати найкращим способом прийняття цих жорстких рішень.

Indexplus тягне за собою відносно прості перемикання між акціями та облігаціями. Компанія використовує модель, яка інтегрує чотири ключові змінні: ринкова психологія, процентні ставки, інфляція та валовий національний продукт у фондовому ринку та макроекономічному середовищі. Тоді на цій основі приймається рішення.

Фактичні інвестиції є частковими повторами швейцарського індексу. Це дозволяє зробити рентабельний, активний процес. Крім того, Кемпс і Ранц наголошують, що, особливо на ефективному швейцарському ринку, збір запасів не дуже досягає. Ситуація в США аналогічна. Ніхто точно не знає, наскільки економічно ефективний ринок, але складно досягти успіху в підборі запасів. (Для отримання більш детальної інформації ознайомтеся з нашим посібником зі стратегій збору запасів .)

Делікатний баланс плюсів і мінусів
Ринкові терміни мають погану репутацію, і деякі дані свідчать про те, що він не перемагає стратегію купівлі-продажу. Однак інвестиційний процес повинен бути завжди активним, і інвестори не повинні неправильно трактувати негативні дослідження та думки щодо часових ринків як такі, що передбачають, що ви можете просто вкласти свої гроші у прийнятну суміш активів і ніколи не думати про це.

Крім того, інтуїція, здоровий глузд і трохи удачі можуть змусити вас працювати принаймні - хоча б на деяких випадках. Просто будьте в курсі небезпеки, статистики та досвіду всіх тих, хто спробував і не зміг.