Net-Net
Net-net - це метод інвестування вартості, розроблений Бенджаміном Грехам, в якому компанія оцінюється виключно на основі своїх чистих поточних активів. Чистий чистий фокусується на оборотних активах, приймаючи грошові кошти та їх еквіваленти на повну вартість, потім зменшуючи дебіторську заборгованість за сумнівними рахунками та зменшуючи товарні запаси до ліквідаційних величин. Чиста чиста вартість обчислюється шляхом вирахування загальних зобов'язань із скоригованих оборотних активів.
Ключові вивезення
- Стратегія інвестування чистої вартості використовує чисту вартість поточного активу компанії для оцінки. Чиста поточна вартість активів - це грошові кошти компанії, скоригована дебіторська заборгованість та запаси, за вирахуванням загальної суми зобов'язань.
- зосереджується на оборотних активах, грошових коштах та їх еквівалентах, дебіторській заборгованості та товарно-матеріальних цінностях для цілей оцінки.
- Стратегія чистого інвестування не враховує довгострокових зобов'язань чи інших матеріальних активів, що робить його ненадійним для довгострокових інвестицій.
- Оборотні активи, які використовуються в чистому підході, визначаються як активи, які є грошовими коштами, та активи, що конвертуються у готівку протягом 12 місяців, включаючи дебіторську заборгованість та товарно-матеріальну запас.
- Згідно з стратегією net-net, здатність збирати готівку - справжня цінність бізнесу.
- Чисті акції не можуть бути надійною довгостроковою інвестиційною стратегією, оскільки керівні команди рідко вирішують повністю ліквідувати компанію при перших ознаках проблеми.
Розуміння чистих чистих інвестицій
Грем використовував цей метод у той час, коли фінансова інформація була не настільки легкодоступною, а чисті мережі були більш сприйняті як модель оцінки компанії. Коли життєздатна компанія ідентифікується як чиста чиста, аналіз зосереджувався лише на оборотних активах та зобов'язаннях фірми, не враховуючи інших матеріальних активів або довгострокових зобов'язань. Успіх у збиранні фінансових даних тепер дозволяє аналітикам швидко отримати доступ до всього набору фірми фінансових звітів, коефіцієнтів та інших орієнтирів.
По суті, інвестування в чистий чистий був безпечною грою в короткостроковій перспективі, оскільки його оборотні активи коштували більше, ніж його ринкова ціна. У певному сенсі довгостроковий потенціал зростання та будь-яка вартість від довгострокових активів є вільними для інвестора в чисту чисту. Чисті нетто-акції зазвичай переоцінюються ринком і оцінюються ближче до справжньої вартості в короткостроковій перспективі. Довгострокові, однак, чисті акції можуть бути проблематичними.
Чистий чистий оборотний капітал обчислюється як грошові кошти та короткострокові інвестиції + (75% дебіторської заборгованості) + (50% запасів) - загальна сума зобов'язань.
Спеціальні міркування
Оборотні активи, які використовуються в чистому підході, визначаються як активи, які є грошовими коштами, та активи, що конвертуються у готівку протягом 12 місяців, включаючи дебіторську заборгованість та товарно-матеріальну запас. Оскільки бізнес продає товарний запас, а клієнти подають платежі, фірма зменшує рівень запасів та дебіторську заборгованість. Відповідно до підходу net-net ця здатність збирати готівку є справжньою цінністю бізнесу. Оборотні активи зменшуються за поточними зобов'язаннями, такими як кредиторська заборгованість, для обчислення чистих оборотних активів. Довгострокові активи та зобов’язання виключаються з цього аналізу, який зосереджується лише на грошових коштах, які фірма може отримати протягом наступних 12 місяців.
Критика Net-Net
Причина, що чисті акції не можуть бути великою довгостроковою інвестицією, полягає лише в тому, що керівні команди рідко вирішують повністю ліквідувати компанію при перших ознаках проблеми. В короткостроковій перспективі чистий чистий запас може скласти розрив між поточними активами та ринковою обмеженням, але в довгостроковій перспективі некомпетентна команда управління або недосконала бізнес-модель може досить швидко зіпсувати баланс.
Таким чином, чиста акція може опинитися в цій позиції, оскільки ринок уже визначив довгострокові проблеми, які негативно впливатимуть на цю акцію. Наприклад, зростання Amazon з часом підштовхнуло різних роздрібних торговців до чистих позицій, а деякі інвестори отримали прибуток у короткостроковій перспективі. Однак у довгостроковій перспективі багато таких самих акцій пішли або були придбані зі знижкою.
Чиста стратегія пошуку компаній з ринковою вартістю нижче чистого чистого оборотного капіталу може бути ефективною стратегією для малих інвесторів. Компанії, що мають чисті мережі, затребувані денними трейдерами, що може сприяти їх зростанню в оцінці щомісяця.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.